Moderna Inc (NASDAQ:MRNA), l'une des actions les plus appréciées cette année, a perdu de son charme. Ses actions sont désormais sous pression, de nombreux analystes estimant que la reprise du producteur de vaccins COVID est allée trop loin.
Après avoir atteint 493,76 dollars début août, l'action a perdu plus de 20 % de sa valeur au cours des deux dernières semaines. L'action a clôturé à 400,30 dollars hier, ce qui valorise la société du Massachusetts à près de 160 milliards de dollars.
Cette valorisation place Moderna dans la même catégorie que les géants mondiaux de la pharmacie tels que Bristol-Myers Squibb, GlaxoSmithKline, ainsi que la chaîne de pharmacies de détail CVS Health.
Une considération importante pour les investisseurs à ce stade est la suivante : Devraient-ils acheter Moderna maintenant, compte tenu du récent repli ?
La réponse à cette question dépend en grande partie de l'évolution de la crise sanitaire mondiale et de la capacité de la société à aller au-delà des vaccins et à exploiter tout le potentiel de la technologie ARNm - sur laquelle est basé son vaccin COVID - pour traiter d'autres maladies. Pour l'instant, de nombreux analystes estiment que la reprise actuelle de Moderna a atteint son but.
Selon une analyse de CNBC.com, Moderna est en tête de la liste des actions du S&P 500 dont les analystes prévoient la plus forte baisse cette année.
Dans une note récente, un analyste d'Oppenheimer a déclaré :
"Nous continuons à aimer l'histoire sous-jacente de l'ARNm, la technologie et l'exécution de la direction. Cependant, une valorisation galopante a dépassé nos vues actuelles sur l'ampleur et la profondeur de cette histoire prometteuse."
D'autres percées au-delà du vaccin Covid-19 pour Moderna
Au-delà de la pandémie de COVID-19, les dirigeants de Moderna sont convaincus que leur technologie apportera des remèdes à d'autres maladies infectieuses respiratoires, comme le virus respiratoire syncytial (VRS) et le cytomégalovirus (CMV), ainsi que d'autres thérapies potentielles pour des affections, notamment les cancers et les maladies inflammatoires.
Le fait de parier sur d'autres percées pourrait ne pas rapporter des bénéfices aussi rapidement que ceux obtenus grâce à l'autorisation d'urgence pour les vaccins COVID. La plupart des vaccins expérimentaux de Moderna en sont encore aux premiers stades des essais sur l'homme, à l'exception de son vaccin contre le cytomégalovirus. S'il fonctionne, ce vaccin pourrait devenir un produit de plusieurs milliards de dollars. Moderna prévoit également des essais sur l'homme cette année pour un vaccin contre le virus d'Epstein-Barr, qui provoque la mononucléose.
Moderna a publié ce mois-ci des résultats pour le deuxième trimestre qui ont dépassé les attentes de Wall Street. La société a réalisé environ 6 milliards de dollars de ventes de vaccins COVID-19 au cours du premier semestre de l'année. La société a déjà signé des contrats d'achat anticipé d'une valeur de 12 milliards de dollars - avec 8 milliards de dollars supplémentaires en options - pour son vaccin contre le coronavirus l'année prochaine.
Oppenheimer et certains analystes estiment que ces prévisions de ventes se sont déjà répercutées sur le cours de l'action et qu'il ne serait pas judicieux de parier sur de nouveaux gains. Geoff Meacham, directeur général de BofA Securities, a déclaré dans une note récente que Moderna aurait besoin d'une probabilité de succès de 100 % pour l'ensemble de son pipeline pour justifier sa hausse.
Dans un rapport du Wall Street Journal, Meacham a déclaré :
"Tout le monde croit que tout ce qui est dans le pipeline sera similaire à COVID et que l'on peut y arriver en quelques années. Je pense que COVID était de loin une situation unique qu'ils ont vraiment écrasée."
Selon les estimations consensuelles publiées sur Investing.com, les analystes versent des dividendes sur la future hausse. Sur 17 analystes interrogés, sept recommandent d'acheter le titre, tandis qu'un nombre égal de prévisionnistes sont neutres. L'objectif de cours consensuel à 12 mois montre une nouvelle baisse de 27 % par rapport à la valeur actuelle du titre.
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Source : Investing.com
Moderna se négociait jeudi à près de 49 fois ses bénéfices sur les 12 derniers mois, contre près de 27 fois pour le S&P 500.
Oppenheimer a ajouté dans sa note :
"Nous notons qu'à mesure que le pipeline de mRNA progresse, notamment à travers d'autres modalités, nous pourrions redevenir constructifs. Pour le moment, nous allons regarder le rêve se dérouler depuis la ligne de touche".
Conclusion : Faut-il acheter l'action Moderna ?
Les récents commentaires des analystes de Wall Street suggèrent que Moderna a déjà atteint sa valorisation maximale dans le cycle actuel et que les gains futurs dépendent beaucoup de certaines inconnues, comme le chemin que prendra la pandémie et le succès de ses autres médicaments.