L'EUR/USD a réussi à rebondir avec tous les actifs à risque après avoir atteint un nouveau plus bas pluriannuel sous la barre des 1,02 lundi. La monnaie unique a réussi à augmenter un peu plus mardi, au moment de la rédaction de cet article, avec la paire grimpant jusqu'à 1,0277, avant de se détendre un peu avant les données américaines de l'IPP.
Malgré sa reprise, l'EUR/USD reste sur une trajectoire baissière, s'apprêtant à subir une quatrième baisse mensuelle consécutive. La dynamique baissière a été alimentée par l'envolée de l'euro. L'élan baissier du dollar US a été alimenté par l'envolée de l'euro, qui a été soutenu par des données plus solides sur le marché du travail et par les attentes d'un retour des pressions inflationnistes sous la présidence de Trump. Combiné à des données économiques faibles en provenance de la zone euro et de la Chine, tout cela contribue à maintenir la tendance baissière.
Jusqu'où le dollar va-t-il s'élever ?
Le billet vert continue de dominer, soutenu par la hausse des rendements obligataires américains et des données économiques solides. Les investisseurs ont réévalué les taux d'intérêt américains à la hausse, en raison des inquiétudes persistantes sur l'inflation et de la solidité inattendue des données sur le marché du travail.
Le rapport sur la masse salariale non agricole de décembre a fait preuve d'une résistance remarquable, les créations d'emplois dépassant largement les attentes. En conséquence, les rendements des obligations américaines ont continué à grimper, l'indice de référence des rendements a 10 ans s'approchant de ses sommets d'octobre 2023 (5,02 %). Cette trajectoire ascendante des rendements continue d'attirer les capitaux vers l'euro. Cette trajectoire ascendante des rendements continue d’attirer des capitaux vers le dollar US, maintenant l’EUR/USD sous pression baissière.
La hausse des rendements nuit également à l'appétit pour le risque
Bien entendu, le dollar n’est pas le seul à s’apprécier face à l’euro. La hausse des rendements obligataires et la diminution des espoirs de nouvelles baisses des taux américains ont donné un solide coup de pouce à l’indice du dollar , le poussant à la hausse pour la septième semaine consécutive et le préparant à un quatrième gain mensuel consécutif. Vendredi, les rendements des obligations américaines à 30 ans ont atteint 5 %, se rapprochant du pic d’octobre de 5,178 %, tandis que les rendements à 10 ans ne sont pas loin derrière, oscillant autour de 4,80 %.
Cette tendance ne se limite pas aux États-Unis. En Europe, les rendements obligataires augmentent régulièrement, les rendements allemands, français, espagnols et italiens prolongeant tous leur dynamique haussière. Au Royaume-Uni, le 10 ans a dépassé le sommet de l’année dernière, atteignant des niveaux jamais vus depuis la crise financière de 2008 à près de 5 %. Le Japon a également rejoint le mouvement, avec son emprunt à 10 ans atteignant 1,25 % du jour au lendemain, son plus haut niveau depuis 2011.
Ce qu'il faut retenir ? Les rendements obligataires augmentent partout, alimentés par des données économiques américaines solides et une inflation mondiale persistante, à l'exception de la Chine. Les rendements plus élevés offrant des rendements attrayants, les investisseurs peuvent hésiter à acheter des actions de croissance surachetées et la dette publique s'avère être une alternative tentante. Il s'agit là d'un facteur baissier supplémentaire pour les devises sensibles au risque, comme l'euro.
L'IPC américain et le PIB chinois figurent parmi les points forts de la semaine
Après les chiffres de l’IPP d’aujourd’hui, tous les regards seront tournés vers la publication de l’indice des prix à la consommation (IPC) américain, qui figurera dans le calendrier économique américain mercredi. Toute indication d’une inflation tenace pourrait anéantir tout espoir restant d’une baisse des taux de la Fed au premier semestre de l’année, ce qui renforcerait encore davantage le dollar. À l’inverse, une publication de l’IPC étonnamment faible pourrait offrir à l’euro un peu de répit, même si un changement significatif du sentiment du marché semble peu probable sans une surprise baissière majeure.
Plus tard dans la semaine, la publication du PIB chinois vendredi, ainsi que les données sur les ventes au détail et la production industrielle, seront également au centre de l’attention. La performance atone de l’économie chinoise a déjà eu un impact sur les marchés mondiaux, la croissance plus faible freinant la demande d’exportations européennes. Tout nouveau signe de ralentissement économique en Chine pourrait exacerber les inquiétudes concernant les perspectives de croissance de la zone euro, amplifiant les prévisions baissières de l’EUR/USD. Cependant, si nous assistons à une surprise et que les données sont meilleures, cela pourrait être salué par les traders de l’euro.
Analyse technique : Où va l'EUR/USD ?
Source : TradingView.com
Les perspectives à court terme pour l'EUR/USD restent orientées à la baisse, avec la paire susceptible de tester et éventuellement de casser le niveau de parité (1,000) dans les semaines à venir, en particulier si nous assistons à de nouvelles hausses brutales des rendements américains. Les niveaux de soutien à court terme sont 1,0200 et 1,0100.
En termes de niveaux de résistance à surveiller, 1,0300-1,0340 constitue désormais une zone de résistance clé, ayant précédemment servi de support. La ligne de tendance baissière se situe également juste au-dessus de cette zone. En dessous de ces niveaux, le chemin de moindre résistance sur l'EUR/USD est clairement baissier.
Avertissement : cet article est rédigé à des fins d'information uniquement ; il ne constitue pas une sollicitation, une offre, un avis, un conseil ou une recommandation d'investissement et n'a pas pour but d'inciter à l'achat d'actifs de quelque manière que ce soit. J'aimerais vous rappeler que tout type d'actif est évalué sous de multiples angles et présente un risque élevé. Par conséquent, toute décision d'investissement et le risque qui y est associé incombent à l'investisseur.