Par Sam Boughedda
Un analyste d'UBS a averti dans une note aux clients vendredi que les investisseurs ne devraient pas courir après le rallye technologique.
Les actions technologiques américaines se sont redressées ces derniers mois, le Nasdaq (NASDAQ:NDAQ) et l'indice NYSE FANG+TM ayant progressé de près de 20 % par rapport à leur plancher respectif de la mi-juin.
L'analyste a déclaré que de nombreux facteurs à l'origine de cette surperformance sont clairs : les principaux bénéfices des entreprises technologiques ont dépassé les attentes, les craintes inflation à long terme (et les rendements) ont reculé par rapport aux récents sommets et le sentiment de risque s'améliore. Cependant, l'analyste a expliqué que dans le même temps, la Réserve fédérale continue de relever les taux dans un contexte de inflation très élevé, l'économie mondiale ralentit et les risques de récession ne sont toujours pas résolus.
"Ne poursuivez pas le rallye - utilisez-le pour réduire l'exposition excessive", écrit l'analyste. "Les valorisations mondiales de la tech ont rebondi depuis leurs plus bas du deuxième trimestre, et se négocient maintenant légèrement au-dessus de leur moyenne sur 5 ans par rapport aux actions mondiales. Nous suggérons aux investisseurs d'utiliser le rallye de la tech pour réduire les positionnements supérieurs aux indices de référence recommandés et pour alléger l'exposition des portefeuilles aux noms à bêta élevé, en rééquilibrant les fonds vers nos zones préférées du marché comme la valeur et le revenu de qualité."
L'analyste estime que les industries technologiques comme les semi-conducteurs, le matériel informatique et les médias numériques peuvent être plus à risque si les conditions macroéconomiques se détériorent ou s'il y a une nouvelle correction technologique. Il estime toutefois que le commerce électronique devrait être plus résilient, tandis qu'UBS voit de la valeur dans "une exposition sélective aux tendances thématiques, comme la cybersécurité, l'automatisation et la robotique."
"Profitez de la volatilité du secteur de la technologie. Au lieu de prendre des positions pures et simples dans le secteur de la tech, les investisseurs peuvent également envisager des stratégies structurées visant à limiter les risques de baisse tout en générant du rendement et en permettant de participer aux reprises à court terme."