Aujourd'hui, nous présentons deux groupes chimiques basés au Royaume-Uni qui dépendent fortement de la technologie dans leurs processus de fabrication. Leurs succès et leur croissance à ce jour laissent penser qu'ils pourraient offrir un potentiel de croissance à long terme et des dividendes stables au cours des prochains trimestres. Ils méritent donc d'être sur les radars des investisseurs.
Ils sont membres du FTSE 100 : Croda International PLC (LON:CRDA) et Johnson Matthey PLC (LON:JMAT).
Croda International
Croda International fabrique des produits chimiques spécialisés pour toute une série de secteurs et de produits, notamment les adhésifs, l'agrochimie, les énergies alternatives, l'automobile et les transports, la beauté et les soins personnels, la construction, les compléments alimentaires, l'électronique, les ingrédients alimentaires, les lubrifiants, les emballages, l'imprimerie et le papier, les produits pharmaceutiques, les textiles, ainsi que le traitement de l'eau. L'histoire du groupe remonte à 1925.
En novembre, Croda International a accepté de racheter le fabricant espagnol de parfums Iberchem. L'entreprise a connu une croissance historique, à la fois organique et par le biais d'acquisitions.
En 2020, les actions de CRDA ont rapporté plus de 30 %. Le 7 janvier, elle a clôturé à 6 582 pence (45,5 dollars pour les actions américaines). Le cours actuel soutient un rendement de dividende d'environ 1,5 %.
Selon ses résultats semestriels pour la période de six mois qui s'est terminée le 30 juin 2020, les revenus ajustés ont été de 912,2 millions de livres (1 231 millions de dollars), en baisse de 6 % par rapport à l'année précédente (YoY). Le bénéfice avant impôt (PBT) s'est élevé à 152,5 millions de livres (205 millions de dollars) et a diminué de 10,6 % en taux déclaré, et de 10,1 % en monnaie constante. Le cash-flow libre s'élève à 80,2 millions de livres (108,3 millions de dollars), soit une baisse de 15 % par rapport à l'année précédente.
Le PDG Steve Foots a déclaré :
"Avec un bilan solide, un faible endettement et des liquidités solides, nous avons continué à verser nos dividendes réguliers, à investir dans la croissance organique future et à garantir une acquisition riche en technologie dans notre secteur des sciences de la vie en pleine croissance. Bien que les conditions actuelles de négociation restent volatiles, notre stratégie est inchangée et, en nous concentrant sur l'avenir en ces temps difficiles, nous pouvons accélérer les livraisons pour améliorer la croissance et la rentabilité futures".
Les ratios P/E et P/S à terme de l'action CRDA sont respectivement de 32,36 et 6,43, ce qui place sa valorisation du côté de la mousse. Bien que nous aimions la société, nous attendrions un recul potentiel d'environ 5 à 7 % par rapport aux niveaux de prix actuels. En attendant, nous aimerions voir la prochaine déclaration commerciale qui est prévue dans quelques semaines.
Johnson Matthey
Le groupe basé à Londres est un acteur mondial important dans le domaine des technologies durables, axé sur la qualité de l'air, la santé et l'utilisation des ressources. Ses produits comprennent des technologies de contrôle des émissions pour l'industrie automobile, des matériaux pour batteries cathodiques, le raffinage des métaux du groupe du platine, des produits de l'industrie du verre ainsi que des composants médicaux.
Les lecteurs qui s'apprêtent à acheter une nouvelle voiture seront peut-être intéressés de savoir qu'environ une voiture neuve sur trois possède un catalyseur de contrôle des émissions produit par la société. En fait, la société a fabriqué ses premiers catalyseurs commerciaux de contrôle des émissions en 1974. Johnson Matthey investit également beaucoup dans la technologie des batteries.
Au cours des 52 dernières semaines, l’action JMAT a baissé d'environ 10%. Le 7 janvier, il a clôturé à 2 663 pence (73,4 dollars pour les actions américaines). Les actionnaires à long terme ont droit à un rendement courant de 1,7 %.
En novembre, le groupe a annoncé ses résultats semestriels pour les six mois se terminant le 30 septembre. Le chiffre d'affaires s'est élevé à 6 979 millions de livres sterling (9 421 millions de dollars), soit une hausse de 2 % par rapport à l'année précédente. Cependant, le bénéfice avant impôt s'est élevé à 26 millions de livres (35,2 millions de dollars), soit une baisse de 88 % par rapport à l'année précédente. Il est clair que la pandémie a considérablement affecté ses activités.
Le PDG Robert MacLeod a déclaré :
"L'activité dans le secteur automobile et sur d'autres marchés clés s'est améliorée depuis le début de la pandémie de COVID-19 et nous prévoyons un second semestre sensiblement plus fort que le premier semestre de cette année. Toutefois, la voie de la reprise reste incertaine et nous ne fournissons pas d'indications quantitatives pour l'ensemble du groupe pour l'année se terminant le 31 mars 2021".
Les ratios P/E et P/S à terme de l’action JMAT sont respectivement de 11,44 et 0,33. Le cours actuel de l'action offre une valeur potentielle à long terme. Nous achèterions les baisses de ce titre qui pourrait être acheté et oublié.