Ce week-end, nous examinerons certains des cycles de marché à long terme pour divers actifs afin de préparer les mois à venir, à l'approche de 2025. Tous les graphiques ci-dessous proviennent de cycles.org, la Fondation pour l'étude des cycles, dont je suis membre.
1. S&P 500
Le cycle hebdomadaire le plus solide est le cycle de 180 semaines de l'indice S&P 500. Il a marqué des sommets et des creux notables dans le passé, en particulier en 2000 et en 2008. Plus récemment, il a marqué le sommet de 2022 et a marqué avec un peu de retard le creux de 2023.
La configuration montre que l'indice est sur le point d'atteindre son sommet sur le cycle, tandis que l'IFR cyclique indique que l'indice a déjà atteint des conditions de surachat. Cela suggère que nous approchons d'un point où l'indice se consolide dans une configuration latérale, similaire à celle observée en 2015 et 2016 ou en 2018 et pendant une grande partie de 2019, ou subit un repli similaire à celui de 2000, 2008 et 2022.
Étant donné que les valorisations actuelles sont beaucoup plus proches des cycles de 2000 et 2008, je préférerais un repli plus marqué, car les actions n'étaient pas si chères en 2015, 2016, 2018 et 2019, par comparaison.
2. Le dollar américain
Le dollar est également à un point où nous devrions le voir se renforcer par rapport à l'euro (EUR/USD). L'euro a traversé une période assez longue de consolidation latérale, et le cycle de 183 semaines suggère maintenant que cette consolidation touche à sa fin, et que la prochaine étape du renforcement du dollar approche.
Il est intéressant de noter que le deuxième cycle dominant du yen (USD/JPY), le cycle de 49 semaines, montre que le yen pourrait s'affaiblir par rapport au dollar jusqu'en mars.
Cependant, le cycle dominant, le cycle de 245 semaines, montre que le yen se renforce par rapport au dollar jusqu'à l'été 2025. Dans l'ensemble, cela suggère qu'à court terme, nous pourrions voir le yen se renforcer par rapport au dollar jusqu'à l'été. Cela pourrait être logique si la Banque du Japon commençait à relever ses taux à partir de janvier ou de mars.
3. Taux à 10 ans
Pour le trésor a 10 ans, il semble que les cycles hebdomadaires indiquent une hausse des taux au moins jusqu'à l'été 2025. Les taux ont probablement atteint leur niveau le plus bas, comme l'indiquent le cycle dominant de 74 semaines et l'indice RSI cyclique, qui montre que les taux ont atteint des conditions de survente.
