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Recherche pro : Wall Street se penche sur la dynamique du marché de Stellantis

EditeurEmilio Ghigini
Publié le 22/01/2024 13:08
© Reuters.
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Dans l'industrie automobile hautement compétitive, Stellantis N.V. (EXCHANGE:STLA), connue pour ses pick-up Ram et ses SUV Jeep, est devenue un acteur majeur à l'échelle mondiale, vendant plus de 6 millions d'unités par an. Avec un portefeuille diversifié comprenant des véhicules de luxe comme Maserati, des marques haut de gamme comme Alfa Romeo et Lancia, et des noms largement reconnus comme Jeep, Dodge, Ram et Chrysler, Stellantis s'est positionné comme un acteur majeur sur le marché mondial.

Perspectives financières et performances du marché

Les analystes ont suivi de près Stellantis, offrant des perspectives variées sur la santé financière de l'entreprise et la performance de ses actions. D'une part, Stifel maintient une position haussière avec une note "Acheter" et un objectif de prix de 27,00 €, ce qui suggère un potentiel de hausse notable de 37,0% par rapport au récent cours de clôture. Ils prévoient une augmentation du chiffre d'affaires du groupe de 179 592 millions d'euros en 2022 à 201 701 millions d'euros en 2024, avec une croissance correspondante de l'EBITDA et de l'EBIT. Alors que le BPA ajusté devrait baisser de 5,3 % en 2023, un rebond de 6,0 % est attendu en 2024.

La stratégie de Stellantis en matière de discipline du capital, d'exécution efficace et de communication stable, en particulier par rapport à des pairs tels que General Motors (NYSE:GM), a été soulignée comme un atout majeur. Le programme de rachat d'actions de la société de 1,5 milliard d'euros pour l'exercice 2023 indique de solides réserves de trésorerie et la possibilité d'actions similaires en 2024.

À l'inverse, Wells Fargo (NYSE:WFC) Securities a initié une couverture avec une note "Underweight" et un objectif de prix plus conservateur de 18,00 €. Ils citent plusieurs vents contraires dans l'industrie qui pourraient freiner les perspectives futures, tels que la détérioration des prix, le passage coûteux aux véhicules électriques à batterie (BEV), une baisse potentielle de la demande de camionnettes, et une capacité mondiale excédentaire. Malgré cela, la discipline de Stellantis en matière de coûts et la consolidation de la plateforme sous la direction de M. Tavares sont considérées comme des facteurs positifs.

Piper Sandler & Co. a commencé à couvrir Stellantis avec une note "Surpondérer" et un objectif de prix basé sur le DCF de 39,00 $. L'entreprise est appréciée pour son envergure véritablement mondiale et ses marges de premier ordre, qui sont considérées comme un tampon contre la pression exercée sur les marges par l'augmentation de la composition des véhicules électriques. L'objectif de prix suggère un potentiel de hausse de 40 %, ce qui renforce le sentiment haussier autour des perspectives financières de Stellantis.

Paysage concurrentiel et mouvements stratégiques

Stellantis a fait preuve de résilience sur un marché qui évolue rapidement vers l'électrification. Bien que l'entreprise soit entrée relativement tard sur le marché des BEV aux États-Unis, son investissement dans les hybrides est considéré comme un mouvement stratégique pour se conformer aux pressions réglementaires. Toutefois, l'entreprise doit démontrer sa capacité à maintenir sa rentabilité et ses volumes même dans des conditions de marché moins favorables. L'analyse de Piper Sandler reconnaît que les marges de Stellantis, les meilleures de leur catégorie, et sa grande taille sont des avantages concurrentiels clés, mais elle note également la pression potentielle sur les marges due à l'augmentation de la part des véhicules électriques.

Événements à venir et développements anticipés

Les investisseurs et les observateurs du marché attendent avec impatience le prochain rapport sur les résultats de Stellantis, prévu pour le 15 février 2024, et une journée des marchés financiers prévue pour le 13 juin 2024 à Auburn Hills. Ces événements devraient permettre de mieux comprendre la stratégie et les perspectives de l'entreprise.

Le cas de l'ours

Pourquoi l'action de Stellantis pourrait-elle sous-performer ?

Les analystes s'inquiètent des défis de l'industrie automobile, qui pourraient avoir un impact sur la rentabilité de Stellantis. La transition vers les BEV, la discipline des prix après la résolution de la chaîne d'approvisionnement et la surabondance potentielle de véhicules pourraient entraîner des remises et des pressions sur les marges. En outre, le ralentissement possible de la demande de pick-up de grande taille à forte rentabilité, un segment clé pour Stellantis, en particulier sur le marché américain, pourrait affecter le résultat net de l'entreprise. Piper Sandler souligne la pression potentielle sur les marges due à l'augmentation de la part des véhicules électriques, ce qui constitue une perspective baissière pour Stellantis.

L'arrivée tardive de Stellantis sur le marché des BEV est-elle un inconvénient majeur ?

L'entrée tardive de Stellantis sur le marché des BEV est considérée comme un désavantage, en particulier sur le marché concurrentiel des États-Unis. Avec la modération de la demande de BEV, l'entreprise doit rattraper ses concurrents qui ont déjà pris pied sur ce marché. En outre, le maintien de la rentabilité à mesure que l'industrie s'oriente vers les véhicules électriques sera un test critique pour Stellantis.

