Lundi, UBS a relevé son objectif de cours pour Intermediate Capital Group (ICP:LN) (OTC : ICGUF) à 22,50 livres sterling, contre 19,50 livres sterling précédemment. La société a également réaffirmé sa note d'achat sur le titre. L'ajustement reflète la croissance significative et les perspectives positives de la société de gestion d'actifs.
Intermediate Capital Group a vu ses actifs sous gestion pour le compte de tiers passer de 47 milliards de dollars en mars 2020 à 83 milliards de dollars en décembre 2023. UBS prévoit que cette trajectoire de croissance se maintiendra, citant plusieurs facteurs clés. La taille des fonds phares devrait dépasser les 10 milliards de dollars d'ici un à deux ans pour l'Europe et le SDP, et d'ici trois ans pour les actions stratégiques.
En outre, le nombre de stratégies d'investissement d'Intermediate Capital Group a doublé au cours de la dernière décennie, pour atteindre aujourd'hui un total de 16. Cette expansion offre une large plateforme pour la croissance future. La base de clients a également connu une expansion significative, passant de 69 en mars 2012 à 662 en septembre 2023.
UBS suggère qu'Intermediate Capital est bien positionnée pour capturer une plus grande part des portefeuilles des clients à travers un nombre croissant de stratégies et des tailles de fonds plus importantes, sans augmentation substantielle des effectifs ou des coûts de la plateforme.
UBS prévoit que la marge d'exploitation de la Fund Management Company (FMC) passera de 55 % à 60 % à moyen terme. L'entreprise a actualisé ses prévisions en tenant compte d'un potentiel de collecte de fonds plus optimiste pour Intermediate Capital, ce qui se traduit par des multiples d'évaluation plus élevés pour les flux de trésorerie de la FMC.
En conséquence, les prévisions de bénéfices d'UBS pour l'exercice 25E-27E ont été ajustées à la hausse de 2 à 13 %, et l'objectif de prix pour le Discounted Cash Flow (DCF) et la Sum of the Parts (SOP) a été relevé de 15 %, passant de 1950 à 2250 pence.
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