Par David Wagner
Investing.com – Les actions de la société de tourisme spatial de Richard Branson, Virgin Galactic (NYSE:SPCE), explosent depuis la fin de l’année dernière, face aux anticipations positives de certains analystes, qui imaginent un avenir où Virgin Galactic proposera des voyages commerciaux de point à point via l’espace, révolutionnant ainsi le transport aérien.
Mais l’entreprise en est encore loin. Pour l’instant, la société propose de courtes ballades dans l’espace à des clients fortunés, et bien que plusieurs aient déjà réservé et payé, aucun n’a encore été envoyé dans l’espace.
En d’autres termes, la très forte hausse du titre Virgin Galactic ces dernières semaines peut sembler largement exagérée.
Il faut en effet rappeler que l’action a marqué un sommet historique intraday à 42.49$ jeudi dernier, en hausse de près de 150% depuis le début de l’année, et bien que le titre ait depuis corrigé, clôturant hier soir à 34.29$, le titre conserve tout de même un gain de 100% pour 2020.
Cependant, l’action pourrait subir un retour sur terre brutal aujourd’hui, alors que la société publiera son dernier rapport trimestriel après la clôture des marchés US.
Le point sur les attentes des analystes et les résultats précédents
Les analystes prévoient une perte de 20 cents par action pour un chiffre d’affaires de 1,1 million de dollars, selon FactSet.
La société n'a en effet pas encore réalisé de bénéfices et ne devrait pas en réaliser de sitôt. Les analystes prévoient une perte de 38 cents par action pour l’ensemble de l’année 2020 sur un chiffre d'affaires de 10 millions de dollars.
Au trimestre précédent, les pertes se sont élevées à 51,5 millions de dollars, contre 39,2 millions un an auparavant, les coûts de R&D ayant augmenté de 13 % pour atteindre 34,5 millions de dollars. Sur une base ajustée, la perte par action a été de 20 cents par rapport au seuil de rentabilité de l'année précédente, selon une déclaration de la SEC.
Les revenus ont plus que doublé pour atteindre 832 000 dollars, "générés par le transport de charges utiles scientifiques et la fourniture de services d'ingénierie", a déclaré Virgin Galactic en novembre.
Autres données à surveiller de près
Mais le rapport du troisième trimestre indique également que Virgin Galactic a reçu des réservations de plus de 600 personnes dans 60 pays, ce qui représente 80 millions de dollars de dépôts et 120 millions de dollars de revenus potentiels. La société avait également reçu 3 557 manifestations d'intérêt pour des réservations de vols à la fin du troisième trimestre.
Compte tenu du fait que l’activité de l’entreprise n’a pas encore réellement commencé, c’est à ce type de chiffres que l’on accordera le plus d’attention dans les résultats qui seront publiées ce soir.
On notera par ailleurs que selon une note publiée la semaine dernière, les analystes de Morgan Stanley (NYSE:MS) s'attendent à ce que les commentaires des résultats du quatrième trimestre se concentrent sur les essais et les certifications à venir pour le vaisseau spatial VSS Unity.
Le VSS Unity a été transféré dans des installations d'essai au Nouveau-Mexique au début du mois. Selon Space.com, l'avion spatial doit encore effectuer davantage de tests. Branson a déclaré qu'il voulait faire un tour dans l'avion spatial VSS Unity au cours de sa 70e année. Il aura 70 ans en juillet.
Cependant, il y a peu de chances que la date précise du début des vols commerciaux soit annoncée, ce qui pourrait décevoir le marché. Toute information permettant d’estimer cette date pourrait par ailleurs avoir une forte influence sur la réaction des investisseurs.
Comment l’action Virgin Galactic peut-elle réagir face à ses résultats trimestriels ce soir ?
L'analyste de Morgan Stanley Adam Jonas a déclaré la semaine dernière qu'"une modeste correction est nécessaire, et franchement, saine, à notre avis". Jonas a noté que peu de choses ont changé depuis qu'il a commencé à couvrir le titre Virgin Galactic en décembre avec une note à « surpondération » et un objectif de prix de 22$.
Il a ajouté que Virgin Galactic pourrait aussi annoncer son intention d’émettre de nouvelles actions, ce qui déclencherait probablement une chute. "Bien que la société dispose de niveaux de liquidité suffisants pour répondre aux besoins du lancement de son service commercial, les investisseurs peuvent néanmoins demander, voire encourager, la direction à envisager d'alimenter les caisses".
Au final, il semble donc que les risques soient davantage orientés à la baisse pour Virgin Galactic face à la publication trimestrielle attendue ce soir.