- Amazon est confronté à une faiblesse considérable de ses ventes de commerce électronique de base.
- Les activités de cloud computing et de publicité de la société pourraient venir à la rescousse, car la croissance dans ces domaines reste forte.
- Touchée par les vents contraires de l'économie, l'action AMZN a perdu plus de 30 % cette année, sous-performant ses homologues technologiques à grande capitalisation.
Ce ne sera pas une grande surprise si Amazon.com (NASDAQ :AMZN) montre des signes de perte de croissance lors de la publication de ses résultats demain après la clôture du marché .
La combinaison d'un niveau record de 40 ans d'inflation et de conditions monétaires strictes a incité les consommateurs et les entreprises de publicité à réduire leurs dépenses, ce qui a nui aux marges d'AMZN.
En outre, depuis la fin de la pandémie, le géant du commerce électronique a été confronté à une faiblesse considérable de ses ventes de commerce électronique de base, les acheteurs ayant cessé d'acheter autant d'appareils électroniques ou de meubles afin d'économiser de l'argent pour les repas à l'extérieur, les voyages et les concerts.
Sous la pression de ces difficultés, la division Amérique du Nord d'Amazon, qui abrite son activité principale de vente au détail en ligne sur son plus grand marché, a enregistré une troisième perte d'exploitation consécutive en juillet.
En fait, les détaillants de tous les États-Unis réduisent leurs prix pour écouler une pile de stocks de marchandises qui ne sont plus demandées. La décision d'Amazon d'organiser un deuxième Prime Day cette année indique que le détaillant en ligne pourrait être confronté à des problèmes similaires.
Avec le ralentissement des ventes de commerce électronique, les investisseurs d'Amazon s'inquiètent également de l'escalade des coûts après une expansion massive à l'époque de la pandémie qui a laissé l'entreprise lutter pour justifier son vaste espace d'entrepôt et sa feuille de paie gonflée. Les dépenses liées à l'exécution des commandes ont bondi de 14 % pour atteindre 20,3 milliards de dollars, soit un montant pratiquement identique à celui de la période de trois mois précédente.
Affectée par ces vents contraires, l'action AMZN a perdu plus de 30 % cette année, sous-performant les géants technologiques à grande capitalisation, notamment Apple Inc (NASDAQ :AAPL) et Microsoft Corporation (NASDAQ :MSFT).
Le bon côté des choses
Même si ces pressions continueront de nuire à l'entreprise cette année et probablement l'année prochaine, les investisseurs n'ont aucune raison d'abandonner l'action AMZN. Une période de faiblesse est généralement le meilleur moment pour les entreprises innovantes comme Amazon pour renforcer davantage leur part de marché.
La part d'Amazon dans les ventes de commerce électronique aux États-Unis a atteint 40 % en 2021, ce qui en fait le grand détaillant américain à la croissance la plus rapide sur ce segment. Je ne vois pas cette expansion ralentir, surtout lorsque les ventes de commerce électronique aux États-Unis ne représentaient que 13,2 % du total des ventes au détail, avec beaucoup de place pour la croissance du commerce numérique.
Les investisseurs doivent également noter que l'activité d'Amazon ne se limite pas au commerce électronique. Les unités d'informatique en nuage et de publicité de la société connaissent toujours une expansion impressionnante.
Le chiffre d'affaires d'Amazon Web Services a augmenté de 33 % au deuxième trimestre, tandis que son activité publicitaire, pour laquelle la société a récemment commencé à publier des données financières, a augmenté de 18 % au cours de la même période. Selon le Synergy Research Group, la société détient désormais 34 % du marché des services d'infrastructure en nuage, qui représente près de 55 milliards de dollars.
Compte tenu de son bilan sain, de ses flux de trésorerie disponibles élevés et de son modèle commercial très diversifié, il n'est pas difficile de voir qu'Amazon reste dans une position solide pour résister à l'environnement économique hostile actuel.
Dans une note adressée aux clients aujourd'hui, JPMorgan a réitéré sa note à surpondération sur l'action Amazon, affirmant que le géant est "bien positionné pour une croissance à long terme" à l'approche des résultats de jeudi.
"Nous avons récemment revu nos estimations à la baisse en raison de l'augmentation des vents contraires liés au change et du ralentissement des dépenses discrétionnaires. Néanmoins, nous restons convaincus qu'AMZN peut réaccélérer la croissance de son chiffre d'affaires et étendre ses marges d'exploitation en 2023, en grande partie grâce à l'amélioration de la vente au détail et à la croissance toujours solide d'AWS."
La position de leader d'Amazon dans de nombreux domaines dans lesquels il opère est la principale raison pour laquelle la plupart des analystes de Wall Street considèrent son action comme un achat. Selon un sondage réalisé par Investing.com auprès de 54 analystes, 49 d'entre eux considèrent l'action comme un achat, et leur objectif de cours consensuel à 12 mois indique une hausse de 44 %.
Source : Investing.com
Bien sûr, la possession d'Amazon a un prix, même si l'action est devenue moins chère cette année. Actuellement, AMZN se négocie à 50 fois les bénéfices prévus sur les 12 prochains mois. Le Nasdaq 100, en revanche, a un multiple moyen d'environ la moitié de ce chiffre.
Pourtant, parier sur la société a été extrêmement rentable pour les investisseurs à long terme, son action ayant bondi d'environ 900 % au cours de la dernière décennie.
Conclusion
L'action Amazon pourrait montrer plus de faiblesse après la publication de son dernier rapport sur les bénéfices demain. Cette baisse ne devrait pas être une raison de se sentir pessimiste quant à l'avenir de la société, étant donné sa domination sur le commerce électronique et la croissance explosive de ses activités de cloud computing et de publicité.
Divulgation: Au moment de la rédaction de cet article, l'auteur est long sur AMZN, AAPL et MSFT. Les opinions exprimées dans cet article sont uniquement celles de l'auteur et ne doivent pas être considérées comme des conseils d'investissement.