Par Geoffrey Smith
Investing.com -- Les dirigeants des plus grandes banques suisses auraient l'intention de fusionner les deux dans le cadre d'un accord qui rétablirait leur compétitivité mondiale et consoliderait leur domination dans le secteur de la gestion de fortune - si seulement ils pouvaient mettre de côté une rivalité qui s'est transformée en véritable inimitié ces dernières années.
Selon InsideParadePlatz, un site de ragots souvent calomnieux mais généralement bien fourni pour les banquiers suisses, le plan est élaboré par les présidents du groupe UBS (SIX:UBSG) et du Crédit Suisse (SIX:CSGN), qui approuvent tous deux le principe de l'accord. Lundi, les deux titres ont enregistré de meilleures performances que les banques européennes. L'action de Crédit Suisse a augmenté de 2,3% et celle d'UBS de 1,1%.
Selon le plan, les deux devraient fusionner d'ici la fin de l'année prochaine. Aucune des deux banques n'a confirmé le rapport.
D'un point de vue stratégique, une telle fusion serait très avantageuse. La rentabilité serait importante - InsideParadePlatz estime qu'environ 15 000 de ses 120 000 employés seraient menacés, dont "au moins 5 000" en Suisse. C'est important, car il n'y a pas de fin en vue à la compression des revenus des activités de prêt de base des banques en raison des taux d'intérêt inférieurs à zéro en Suisse et ailleurs.
En outre, l'activité de gestion de fortune de CS renforcerait encore le leadership d'UBS dans la gestion de l'argent des super-riches du monde, dont les idées et les activités de portefeuille sont également une source d'affaires précieuse pour les banquiers d'affaires du couple.
Il faut également tenir compte du fait qu'un bilan combiné plus solide permettrait aux banques de récupérer les parts de marché perdues sur les marchés mondiaux des valeurs mobilières. Cela représenterait un net changement de stratégie, étant donné que les deux banques ont réduit leurs activités sur ce marché depuis 2008, mais les résultats des grandes maisons de Wall Street - et de la société britannique Barclays (LON:BARC) - jusqu'à présent cette année ont été un argument puissant en faveur de la capacité des marchés des valeurs mobilières à générer des revenus et des profits précisément lorsque les prêts traditionnels ne le peuvent pas.
Mais l'opération crée également de nombreux problèmes en soi. Une combinaison serait - à toutes fins pratiques - une reprise du Crédit Suisse par UBS. Les relations entre les deux maisons n'ont jamais été bonnes, surtout depuis la défection du patron de la gestion de fortune du CS, Iqbal Khan, à UBS, à laquelle le CS a réagi par une campagne de surveillance juridiquement ambiguë qui a coûté son poste à l'ancien PDG Tidjane Thiam.
On peut dire que Khan serait idéalement placé pour choisir les dirigeants du CS dignes de conserver leur place dans l'équipe combinée, mais le processus de gestion de tels egos sera encore plus délicat que d'habitude.
InsideParadePlatz a fait valoir que l'actuel PDG du CS, Thomas Gottstein, originaire de Suisse, serait un candidat de choix pour le poste de PDG - principalement parce que le président d'UBS, Axel Weber, conserverait sa place au sein du conseil d'administration combiné et qu'il serait politiquement délicat d'avoir des étrangers dans les deux premiers postes.
Cela signifierait que Ralph Hamers, l'ancien directeur d'ING (AS:INGA) qui doit succéder au PDG sortant d'UBS Sergio Ermotti en novembre, n'aurait pas sa place. Les faibles échos du saut avorté d'Andrea Orcel de la banque d'investissement d'UBS à Santander (MC:SAN) l'année dernière sont bien sûr tout à fait accidentels, mais n'en sont pas moins amusants.