Investing.com -- Piper Sandler estime que le prochain rapport sur les bénéfices de Microsoft (NASDAQ:MSFT) du 30 octobre pourrait être "mitigé", citant les défis découlant des nouveaux indicateurs clés de performance (KPI) introduits en août.
Le changement dans les rapports, en particulier au sein d'Azure, pourrait créer des "vents contraires optiques" qui n'ont pas été entièrement pris en compte dans les estimations de Street, selon les analystes.
Le rapport souligne que les revenus d'Azure Infrastructure-as-a-Service (IaaS) devraient désormais être "inférieurs de plus de 20 %" en raison du retrait d'Enterprise Mobility & Security (EMS) du segment. Malgré cela, Azure devrait terminer le trimestre avec un taux de croissance de 34 %, même si le rythme de croissance pourrait ralentir.
" Après avoir retiré EMS, notre prévision actualisée d'Azure F2024 est maintenant inférieure de plus de 20 % à 57,5 milliards de dollars, représentant 23 % des ventes (contre 31 % auparavant) ", a écrit Piper Sandler. Dans le domaine de l'IA, Piper Sandler reste optimiste, prévoyant que les revenus de l'IA de Microsoft pourraient dépasser 10 milliards de dollars d'ici l'exercice 2025.
Alors que l'adoption du Copilot de Microsoft a connu quelques difficultés initiales, l'entreprise voit un élan continu chez OpenAI, qui croît à une "trajectoire à trois chiffres".
Les analystes ont légèrement réduit leurs prévisions de croissance et de BPA, abaissant leur estimation de croissance pour l'exercice 2025 de 13,4 % à 12,3 % et pour l'exercice 2026 de 14,1 % à 12,6 %. Ils ont cité des préoccupations concernant la durabilité de la croissance basée sur les sièges dans le segment Productivité et processus d'affaires (PBP) de Microsoft, qui génère plus de 100 milliards de dollars par an.
Piper Sandler a réduit l'objectif de prix de Microsoft de 485 $ à 470 $, expliquant que "les résultats et les prévisions du premier trimestre pourraient être plus faibles que d'habitude" étant donné les changements apportés aux rapports sur les indicateurs clés de performance.
Toutefois, la société a maintenu sa note de surpondération sur l'action, déclarant que "Microsoft reste bien positionnée avec un avantage de premier plan dans l'IA" et des flux de trésorerie solides de 115 à 120 milliards de dollars par an pour financer la croissance et les rendements pour les actionnaires.