Alstom (ALO.PA), la multinationale française spécialisée dans les services de transport, a annoncé une performance solide pour le premier semestre de l'exercice 2024-2025, surmontant les perturbations de la chaîne d'approvisionnement. Le PDG Henri Poupart-Lafarge et le directeur financier Bernard Delpit ont souligné une forte prise de commandes de 10,9 milliards € et une augmentation de 5,6% des ventes organiques.
La marge d'EBIT ajustée a atteint 5,9%, avec un objectif de 6,5% pour l'année complète. Malgré un flux de trésorerie disponible négatif de 138 millions €, l'entreprise prévoit un flux de trésorerie positif au second semestre, avec un objectif annuel entre 300 millions € et 500 millions €. La dette financière nette d'Alstom a connu une baisse à 927 millions €, et l'entreprise a confirmé ses perspectives pour l'année complète, prévoyant une croissance continue et une efficacité opérationnelle.
Points clés
- La prise de commandes d'Alstom pour le S1 s'est élevée à 10,9 milliards €, avec un ratio book-to-bill de 1,25.
- La croissance organique des ventes de 5,6% est conforme aux prévisions annuelles d'environ 5%.
- L'EBIT ajusté a augmenté de 18% pour atteindre 515 millions €, avec une marge de 5,9%.
- Le flux de trésorerie disponible était négatif de 138 millions € mais devrait s'améliorer au S2.
- Le marché adressable de l'entreprise devrait croître de près de 3% par an de 2027 à 2029.
- L'accent stratégique est mis sur l'amélioration de la qualité du carnet de commandes, l'amélioration de l'exécution des projets et l'optimisation de l'efficacité industrielle.
- Les problèmes de chaîne d'approvisionnement sont le principal défi, causant 60% à 70% des retards de projets.
Perspectives de l'entreprise
- Alstom confirme ses perspectives 2024-2025 avec une croissance organique des ventes d'environ 5% et un EBIT ajusté d'environ 6,5%.
- L'entreprise prévoit un flux de trésorerie disponible entre 300 millions € et 500 millions € pour l'année complète.
- Les efforts de restructuration en cours, notamment en Allemagne, devraient améliorer l'efficacité opérationnelle.
Points baissiers
- Le flux de trésorerie disponible est rapporté à -138 millions €, bien que moins que les -300 millions € à -500 millions € prévus.
- Les prévisions de production de voitures ont été révisées à la baisse à 4.400-4.600 unités en raison de problèmes de chaîne d'approvisionnement et de retards de démarrage de projets.
- Les perturbations de la chaîne d'approvisionnement ont retardé 60% à 70% des projets, impactant la production de matériel roulant.
Points haussiers
- Les commandes notables du T2 incluent un projet de 3,6 milliards € à Cologne, un projet de signalisation de 650 millions € en Australie, et une commande de trains à grande vitesse de 850 millions € en France.
- La marge brute du carnet de commandes est revenue aux niveaux d'avant la fusion à 17,8%.
- L'entreprise gère un portefeuille diversifié de 2.500 projets, avec des améliorations dans la dynamique commerciale et l'exécution.
Manques
- L'entreprise a produit 2.000 voitures, une baisse de 11% en glissement annuel.
- Le flux de trésorerie disponible était négatif, influencé par un coupon d'obligation hybride de 138 millions € traité comme des dividendes selon les normes IFRS.
Points saillants de la séance de questions-réponses
- La direction reste optimiste quant aux opportunités aux États-Unis en raison du Jobs & Infrastructure Act et des investissements d'Amtrak.
- Les négociations salariales en Europe devraient commencer au début de l'année prochaine, avec des défis potentiels liés aux fluctuations des taux d'inflation.
- Les discussions sur les dividendes sont en suspens jusqu'à ce que la dette nette soit nulle, l'accent étant mis sur la performance opérationnelle et la stabilité des flux de trésorerie.
Alstom continue de naviguer sur un marché mondial complexe, son récente alerte résultats reflétant à la fois la résilience et les défis auxquels l'entreprise est confrontée. Malgré les revers de la chaîne d'approvisionnement, la performance financière de l'entreprise reste solide, et ses initiatives stratégiques sont destinées à la positionner favorablement pour une croissance future. L'accent mis par la direction sur l'exécution des projets et l'efficacité industrielle, ainsi qu'un solide pipeline de commandes, offre des perspectives stables pour les périodes fiscales à venir.
Perspectives InvestingPro
La récente performance financière d'Alstom, telle que rapportée dans l'article, s'aligne sur plusieurs informations clés d'InvestingPro. La croissance du chiffre d'affaires de l'entreprise de 6,74% au cours des douze derniers mois, selon les données d'InvestingPro, soutient la croissance organique des ventes de 5,6% mentionnée dans l'article. Cette trajectoire de croissance est renforcée par un conseil InvestingPro suggérant que le bénéfice net devrait augmenter cette année, ce qui pourrait contribuer aux perspectives positives de l'entreprise.
L'article souligne les défis d'Alstom en matière de flux de trésorerie disponible et de problèmes de chaîne d'approvisionnement. Ces défis se reflètent dans un conseil InvestingPro indiquant qu'Alstom souffre de faibles marges bénéficiaires brutes. En effet, les données InvestingPro montrent une marge bénéficiaire brute de 12,56% pour les douze derniers mois, qui peut être impactée par les perturbations de la chaîne d'approvisionnement mentionnées dans l'alerte résultats.
Malgré ces défis, la position de marché d'Alstom reste forte. Un conseil InvestingPro note qu'Alstom est un acteur de premier plan dans l'industrie des machines, ce qui est cohérent avec la prise de commandes importante et le portefeuille de projets diversifié discutés dans l'article.
Il convient de noter que bien que l'article mentionne un flux de trésorerie disponible négatif, les données InvestingPro indiquent que les analystes prévoient que l'entreprise sera rentable cette année. Cela s'aligne avec l'attente de la direction d'une amélioration du flux de trésorerie au second semestre de l'année.
Pour les investisseurs recherchant une analyse plus complète, InvestingPro offre 7 conseils supplémentaires pour Alstom, fournissant une compréhension plus approfondie de la santé financière et de la position de marché de l'entreprise.
Cet article a été généré et traduit avec l'aide de l'IA et revu par un rédacteur. Pour plus d'informations, consultez nos T&C.