Tout comme le cycle de hausse des taux d'intérêt a eu un effet suppressif sur l'économie pour freiner l'inflation, les prochaines baisses de taux d'intérêt sont considérées comme un allègement de la pression. Prévue les 17 et 18 septembre, la réunion du FOMC devrait déboucher sur la première baisse de taux depuis 2020.
La réduction des coûts d'emprunt devrait stimuler la confiance des consommateurs et l'investissement des entreprises. En prévision du cycle de réduction, les contrats à terme sur le petrole Brent (pour novembre) sont en hausse de 1,33 $, soit 1,86 %, à l'heure où nous mettons sous presse. Pour septembre, l'outil FedWatch suggère une réduction de 50 points de base avec une probabilité de 61 %, abaissant le taux d'intérêt de la fourchette actuelle de 5,00 % - 5,25 % à la fourchette de 4,75 % - 5,00 %.
Dans le même temps, le marché pourrait subir un contrecoup baissier. Non seulement les réductions de taux ont un long décalage, mais cette période intermédiaire crée une perception de faiblesse économique. En outre, la baisse des taux d'intérêt réduisant le rendement des investissements américains, il devient moins intéressant de détenir du dollar, ce qui pourrait entraîner une dépréciation de la monnaie.
Dans ce scénario, les investisseurs étrangers pourraient exercer une pression à la vente en vendant des actions américaines pour éviter les pertes de change. Cette situation risque de créer une boucle de rétroaction négative qui érodera la confiance des investisseurs, ce qui, à son tour, entraînera de nouvelles ventes.
Compte tenu de ces facteurs, après une correction du marché, quelles actions pourraient bénéficier d'un régime de taux d'intérêt assoupli ?
Tesla
Lors de la conférence téléphonique sur les résultats d'octobre 2023, Elon Musk a clairement indiqué qu'un régime de taux d'intérêt élevés constituait une grande menace pour les résultats de Tesla Inc. (NASDAQ :TSLA).
"Je ne saurais trop insister sur le fait que pour la grande majorité des gens, l'achat d'une voiture se résume au paiement mensuel. Et à mesure que les taux d'intérêt augmentent, la part des intérêts dans le paiement mensuel augmente naturellement".
À l'approche des élections présidentielles de novembre, Tesla devient une proposition d'investissement encore plus intéressante en dehors de la fin du régime des taux d'intérêt élevés. Dans le cas du second mandat de l'ancien président Trump, il est probable que son administration sera hostile aux politiques d'IED, puisque Trump a clairement déclaré : "Nous mettrons fin à tous les programmes de diversité, d'équité et d'inclusion dans l'ensemble du gouvernement fédéral."
Tesla a déjà supprimé la mention DEI de son rapport de dépôt en janvier 2024, malgré l'examen approfondi de plusieurs agences fédérales, dont le DoJ, la SEC, le NLRB et la NHTSA. Plus important encore, Trump est favorable à des droits de douane extrêmement élevés contre la Chine.
Cette situation est critique pour la viabilité de Tesla, car les entreprises chinoises de VE ont suffisamment développé leurs activités pour proposer des VE compétitifs. Par exemple, l'offre la moins chère de BYD est le modèle Seagull, qui coûte environ 13 000 dollars, contre la future Model 2 de Tesla, qui ne devrait pas descendre en dessous de 25 000 dollars.
Même si l'événement Robotaxi du mois d'octobre tourne au vinaigre, ces facteurs feront probablement grimper l'action TSLA si le deuxième virage de Trump se concrétise. En attendant, Tesla détient 30,7 milliards de dollars de trésorerie et d'équivalents de trésorerie à la fin du mois de juin, contre un passif total de 45,5 milliards de dollars, dont 27,7 milliards de dollars de passif à court terme.
Au cours des trois derniers mois, l'action TSLA a progressé de 29 %, s'établissant à 227,68 dollars contre une moyenne de 209,04 dollars sur 52 semaines. Ce prix est encore nettement inférieur au plus haut de 52 semaines de 273,93 dollars par action.
