Afrique du Sud : l'inflation sud-africaine sort de la fourchette cible (par Arnaud Masset)
D'après le dernier IPC, l'inflation sud-africaine a nettement accéléré en janvier. Après avoir atteint 5.2% a/a en décembre, l'indice brut a cassé la bande supérieure de la fourchette cible (3%-6%) pour grimper à 6.2% en janvier, contre une projection médiane de 6.0%. La pression constante sur le rand et la hausse prononcée des prix alimentaires,due en grande partie à une aggravation de la sècheresse, ont exacerbé les craintes inflationnistes, les perspectives économiques et d'inflation s'étant encore détériorées ces derniers mois. Malheureusement pour le gouverneur Kganyago, l'affaiblissement de la conjoncture intérieure, conjugué à l'aversion au risque générale, va placer la South African Reserve Bank dans une situation difficile. La SARB a déjà relevé son taux directeur de 0.50% à 6.75% fin janvier pour tenter de ré-ancrer les perspectives d'inflation. Toutefois, compte tenu des conditions de marché actuelles, elle n'aura sans doute d'autre choix que de procéder à une nouvelle hausse des taux lors de sa prochaine réunion prévue mi-mars. Ce matin, l'USD/ZAR campait aux environs des 15.80, le cross testant le support autour des 15.88 (MM50j)avant la publication des ventes de détail attendue dans la matinée.
Etats-Unis : Optimisme excessif des marchés sur les mises en chantier(par Yann Quelenn)
Les mises en chantier et les permis de construire figurent au menu du jour. Les économistes anticipent une progression de 2% m/m des nouvelles constructions, contre une baisse de 2.5% en décembre. En revanche, les permis de construire sont attendus en recul de 0.3% m/m. Notons que le chiffre actuel des mises en chantier se situe nettement en deçà de celui des permis de construire, ce qui reflète la faiblesse persistante de l'économie américaine. Les marchés intègrent pourtant un dixième mois consécutif de mises en chantier supérieures à un million en janvier.
Il convient également de signaler que l'amélioration de l'emploi et la tendance haussière de la croissance des salaires devraient normalement stimuler le marché immobilier. De bons chiffres viendraient soutenir l'accélération de l'économie américaine et permettraientau dollar de se renforcer. Nous pensons néanmoins que les indicateurs récents ne suffisent toujours pas à déclencher une hausse des taux de la Réserve fédérale en mars, la décision de la banque centrale dépendant largement des données. Pour l'instant, les marchésexcluent tout geste de la Fed en mars. Quant à l'inflation, elle ne remonte toujours pas vers l'objectif de 2%.
Il est donc clair que l'amélioration du marché du travail n'a pas dopé l'inflation. Selon nous, la "réserve" de travailleurs sur la touche est beaucoup trop importante pour permettre une croissance durable des salaires. Par conséquent, nous anticipons un nouveau ralentissement de la progression actuelle des mises en chantier. Par suite, il est probable que le dollar s'affaiblisse encore face à l'euro.
Silver - Failed To Break Support At 15.13.
EURUSD La paire EUR/USD consolide actuellement sous la barre des 1,1200. La cassure du canal haussier confirme une structure technique négative à court terme. Un support horaire peut se situer à 1,1070 (plus bas du 02/04/2016). Une résistance horaire se situe à 1,1260 (plus haut du 02/10/2016). À plus long terme, la structure technique favorise un biais baissier aussi longtemps que la résistance tiendra bon. La résistance clé située autour de 1,1453 (plus haut du range) et de 1,1640 (plus bas du 11/11/2005) plafonnera probablement toute appréciation des cours. Les détériorations techniques actuelles favorisent une baisse progressive vers le support des 1,0504 (plus bas du 21/03/2003).
GBPUSD La paire GBP/USD suit une tendance baissière. Elle peut rencontrer une résistance horaire à 1,4313 (plus haut du 16/02//2016). Un support horaire peut se situer à 1,4245 (plus bas intrajournalier). La structure technique suggère un autre mouvement baissier. La structure technique à court terme est négative et favorisera une accentuation de la baisse vers le support clé des 1,3503 (plus bas du 23/01/2009), tant que les cours restent au-dessous de la résistance des 1,5340/64 (plus bas du 04/11/2015, voir aussi la moyenne mobile quotidienne à 200 jours). Cependant, les conditions générales de survente et la récente reprise de l'intérêt acheteur ouvrent la voie à un rebond.
USDJPY La paire USD/JPY affiche une évolution mitigée. La paire a cassé le support horaire des 113,60 (plus bas du 15/02/2016) avant de rebondir. Une cassure indique un affaiblissement de l'élan haussier à court terme. Une résistance horaire peut se situer à 114,87 (plus haut du 16/02/2016). Le support solide situé à 115,57 (plus bas du 16/12/2014) a été cassé et complètement effacé. Nous commençons à privilégier un biais baissier à long terme. Une hausse progressive vers la résistance majeure des 135,15 (plus haut du 01/02/2002) semble actuellement peu probable. La paire peut rencontrer un autre support clé à 105,23 (plus bas du 15/10/2014).
USDCHF La paire USD/CHF s'attaque à la zone de résistance située autour de 0,9900 (plus haut du 10/02/2016). La succession à court terme de plus bas ascendants favorise un biais haussier. Un support horaire peut se situer à 0,9775 (plus bas du 15/02/2016). Un support plus solide peut se situer à 0,9667 (plus bas du 11/02/2016). À long terme, la paire affiche des sommets depuis mi-2015. Un support clé peut se situer à 0,8986 (plus bas du 30/01/2015). La structure technique favorise un biais haussier à long terme.