Les analystes de Susquehanna ont relevé United Airlines (UAL) à positif et abaissé Alaska Air Group (ALK) et Sun Country Airlines Holdings (SNCY) à neutre dans un rapport publié mercredi. Ils prévoient qu'en 2024, des facteurs uniques seront les principaux déterminants de la performance absolue et relative des actions des compagnies aériennes.
Les analystes s'attendent à ce que 2024 pose des défis importants aux transporteurs américains qui se concentrent sur les vols intérieurs et qui ont structuré leurs opérations en fonction de l'expansion.
Le prix cible des actions UAL est passé de 40 à 60 dollars. Susquehanna reconnaît que United Next est principalement une stratégie visant le marché intérieur, mais elle est convaincue que UAL a réalisé des progrès significatifs en termes de taille de la flotte et de connectivité du réseau. Ces progrès devraient contribuer à la croissance au milieu de la décennie, jusqu'à l'exercice 2025.
"Nous tenons à souligner que nous ne négligeons pas l'importance des opérations internationales d'UAL. Nous reconnaissons que la pénurie actuelle d'avions à fuselage large et la forte position d'UAL dans les réseaux internationaux (par exemple, UAL détient une part de marché parmi les cinq premières dans chaque région internationale majeure) soutiendront probablement les revenus des passagers internationaux longue distance par siège-mille disponible, en particulier lorsque la demande qui s'est accumulée à la suite de la pandémie se stabilisera et en cas de ralentissement économique", ont déclaré les analystes.
En ce qui concerne ALK, le prix cible est passé de 39 à 40 dollars. Les analystes ont observé un déclin des voyages d'agrément et une stabilisation des voyages d'affaires, avec un excès d'offre sur le marché intérieur des États-Unis.
"En outre, les coûts de maintenance et l'inflation générale devraient avoir un impact sur les marges bénéficiaires, en particulier pour les compagnies aériennes dont les perspectives de croissance sont plus faibles", ont-ils ajouté. "Nous prévoyons que l'environnement commercial à l'horizon 2024 sera difficile pour les transporteurs à bas coûts (LCC) et les transporteurs à très bas coûts (ULCC), l'acquisition en cours de HA par ALK pouvant avoir un impact négatif sur le cours de l'action en raison des préoccupations relatives au financement, de la persistance des difficultés de HA et des risques associés à la fusion des opérations."
L'objectif de cours pour les actions de la SNCY a été ramené de 17 à 15 dollars. Conformément à leur évaluation d'ALK, les analystes prévoient une situation difficile pour les compagnies aériennes à bas et très bas coûts à l'approche de 2024, l'offre sur le marché intérieur américain étant supérieure à la demande.
En ce qui concerne spécifiquement SNCY, bien qu'ils considèrent la compagnie aérienne comme un opérateur flexible avec une approche polyvalente de la gestion de la capacité de vol, les analystes estiment que la stratégie de tarification de la compagnie aérienne sera confrontée à des défis continus en raison de la hausse des coûts et de la croissance de l'offre dépassant la demande jusqu'en 2024.
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