Charles Schwab
Après le réalignement initial dû au passage d'un régime de taux d'intérêt élevés à un régime de taux d'intérêt faibles, l'investissement boursier devrait faire un retour en force. Que la reprise du marché soit immédiate ou retardée, Charles Schwab Corp (NYSE :SCHW) a un avantage sur Robinhood (NASDAQ :HOOD) en fournissant des milliers de fonds communs de placement sans frais de transaction.
Dans les dernières activités du mois d'août, Schwab a fait état d'une augmentation de 4 % des nouveaux comptes de courtage par rapport à l'année précédente. Les actifs totaux des clients de Schwab ont augmenté pour atteindre 9,74 billions de dollars, soit une hausse de 20 % d'une année sur l'autre.
En juillet 2024, l'action SCHW a chuté de près de 5 % à la suite des résultats du deuxième trimestre. Bien que les revenus de négociation de Schwab aient augmenté de 1 % pour atteindre 4,69 milliards de dollars, cette hausse a été compensée par une baisse de 6 % des revenus nets d'intérêts, ce qui n'a pas répondu aux attentes. Néanmoins, la société dispose d'une base nette record avec laquelle elle peut travailler.
Lors de l'émission de Jim Cramer, le PDG Walt Bettinger a également insisté sur le fait que les problèmes de tri de trésorerie de la société ne sont pas liés à une répétition de la crise bancaire régionale.
"La baisse de nos actions ces derniers jours n'a rien à voir avec les problèmes bancaires régionaux d'il y a plus d'un an", a déclaré Walt Bettinger, PDG de SCHWW.
Au cours des trois derniers mois, l'action SCHW a baissé de 13 %, à 63,74 dollars, contre une moyenne de 65,48 dollars sur 52 semaines. Le Nasdaq prévoyant un cours plancher de 64 dollars, il s'agit là d'une solide opportunité d'entrée sur le marché. L'objectif de cours moyen de SCHW est de 75 $, tandis que le plafond à douze mois est de 90 $ par action SCHW.
Textron Inc.
Mentionnée dans la liste des valeurs spatiales du mois de septembre, Textron est l'une des infrastructures de l'industrie aérospatiale et de la défense. La baisse des taux d'intérêt se traduisant par des prêts plus avantageux pour l'achat d'avions, Textron Inc. (NYSE :TXT) devrait en bénéficier. En particulier pour les avions civils Beechcraft et Cessna, qui constituent des solutions de taille moyenne pour les grandes entreprises.
La réputation de Boeing (NYSE:BA) s'étant érodée, Textron devrait même remporter davantage de contrats gouvernementaux. Par exemple, en mars 2024, la filiale Bell Textron a obtenu un contrat de 455 millions de dollars pour 12 hélicoptères AH-1Z destinés au Nigeria.
En outre, Textron emploie un large éventail d'initiatives DEI. Ce fardeau pourrait être éliminé avec le 2e mandat de l'ancien président Trump pour fonctionner plus efficacement. Dans les résultats du deuxième trimestre 2024, l'entreprise a déclaré des revenus de 3,5 milliards de dollars, dont 25 millions de dollars ont été consacrés aux dépenses d'intérêts.
Au cours du trimestre, Textron a généré un bénéfice net de 247 millions de dollars, contre 275 millions de dollars au cours du trimestre précédent, laissant la société avec 1,4 milliard de dollars de liquidités, contre 1,75 milliard de dollars au cours de la même période de l'année précédente.
Actuellement cotée à 88,28 dollars par action, l'action TXT se situe juste au-dessus de sa moyenne sur 52 semaines, qui est de 85 dollars. Le cours actuel de TXT s'aligne sur l'estimation basse de 87 dollars, tandis que l'objectif de cours moyen de TXT est de 102,11 dollars par action. Le plafond pour l'action TXT est de 115 $ sur la base de 15 données d'analystes.