Les marchés vont tenter de poursuivre leur rallye de fin d’année

"Les marchés ont montré la semaine dernière les premiers signes d’un rallye de fin d’année. L’indice CAC 40 a cassé pour la première fois depuis longtemps son trading range par le haut lui permettant de s’inscrire en nette progression hebdomadaire à l’image des principaux indices mondiaux.

Parmi les faits marquants de la semaine dernière, on notera la réunion de la BCE. Celle-ci a confirmé le prolongement du programme de QE jusqu’à la fin de l’année 2017 mais à un rythme inférieur de 60 milliards d’euros. Les marchés ont surtout été rassurés par les propos de Mario Draghi qui a affirmé que le sujet du « tapering » n’avait pas été discuté et que la BCE était prête à revoir à la hausse son programme si nécessaire. Des propos qui ont soulagé les investisseurs et permis aux indices de continuer leur marche en avant alors que l’euro se repliait à nouveau en direction des 1,05. Par ailleurs, on notera ce week-end l’accord entre les membres de l’OPEP et les non membres à Vienne. Les pays hors OPEP se sont engagés à réduire leur production de 558 00 barils par jour. L’or noir a salué cet accord s’inscrivant en nette progression ce matin. Enfin, la FED devrait animer, à son tour, la semaine. L’annonce d’un relèvement des taux est largement intégrée dans les cours et devrait, sauf retournement de situation incroyable, être confirmée mercredi. Les marchés porteront toutefois une attention particulière aux projections pour l’année 2017 et donc au rythme de hausse à venir. Un discours plus ferme de la FED sur sa politique monétaire pourrait refroidir les marchés et couper l’élan de Wall Street. Ce dernier rendez-vous important de l’année 2016 constituera donc la principale attraction de la semaine."

Les derniers faits marquants :

Le pétrole a atteint ses niveaux les plus élevés depuis la mi-2015 ce matin à la suite d’un accord historique entre les pays producteurs de pétrole finalisé samedi. Il aura fallu près d’un an de discussions pour arriver à une action commune, de nombreux doutes avaient pourtant encore plané ces dernières semaines entre l’Iran et la Russie. Le Brent a grimpé à $57.89 tandis que son homologue américain, le WTI, a culminé au-dessus des $54.51.

L’euro est resté sous pression après les annonces de la Banque Centrale Européenne qui a confirmé le prolongement de son programme de rachats d’actifs même si elle a réduit la taille de ses achats mensuels. La décision de la BCE a également exercé une pression à la hausse sur les rendements du Trésor des États-Unis, qui étaient déjà en hausse, ce qui a également renforcé l'attractivité du dollar.

Le dollar perdait légèrement du terrain ce lundi matin mais reste sur ses plus hauts face à l’Euro avant la réunion de la Réserve fédérale américaine. Les marchés ont évalué à près de 100% de chance une augmentation d’un quart de point des taux cibles de la Fed. La FED sera donc l’évènement phare cette semaine et sera scrutée avec attention. Alors que les marchés s’attendent à une deuxième hausse des taux, ils seront néanmoins extrêmement attentifs aux prévisions de hausse des taux à venir. Le marché action pourrait voir sa splendide progression des dernières semaines perturbée si la FED se décidait à accélérer son rythme de hausse des taux. Les prévisions économiques qui découleront de cette réunion seront donc très attendues. En effet, rappelons que les marchés s’attendaient à plusieurs hausses des taux au cours de l’année 2016, après celle de décembre 2015. Néanmoins, la conjoncture économique a poussé la FED a repoussé ces échéances pour le moment.

A suivre aujourd'hui :

L’agenda macroéconomique sera vide aujourd’hui. Il faudra attendre demain et le début de la réunion du FOMC pour lancer la semaine.

Le pétrole sera à surveiller aujourd’hui après l’accord de Vienne ce week-end. En forte progression ce matin, il sera intéressant de surveiller la suite du mouvement.