Par Geoffrey Smith
Investing.com -- L'économie européenne est de nouveau au point mort, le nombre croissant d'infections à la Covid-19 interrompant le retour à la vie normale. En conséquence, les actions qui ont le plus bénéficié de la première vague d'achats post-pandémie retrouvent un nouveau souffle.
Partout où le monde virtuel remplace le monde réel, on observe de nouveaux signes de dynamisme, même si la reprise estivale a déjà porté les valorisations à des niveaux plus proches de ceux d'Ocado (LON:OCDO) de la Silicon Valley, la société dont le logiciel alimente un nombre croissant d'entrepôts de détaillants en alimentation. L'action Ocado a doublé entre février et mai, car il est devenu évident que la pandémie allait accélérer la transition vers l'achat et la livraison de produits alimentaires en ligne. Elle n'a ensuite pas progressé entre mai et août, alors que la situation de la santé publique s'améliorait. Mais au cours des deux dernières semaines, elle a encore augmenté de 26%, les investisseurs ayant commencé à prendre en compte un nouvel hiver de coronavirus.
Le Premier ministre britannique Boris Johnson a indiqué que les nouvelles restrictions sur les contacts sociaux que son gouvernement a imposées cette semaine sont susceptibles de durer six mois. Ocado a également été aidé par une mise à jour commerciale qui a montré que les ventes étaient en avance même sur ses propres attentes, le public britannique ayant réagi très favorablement à sa joint-venture avec l'entreprise alimentaire de Marks & Spencer.
Ou encore Adyen, la société de paiement basée aux Pays-Bas qui compte Uber (NYSE:UBER) et Netflix (NASDAQ:NFLX) parmi ses plus gros clients. Depuis son entrée en bourse, Adyen a fait l'objet de critiques et de froncements de sourcils pour le type de valorisation que les actions européennes n'obtiennent pas. Mais son profil l'incite à se négocier avec une prime de type Nasdaq, et c'est ce qu'elle fait. Au cours de clôture de mercredi, elle se négocie à 12 fois les ventes sur 12 mois et à 453 fois les bénéfices de 2019.
Le titre Adyen n'a même pas pris une pause pour respirer comme l'a fait Ocado, et pourtant il est toujours en hausse de 21% depuis la fin du mois d'août.
Le groupe de paiement italien Nexi (MI:NEXII) est également passé d'un sommet historique à un autre, porté par la proposition désormais presque banale selon laquelle la pandémie accélérera la tendance aux paiements électroniques, et par les suggestions constantes selon lesquelles il s'agit d'une cible d'acquisition inévitable pour ceux, tels que Worldline (PA:WLN), qui tentent de créer un champion européen des paiements transfrontaliers.
Loin des grands tableaux du continent, le norvégien Adevinta (OL:ADEV, spécialiste de la création de places de marché numériques, a également atteint cette semaine de nouveaux sommets après avoir atteint un plateau pendant l'été.
La plupart des entreprises susmentionnées étaient déjà considérées comme des "trades surchargés" avant même leur dernière étape. Mais les conditions économiques reviennent à celles qui ont fourni le carburant pour leur rallye initial : L'indice IHS Markit des directeurs d'achat pour la zone euro a montré comment ses services destinés aux consommateurs se sont le plus affaiblis en septembre, lorsque la deuxième vague de Covid-19 a commencé à se former sur le continent. Il semblerait imprudent de parier maintenant contre des actions de confinement.