Investing.com - Le mois de décembre de l'année dernière s'était révélé particulièrement difficile pour les actions, et ce scénario pourrait se répéter cette année selon un des experts qui avait prévu la crise financière de 2008, et qui rédige actuellement la Global Macro Investor newsletter, suivie par les plus gros hedge funds du monde.
Raoul Pal, ancien de Goldman Sachs (NYSE:GS), a en effet rappelé que "nous entrons dans une période d'illiquidité des actions" dans une récente interview accordée à MarketWatch.
Il a notamment cité trois raisons pour lesquelles une chute des marchés boursiers pourrait être inévitable. La première est la période de "blackout" des entreprises, qui coïncide avec la période des publications des résultats trimestriels, lorsque les rachats d'actions commencent à ralentir.
En second lieu, il rappelle également les problèmes sur le marché des emprunts à court terme, que la Réserve fédérale a tenté de résoudre. Cela pourrait signifier une baisse des achats des teneurs de marché - qui aident à créer de la liquidité pour les marchés en rapprochant les acheteurs et les vendeurs.
Enfin, le troisième et sans doute le plus gros problème auquel sont confrontés les actions concerne la population des baby-boomers, les Américains nés entre le milieu des années 1940 et le milieu des années 1960. Ils doivent en effet vendre chaque année environ 5 % de leurs comptes de retraite individuels, chargés dans certains cas d'actions.
"Le problème est que l'écart entre cette année et l'année dernière est énorme. Il s'agit d'une augmentation de 50 % de la quantité de ventes qui doit être réalisée", a déclaré Pal. "Ils doivent commencer à vendre avant la fin de l'année."
Il note par ailleurs que l'effondrement des actions à la fin de l'année dernière était déjà en grande partie dû à ces ventes "obligatoires", ce qui pourrait suggérer que la chute de cette année sera encore pire.
Rappelons que le S&P 500 avait chuté de plus de 10% sur le mois de décembre 2018, tandis que le Dow Jones perdait à peine moins.