Investing.com -- Les actions de Safran (EPA :SAF) ont augmenté jeudi après que RBC Capital Markets ait initié une couverture sur le titre avec une note de "surperformance" et un objectif de prix de €240.
A 3h53 (0753 GMT), Safran s'échangeait en hausse de 1,6% à 199,35€.
L'élan positif autour du titre est alimenté par des perspectives solides pour les activités principales de Safran, en particulier dans la propulsion aérospatiale et les services après-vente.
RBC Capital Markets a mis en avant plusieurs facteurs clés pour justifier sa note. La société de courtage mentionne le leadership de Safran dans les moteurs d'avion, l'électronique, les composants et les systèmes intérieurs.
La coentreprise de Safran avec GE Aerospace dans CFM International - responsable des moteurs CFM56 et LEAP largement utilisés - est un facteur qui soutient les perspectives positives de RBC.
"Pour 2024, nous modélisons 27,4 milliards d'euros de chiffre d'affaires, 4,2 milliards d'euros d'EBIT ajusté et 3 milliards d'euros de FCF défini par la société, largement en ligne avec les prévisions ", ont déclaré les analystes.
Le segment Propulsion Aéronautique et Spatiale de Safran, en particulier, reste très performant, le moteur CFM56 continuant à apporter une contribution substantielle au chiffre d'affaires et au résultat.
"En 2023, nous estimons que le CFM56 représentera environ 20 % du chiffre d'affaires et 60 % de l'EBIT", ont déclaré les analystes.
Le marché de l'après-vente commerciale devrait apporter une contribution positive dans les années à venir. RBC estime que le nombre de visites d'ateliers CFM56 atteindra un pic d'environ 2 550 en 2025 et se maintiendra à des niveaux élevés jusqu'en 2027.
Les compagnies aériennes continuent d'investir dans le moteur CFM56, car les retards de livraison de nouveaux avions stimulent la demande de maintenance des appareils plus anciens.
Le moteur LEAP de Safran devrait atteindre la rentabilité dans les livraisons d'équipements d'origine (OE) vers la fin de 2025 ou le début de 2026.
Bien que la société n'enregistre pas actuellement de marges sur les services LEAP, une plus grande confiance dans la rentabilité devrait servir de catalyseur positif pour l'action dans les années à venir.
RBC considère également qu'il est possible de procéder à des ajustements de portefeuille, y compris à des fusions et acquisitions potentielles et à la cession de l'activité Aircraft Cabin de Safran.
Ces mesures pourraient renforcer la stratégie d'allocation du capital de Safran et accroître le rendement pour les actionnaires.
L'objectif de cours de 240 € de RBC est basé sur un multiple d'environ 22x appliqué au flux de trésorerie disponible de Safran estimé à 4,7 milliards d'euros pour 2026.
Les analystes notent que les actions de Safran se négocient actuellement avec une décote d'environ 15 % par rapport à GE Aerospace sur la base des estimations de flux de trésorerie disponibles pour 2026, ce qui représente une opportunité de hausse importante pour les investisseurs.