Le cas du taureau

Stellantis peut-elle maintenir sa forte performance financière ?

Les analystes notent les solides performances passées de Stellantis, avec un EBIT ajusté dépassant les 23 milliards d'euros en 2022, comme un signe de la bonne santé financière de l'entreprise. Sous la direction de M. Tavares, la société a fait preuve d'une discipline en matière de coûts et d'une consolidation efficace des plateformes, ce qui pourrait continuer à soutenir ses résultats financiers face aux défis du secteur. Les perspectives haussières de Piper Sandler renforcent ce point de vue, en soulignant les meilleures marges de Stellantis et la forte présence de la marque avec les pick-up Ram et les SUV Jeep.

La stratégie de Stellantis conduira-t-elle à une croissance soutenue ?

La stratégie de discipline du capital de l'entreprise et le potentiel de renouvellement des décisions de rachat d'actions en 2024 en raison de l'accumulation des réserves de trésorerie sont perçus positivement par les analystes. La capacité de Stellantis à exécuter et à communiquer régulièrement, en particulier par rapport à ses pairs, suggère que l'entreprise pourrait être bien positionnée pour une croissance soutenue malgré les vents contraires de l'industrie.

Analyse SWOT

Points forts :

- Portefeuille de marques diversifié répondant aux besoins de différents segments du marché.

- Forte discipline en matière de coûts et consolidation de la plateforme sous la direction du PDG Tavares.

- Résultats positifs en matière d'exécution et de communication.

- Marges de premier ordre et grande échelle avec plus de 6 millions d'unités vendues par an.

Faiblesses :

- Entrée tardive sur le marché concurrentiel des BEV.

- Vulnérabilité potentielle aux vents contraires du secteur, y compris la détérioration des prix et la surcapacité.

Opportunités :

- Croissance du chiffre d'affaires et de l'EBITDA prévue jusqu'en 2024.

- L'investissement dans les véhicules hybrides pourrait atténuer les pressions réglementaires et assurer la transition vers l'électrification complète.

Menaces :

- Changements dans la demande de véhicules à forte rentabilité tels que les pick-up de grande taille.

- Intensification de la concurrence dans le domaine des BEV.

- Pressions potentielles sur les marges à mesure que la part des véhicules électriques augmente.

Cibles des analystes

- Stifel : Note "Acheter" avec un objectif de prix de 27,00 € (30 novembre 2023).

- Wells Fargo Securities : Note "Sous-pondérer" avec un objectif de prix de 18,00 € (11 décembre 2023).

- Piper Sandler & Co : Note "Surpondérer" avec un objectif de prix de 39,00 $ (14 mars 2024).

En conclusion, Stellantis navigue dans un paysage complexe avec des manœuvres stratégiques visant à soutenir sa position sur le marché et sa performance financière. Les points de vue contrastés des analystes, allant de l'optimisme à la prudence, reflètent l'incertitude et la nature dynamique de l'industrie automobile. La période utilisée pour cette analyse s'étend de novembre 2023 à mars 2024.

Perspectives InvestingPro

Alors que Stellantis N.V. (EXCHANGE:STLA) poursuit ses mouvements stratégiques dans l'industrie automobile, les données en temps réel d'InvestingPro fournissent un contexte supplémentaire à la santé financière de la société et à la performance du marché. Avec une capitalisation boursière de 84,07 milliards de dollars, Stellantis se distingue par un ratio cours/bénéfice (P/E) particulièrement bas de 3,4, ce qui suggère que les bénéfices de la société sont sous-évalués par le marché. Si l'on tient compte des douze derniers mois à compter du quatrième trimestre 2023, le ratio C/B reste attrayant à 3,94, ce qui renforce l'idée que l'action est peut-être sous-évaluée.

L'engagement de la société à retourner de la valeur aux actionnaires est évident à travers son rendement de dividende significatif de 5,64%, couplé à une croissance du dividende de 10,97% au cours des douze derniers mois à compter du quatrième trimestre 2023. Cela témoigne de la stabilité financière de Stellantis et de sa capacité à générer des flux de trésorerie suffisants, qui peuvent confortablement couvrir les paiements d'intérêts. Il est intéressant de noter que la société détient plus de liquidités que de dettes dans son bilan, selon un conseil d'InvestingPro, ce qui est un indicateur fort de résilience financière.

En outre, Stellantis se négocie à un faible multiple de valorisation des revenus, et avec une croissance des revenus de 5,54% au cours des douze derniers mois au quatrième trimestre 2023, la société démontre sa capacité à augmenter ses ventes dans un environnement de marché difficile. Cette croissance est particulièrement remarquable compte tenu de l'évolution complexe vers les véhicules électriques et de la nature concurrentielle de l'industrie automobile.

Pour ceux qui recherchent une analyse plus approfondie, InvestingPro propose un total de 11 Perspectives InvestingPro pour Stellantis, y compris des idées sur l'indice de force relative (RSI) de l'action qui suggère qu'elle est en territoire survendu et sur le statut de la société en tant qu'acteur de premier plan dans l'industrie automobile. Pour explorer ces conseils supplémentaires et obtenir une compréhension plus complète du profil d'investissement de Stellantis, visitez https://www.investing.com/pro/STLA.

Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.

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