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3 moyens de profiter des temps troubles de Carnival Cruises

Par Investing.com (Tezcan Gecgil/Investing.com )Marchés boursiers25/02/2022 04:07
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3 moyens de profiter des temps troubles de Carnival Cruises
Par Investing.com (Tezcan Gecgil/Investing.com )   |  25/02/2022 04:07
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  • Les actions de Carnival (LON:CCL) sont en hausse de 3,1% depuis le début de l'année.
  • Alors que les craintes liées à l'Omicron s'estompent, le secteur des croisières montre des signes de reprise.
  • Les investisseurs à long terme pourraient envisager d'acheter des creux dans CCL, surtout vers 20 $.

Les investisseurs dans la plus grande compagnie de croisières du monde, Carnival Corporation. (NYSE:CCL), ont été épargnés par la déroute à laquelle ont assisté les principaux indices de Wall Street. Depuis le début de l'année, CCL est en hausse de 3,1 %. Cependant, les actions ont perdu 23,2% au cours des 12 derniers mois.

Carnival W1
Carnival W1


En comparaison, l'indice Dow Jones Travel & Tourism est en baisse de 5,1 % en 2022. Pendant ce temps, les deux principaux concurrents de Carnival - Norwegian Cruise Line Holdings (NYSE:NCLH) et Royal Caribbean Cruises (NYSE:RCL) - ont enregistré des rendements mitigés. Les actions de NCLH sont en baisse de 4,5 %, tandis que celles de RCL sont en hausse de 5,3 % depuis le début du mois de janvier.

Avec une capitalisation boursière de 23,5 milliards de dollars, Carnival est le plus grand opérateur de croisières au monde. Parmi ses marques, on trouve Carnival Cruise Line, Holland America Line, Princess Cruises, P&O Cruises, Costa Cruises et Cunard. Le groupe exploite également Holland America Princess Alaska Tours en Alaska et dans le Yukon canadien.

Les actions du groupe de voyage sont cotées des deux côtés de l'Atlantique, au Royaume-Uni et aux États-Unis. Jusqu'en juin dernier, Carnival était la seule société à faire partie à la fois de l'indice S&P 500 et du FTSE 100. Mais suite à l'effondrement du cours de l'action au cours des premiers mois de COVID-19, le titre CCL a été rétrogradé du très convoité FTSE 100 au plus petit indice FTSE 250. À peu près au même moment, Carnival a également supprimé ses dividendes.

En 2019, la taille de l'industrie américaine des croisières était d'environ 13 milliards de dollars. C'est le pays où les revenus de l'industrie des croisières sont les plus importants. Pendant ce temps, en 2019, le revenu mondial de l'industrie était d'environ 27,5 milliards de dollars. Les analystes s'attendent à ce que ce chiffre dépasse 34 milliards de dollars en 2025. Et la part de marché de Carnival est d'environ 45%.

L'exercice fiscal de la société s'est terminé le 30 novembre, et la direction a publié Q4 et les métriques de fin d'année le 20 décembre. Carnival a repris ses activités de croisière en septembre 2021. Au 30 novembre, elle fonctionnait à 61 % de sa capacité.

Le chiffre d'affaires de 1,29 milliard de dollars est resté en deçà des estimations de la rue. Le taux d'absorption mensuel moyen de la trésorerie pour le trimestre était de 510 millions de dollars. La perte nette ajustée a été de 2 milliards de dollars pour le trimestre.

À propos des résultats, le PDG Arnold Donald a déclaré :

"Notre trésorerie d'exploitation est devenue positive au mois de novembre... Nous entrons dans l'année avec 9,4 milliards de dollars de liquidités."

Les réservations avancées cumulées pour le second semestre de 2022 et le premier semestre de 2023 se situent dans la partie supérieure des fourchettes historiques et à des prix plus élevés, selon l'annonce de la société. La société prévoit une perte nette pour le premier semestre 2022 et un bénéfice pour le second semestre 2022 sur une base US GAAP et ajustée pour les deux périodes.

Avant la publication des résultats trimestriels, le cours de l'action CCL se situait aux alentours de 18 $. Aujourd'hui, il se négocie à environ 20,20 $.

Ce qu'il faut attendre des actions de Carnival.

Parmi les 18 analystes interrogés par Investing.com, le titre CCL est noté "surperformant".

Les analystes ont également un objectif de cours médian à 12 mois de 21,51 $ pour le titre, ce qui implique une augmentation d'environ 31 % par rapport aux niveaux actuels. La fourchette de prix sur 12 mois se situe actuellement entre 18 et 39 dollars.

Consensus des analystes Carnival
Consensus des analystes Carnival


Source : Investing.com

D'autre part, selon un certain nombre de modèles d'évaluation, comme ceux qui prennent en compte les multiples P/E ou P/S ou les valeurs terminales, la juste valeur moyenne de l'action Carnival via InvestingPro est de 21,42 $.

Juste Valeur Carnival InvestingPro.
Juste Valeur Carnival InvestingPro.


