Les actionnaires de Walt Disney (NYSE: DIS) devraient trouver de quoi se réjouir dans les résultats du second trimestre de la société attendus ce mardi soir après la clôture des marchés US.
Les analystes tablent en effet sur des bénéfices du troisième trimestre en hausse de 26% en moyenne, à 1,95 dollar par action, pour un chiffre d'affaires de 15,34 milliards de dollars.
Rappelons que le géant du divertissement vient de conclure un accord de $ 52.4 milliards pour acquérir les actifs de 21st Century Fox, armant suffisamment la société pour pour espérer qu'elle puisse surpasser ses rivales.
Après une longue guerre d’enchères avec Comcast (NASDAQ: CMCSA), Disney n’a pas d’obstacle majeur à franchir avant de reprendre certains des actifs les plus chers de Rupert Murdoch, dont les studios de production TV et cinématographique de Fox ayant produit des films comme "Avatar" et "Deadpool", ainsi que les réseaux National Geographic et FX. L'accord augmentera également la part de Disney dans le service de streaming vidéo Hulu à 60%.
L'accord Fox faisait partie de la stratégie du PDG Bob Iger visant à mettre fin à la chute des revenus à un moment où les plus grandes unités génératrices de revenus de Disney - télévision et réseau sportif ESPN – perdent des télespectateurs et des budgets publicitaires à cause des plateformes de streaming telles que Netflix (NASDAQ: NFLX).
Désormais, et grâce à cette récente acquisition, les investisseurs sont plus optimistes quant à la capacité de Disney à défendre son territoire. Avec l'ajout des actifs de Fox dans les prochains mois, Disney disposera d'un avantage concurrentiel beaucoup plus important dans le cinéma, la télévision et les parcs thématiques pour compenser la baisse des revenus liés à la télévision.
Cet optimisme se reflète dans la hausse affichée par le cours des actions de Disney récemment. Elles ont en effet progressé de 14% au cours des deux derniers mois, mettant ainsi fin à une période de stagnation de trois ans.
Disney domine les films, mais a besoin d’un produit de streaming puissant
Actuellement, Disney domine le box-office. Selon un rapport de Bloomberg, l’entreprise affiche une part de marché de 35% du box-office national américain cette année, aidée par des sorties telles que "Black Panther" et "Incredibles 2".
Les chiffres du troisième trimestre de Disney seront probablement soutenus par ces succès.
Cependant, nous pensons qu’il est encore trop tôt pour s’attendre à un renversement significatif de l’unité des réseaux de médias de Disney, ce qui a fortement freiné le cours de son action. Cette activité reste le gagne-pain de l'entreprise, représentant environ la moitié de ses revenus d'exploitation.
La conclusion de l'accord avec Fox et son incursion dans le secteur de la vidéo en streaming sont les deux principaux moteurs de croissance de ce poids lourd du divertissement.
Le plus grand défi pour Walt Disney Company (NYSE:DIS) est de regrouper ses ressources de divertissement diversifiées de manière à ce qu’elles puissent voler des téléspectateurs à l’application Netflix, qui rencontre un enorme succès avec un tarif de 11 dollars par mois.
Le PDG Bob Iger pourra peut-être nous donner un aperçu de la situation à ce sujet lorsqu'il prendra la parole lors d’une conférence téléphonique après le début de la séance.