Par Sam Boughedda
Dans une note adressée aux clients mercredi, les analystes d'Oppenheimer ont déclaré qu'ils pensaient que l'action Roku (NASDAQ:ROKU) allait connaître une inflexion au cours du premier semestre 2023.
Les analystes, qui ont une notation Surperformer et un objectif de cours de 70 $ par action sur le titre, ont déclaré que leur point de vue est basé sur "1) l'attente du nouveau président des médias, Charlie Collier, ancien PDG de FOX Entertainment, qui ouvrira l'inventaire publicitaire aux plateformes côté demande (DSP) 3P, telles que Trade Desk et Google ; 2) l'augmentation des tarifs publicitaires grâce à une demande plus élevée en donnant aux marques un meilleur plafonnement de la fréquence et un meilleur ciblage ; et 3) nous nous attendons à ce que Roku commence à revendre un très faible pourcentage des nouveaux services AVOD (Netflix/Disney+/HBOmax) en compensation de leur prise en charge par la plateforme."
"Les commentaires de la direction de Roku indiquent une ouverture à l'intégration du DSP. La comparaison des commentaires des appels à résultats précédents concernant l'intégration DSP indique que l'entreprise change de position. Entre-temps, nous pensons que le directeur technique du DSP interne de Roku (OneView) a quitté l'entreprise et que cela est devenu une source de réduction des coûts", ont écrit les analystes.
Les analystes ont ajouté qu'avec les plateformes de streaming mettant en évidence une attention accrue à la rentabilité, la partie non publicitaire des revenus de la plateforme "a été et continuera d'être un vent contraire à la croissance."
"Nous pensons que l'impact estimé sera de ~80M$ en 2022. Ces vents contraires amènent les investisseurs à surestimer la faiblesse de la publicité vidéo Roku par rapport au marché publicitaire plus large ", poursuivent-ils. "Comme de plus en plus de plateformes lancent des niveaux de publicité, Roku pourrait augmenter son inventaire publicitaire disponible. Actuellement, nous pensons que ~90% de toutes les heures regardées sont en dehors de la chaîne Roku et ne sont pas monétisées pour la plupart. Si Roku peut avoir accès à 5% de cet inventaire publicitaire par le biais d'accords de partenariat, nous voyons une hausse supplémentaire de ~35% par rapport à nos estimations actuelles de revenus des plateformes pour les années 23 et 24."
Les actions Roku sont en baisse de 2% mercredi.