Source : InvestingPro

En d'autres termes, les évaluations fondamentales suggèrent que les actions pourraient augmenter d'environ 3,0 %.

Cependant, nous devons rappeler aux lecteurs que Carnival, ainsi que d'autres compagnies de croisière, ont encore peu de revenus par rapport à 2019-un fait qui affecte ces métriques actuelles. Par conséquent, nous pourrions facilement voir de meilleurs fondamentaux une fois que ces opérateurs de croisière prendront le large. Par conséquent, les investisseurs potentiels devraient garder un œil attentif sur la façon dont l'industrie, ainsi que Carnival, progressent au cours des prochains trimestres.

Dans les jours à venir, nous nous attendons à ce que l'action CCL se négocie dans une fourchette, peut-être entre 20,00 $ et 22,50 $, et construise une base. À moins que d'autres variantes du COVID-19 ou que des problèmes géopolitiques continuent d'affecter négativement l'industrie, les actions pourraient potentiellement amorcer une nouvelle hausse vers la fin de l'année 2022.

Ajouter l'action CCL aux portefeuilles

Les partisans de l'action CCL qui ne s'inquiètent pas de la volatilité à court terme pourraient envisager de profiter des baisses. Le prix cible serait de 21,51 $, selon les prévisions des analystes.

Les investisseurs pourraient également envisager d'acheter un fonds négocié en bourse (FNB) dont l'action CCL est l'un des titres. En voici quelques exemples :

  • ETF Defiance Hotel, Airline, and Cruise (NYSE:CRUZ)
  • ETF SonicShares™ Airlines, Hotels, Cruise Lines (NYSE:TRY)
  • ETF Invesco S&P 500® Equal Weight Consumer Discretionary (NYSE:RCD)
  • ETF AdvisorShares Hotel (NYSE:BEDZ)
  • ETF SoFi Social 50 (NYSE:SFYF)

Enfin, les investisseurs qui croient que la baisse de l'action CCL prendra bientôt fin peuvent envisager de vendre une option de vente garantie par le cash. Comme elle implique des options, cette configuration ne convient pas à tous les investisseurs.

Vente d'une option de vente garantie en espèces avec Carnival

Cours intrajournalier de CCL : 21,10 $.

Ce type d'opération haussière pourrait intéresser particulièrement ceux qui souhaitent recevoir des primes (de la vente d'options de vente) ou posséder des actions CCL à un prix inférieur à leur cours actuel de 21,10 $.

Cette stratégie peut être appropriée lorsque les investisseurs sont légèrement haussiers ou neutres à l'égard du titre Carnival en ce moment. La vente d'options de vente garanties par des espèces sur CCL génère un revenu puisque le vendeur reçoit une prime.

Par exemple, si les investisseurs vendaient l'option de vente à 20 $ qui expire le 14 avril, ils pourraient percevoir une prime d'environ 1,45 $. Par conséquent, le rendement maximal pour le vendeur le jour de l'expiration serait de 145 $, sans compter les commissions et les frais de négociation, si l'option expire sans valeur.

Mais si l'option de vente est dans la monnaie (c'est-à-dire que le cours de l'action CCL est inférieur au prix d'exercice de 20 $) à tout moment avant ou à l'expiration du 14 avril, cette option de vente peut être assignée.

Le vendeur de l'option de vente sera alors tenu d'acheter 100 actions Carnival au prix de levée de l'option de vente de 20 $, pour un total de 2 000 $ par contrat.

Si le vendeur de l'option de vente se voit attribuer des actions CCL, le risque maximal est similaire à celui de la propriété des actions. En d'autres termes, l'action pourrait théoriquement tomber à zéro. Mais ce risque est partiellement compensé par la prime reçue (145 $ pour 100 actions).

Le seuil de rentabilité de notre exemple est le prix d'exercice (20 $) moins la prime reçue (1,45 $), soit 18,55 $. C'est à ce prix que le vendeur commence à subir une perte.

La vente d'options de vente garanties en espèces est une stratégie modérément plus prudente que l'achat pur et simple d'actions d'une société au cours actuel du marché. Elle peut être un moyen de tirer parti de toute fluctuation de l'action Carnival dans les semaines à venir, compte tenu notamment de l'incertitude quant à l'évolution du COVID-19 et des problèmes géopolitiques.

Les investisseurs qui finissent par posséder des actions CCL à la suite de la vente d'options de vente pourraient également envisager de mettre en place des calls couverts pour augmenter le rendement potentiel de leurs actions. Ainsi, la vente d'options de vente garanties par des espèces pourrait être considérée comme la première étape de l'actionnariat.

Conclusion

Les actions de Carnival ont subi une forte pression au cours des deux dernières années. Toutefois, Wall Street s'attend à des jours meilleurs à mesure que le secteur des croisières reprend le large. Par conséquent, les investisseurs intéressés ayant un horizon de deux à trois ans pourraient envisager d'acheter la baisse des actions CCL ou de mettre en place une stratégie d'options.

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