Nous alertions en fin d’année des excès de chute des rendements obligataires liées à des anticipations tout aussi excessives de baisses des taux de banques centrales, alors même que ces dernières répétaient à l’envi qu’elles restaient attentistes. Rappelons par exemple que les marchés anticipaient 6 à 7 baisses de taux directeurs en Europe pour 2024 avec une première dès le premier trimestre, lorsque la principale intéressée, la BCE, en prévoyait plutôt entre 2 et 4 grand maximum avec une première plutôt lors du second semestre.
![Un début d’année qui corrige les excès de la fin 2023](https://d5-invdn-com.investing.com/content/pic2ef61218d46482a7f64bb77d62389e9b.jpg)