Les marchés baissiers créent souvent des opportunités pour les investisseurs chevronnés, car la baisse du cours des actions ouvre de nouvelles possibilités d'investissement de valeur. Jusqu'à présent cette année, le S&P 500 et le NASDAQ 100 ont perdu 14,5% et 23,4%. En d'autres termes, les marchés plus larges commencent à offrir des points d'entrée appropriés.
Trouver des actions de qualité se négociant en dessous de leur valeur intrinsèque peut devenir une stratégie à long terme essentielle et lucrative pour les investisseurs chevronnés. La valeur intrinsèque fait référence à la valeur réelle d'une action, ou en d'autres termes, à la mesure de ce que vaut réellement une action (ou tout autre actif d'ailleurs).
Selon Warren Buffet, la valeur intrinsèque :
"...offre la seule approche logique pour évaluer l'attrait relatif des investissements et des entreprises."
Les mesures quantitatives permettent généralement de déterminer si une action offre de la valeur. Parmi les ratios les plus couramment utilisés, citons le ratio cours/bénéfice (P/E), le ratio cours/valeur comptable (P/B), le ratio cours/ventes (P/S), le ratio cours/bénéfice/croissance (PEG), le ratio dette/fonds propres (D/E) ou le flux de trésorerie disponible (FCF).
La signification de ces mesures, ou la manière de les interpréter, nécessite des recherches plus approfondies et dépend généralement du secteur d'activité. Le site Web InvestingPro peut classer les valeurs pour les actions, leurs pairs et le secteur. Ainsi, un ratio C/B d'environ 20x pour une action technologique peut signifier qu'elle offre potentiellement de la valeur.
Toutefois, le même argument ne s'applique pas nécessairement aux actions des services publics, où l'on observe des ratios plus faibles. La NYU Stern School of Business fournit une liste actualisée des ratios P/E pour différents secteurs aux États-Unis.
Le post d'aujourd'hui se concentre sur les actions de valeur et présente deux fonds négociés en bourse (ETF) qui investissent dans ces actions :
1. Vanguard S&P Mid-Cap 400 Value Index Fund ETF Shares
- Cours actuel : 152,32$
- Fourchette de 52 semaines : 151,77 $ - 176,31 $.
- Rendement du dividende : 1,94 %.
- Ratio des frais : 0,15 % par an
Notre premier fonds, le Vanguard S&P Mid-Cap 400 Value Index Fund ETF Shares (NYSE:IVOV), offre une exposition aux sociétés américaines de valeur de moyenne capitalisation du sous-jacent S&P Midcap 400 Index. Les noms sont sélectionnés sur la base de trois facteurs, notamment les ratios bénéfices/prix, valeur comptable/prix et ventes/prix.
Ce fonds à gestion passive a été lancé en septembre 2010. Il détient actuellement un portefeuille de 295 actions, dont les 10 premiers noms représentent environ 9 % des 943 millions de dollars d'actifs nets.
Les industrielles ont la plus grande part avec 19,40 % de la répartition sectorielle. Viennent ensuite les valeurs financières (17%), la consommation discrétionnaire (12,70%), l'immobilier (11,30%) et les technologies de l'information (10,40%).
Les principales positions comprennent Medical Properties (NYSE:MPW), une société d'investissement immobilier (REIT) spécialisée dans les établissements de soins de santé ; la société de services financiers First Horizon National (NYSE:FHN) ; Alleghany (NYSE:Y), une société d'assurance dommages ; le groupe de services métallurgiques Reliance Steel & Aluminum Co.. (NYSE:RS) ; et Aecom Technology (NYSE:ACM), qui fournit des services de conseil en infrastructure.
IVOV a subi des pressions après avoir atteint un sommet historique en novembre 2021. Le fonds a perdu environ 9,6% depuis janvier et 9,7% sur les 12 derniers mois. Les ratios P/E et P/B de suivi sont de 14,0x et 1,9x.
Bien que l'environnement actuel soit synonyme de nuages gris sur Wall Street, les actions de valeur de moyenne capitalisation ont historiquement bénéficié d'un contexte de forte inflation et de hausse des taux d'intérêt. Les investisseurs ayant un horizon de trois à cinq ans pourraient donc envisager d'approfondir leurs recherches sur IVOV.
2. JPMorgan (NYSE:JPM) U.S. Value Factor ETF
- Cours actuel : 34,44$
- Fourchette de 52 semaines : 34,41 $ - 39,27$
- Rendement des dividendes : 2,31%
- Ratio des frais : 0,12 % par an
Le prochain sur notre liste est le JPMorgan U.S. Value Factor ETF (NYSE:JVAL), qui offre un accès diversifié aux sociétés américaines de valeur à grande capitalisation de l'indice Russell 2000. Le fonds détient 340 positions sélectionnées par des mesures de valorisation relative, notamment le rendement comptable, le rendement des bénéfices, le rendement des dividendes et le rendement des flux de trésorerie.
JVAL a commencé à se négocier en novembre 2017. Les 10 premiers noms comprennent près de 17% des 524,92 millions de dollars d'actifs nets. En ce qui concerne l'exposition sectorielle, la technologie est en tête avec 27,3 %, suivie de la consommation discrétionnaire (14,8 %), de la santé (13,5 %), de l'industrie (12,6 %) et des finances (10,6 %).
Parmi celles-ci figurent UnitedHealth Group (NYSE:UNH) ; Apple (NASDAQ:AAPL) ; Exxon Mobil (NYSE:XOM) ; Microsoft (NASDAQ:MSFT) et Johnson & Johnson (NYSE:JNJ).
Nous pensons que JVAL mérite de figurer sur l'écran radar des investisseurs " value ". JVAL a touché un plus bas sur 52 semaines hier et est en baisse de 10,3% depuis le début de l'année 2022. Les ratios P/E et P/B de suivi sont de 13,10x et 2,35x.