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Telsey réduit l'objectif de cours de l'action Nike en raison de préoccupations liées à l'innovation et aux parts de marché

EditeurEmilio Ghigini
Publié le 18/03/2024 10:46
© Reuters.
NKE
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Lundi, Telsey Advisory Group a ajusté son objectif de cours pour Nike Inc. (NYSE: NYSE:NKE), l'abaissant à 120 $ contre 140 $ précédemment, tout en maintenant une note "Outperform" sur le titre. Cet ajustement fait suite à une série de défis auxquels la marque est confrontée, notamment une réduction des prévisions pour l'exercice 24 annoncée fin décembre, une concurrence accrue de la part d'autres marques de sport et un examen minutieux de l'innovation et de la qualité des produits.

Nike a récemment lancé l'Air Max Dn et augmente l'espace d'étalage pour ses produits de basket-ball, ce qui témoigne d'une volonté d'innovation et de présence sur le marché. Bien qu'elle ait perdu des parts de marché dans le domaine de la course à pied quotidienne, l'entreprise prévoit de lancer d'importants produits au cours du premier semestre de l'année civile 2024 et tout au long de l'année 2025. En outre, Nike a entrepris un plan de réduction des coûts de 2 milliards de dollars et a amélioré la gestion des stocks, ce qui devrait réduire la nécessité de procéder à des démarques.

Pour le troisième trimestre de l'année fiscale 2024, les projections indiquent une légère baisse des ventes de 0,4 %, ce qui est inférieur à la baisse anticipée de 0,9 % selon le consensus FactSet. L'entreprise devrait connaître une faible croissance sans effet de change (CC) de 1,7 %, soit une baisse par rapport à la forte performance de l'année précédente.

Toutefois, la marge brute devrait augmenter de 190 points de base en glissement annuel pour atteindre 45,2 %, conformément aux estimations de FactSet. Cette amélioration de la marge est attribuée aux avantages liés aux coûts de la chaîne d'approvisionnement.

Malgré ces aspects positifs, les dépenses d'exploitation de Nike devraient augmenter de 12 %, y compris une charge de restructuration, ce qui entraînera une réduction de 400 points de base à 36,0 %, plus élevée que la projection de 34,5 % de FactSet. En conséquence, la marge d'exploitation devrait se contracter d'environ 210 points de base pour atteindre 9,3 %, ce qui est inférieur au consensus FactSet de 10,7 %. Les estimations du bénéfice par action (BPA) s'élèvent à 0,67 $, en tenant compte de la charge de restructuration, contre 0,75 $ attendu par FactSet.

Nike devrait réaffirmer ses prévisions de décembre, qui comprennent une croissance des ventes d'environ 1 %, une augmentation de la marge brute de 140 à 160 points de base et une augmentation moyenne à un chiffre des frais de vente, généraux et administratifs, y compris 400 à 450 millions de dollars de charges de restructuration.

La réévaluation de l'objectif de cours de Nike à 120 dollars est basée sur un multiple cours/bénéfice (P/E) d'environ 28 fois, une réduction par rapport au 33 fois précédent, appliqué à l'estimation du BPA de l'exercice 25 de 4,20 dollars, légèrement en baisse par rapport à 4,25 dollars. Ce multiple est cohérent avec les niveaux de négociation actuels de l'action sur la base des estimations FactSet du BPA pour l'exercice 24.

Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.

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