Les analystes de Bank of America ont relevé leur évaluation de Shopify (SHOP) à un statut d'achat et ont augmenté leur objectif de prix pour les actions de la société à 82 $ contre 78 $ mardi. Ils ont cité une croissance constante et une forte conversion des revenus en flux de trésorerie libre (FCF).
La banque a déclaré que sous la direction du nouveau directeur financier Jeff Hoffmeister, Shopify a progressé dans le maintien d'une croissance régulière et dans l'amélioration des marges bénéficiaires.
Les analystes prévoient une forte expansion des revenus, propulsée par des augmentations constantes de pourcentage à un chiffre dans l'activité de base du commerce électronique, des gains continus de parts de marché et un contrôle strict des dépenses.
En outre, ils soulignent que le volume brut de marchandises (GMV) de Shopify a augmenté plus rapidement que l'ensemble du secteur du commerce électronique, avec un taux de croissance annuel de 25 % au cours des trois dernières années, ce qui est plus de deux fois supérieur à la moyenne du secteur.
En 2023, Shopify s'assurera une part de 4,9 % du marché mondial du commerce électronique, contre 1,2 % en 2017. Le cabinet attribue cette expansion aux atouts de Shopify, tels qu'une base solide de 2,5 millions de marchands, un réseau étendu de plus de 2 500 partenaires et plus de 8 000 applications, ainsi qu'une plateforme complète qui combine le commerce en ligne et le traitement des paiements.
Pour l'avenir, les analystes estiment que la marge d'exploitation de Shopify atteindra 17,4 % d'ici à l'exercice 2026, contre 14,3 % pour l'exercice 2024. Ils s'attendent également à une gamme de produits cohérente et à des marges bénéficiaires stables sur les marchandises vendues après plusieurs années de baisse des marges.
En outre, la stratégie de Shopify consistant à ajouter des employés de manière contrôlée et limitée devrait améliorer le rapport entre les recettes et les coûts d'exploitation. Dans le meilleur des cas, l'entreprise prévoit que d'ici à l'exercice 2030, les recettes atteindront 29,4 milliards de dollars (soit un taux de croissance annuel composé de 22 %) et que le flux de trésorerie disponible s'élèvera à 8 milliards de dollars (soit un taux de croissance annuel composé de 33 %).
Le prix cible actualisé de 82 dollars implique un potentiel d'augmentation de 28 % de la valeur des actions.
Bien que cela ne soit pas directement lié aux résultats du deuxième trimestre, les analystes estiment que Shopify est en position de force pour accroître sa part du marché du commerce électronique, réaliser de plus grandes économies d'échelle et améliorer la conversion de son chiffre d'affaires en flux de trésorerie disponible. Le nouveau prix cible est basé sur un multiple de 56 fois le flux de trésorerie disponible estimé pour l'exercice 2025, ce qui représente une évaluation plus élevée par rapport à d'autres sociétés à grande capitalisation en raison du potentiel plus important de Shopify pour une croissance soutenue du flux de trésorerie disponible.
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