L'amende de l'UE sera déterminante dans les résultats d'Alphabet ce soir

Peu de sociétés peuvent se targuer d’être aussi puissante qu’Alphabet, la maison mère de Google. Sa supériorité inégalée a une fois de plus été démontrée la semaine dernière lorsqu’une amende de 5 milliards de Dollars a été infligée par l’UE à Alphabet Inc (NASDAQ:GOOGL) pour abus de position dominante, ce qui avait eu un impact très limité sur le cours du titre.

Désormais, l’attention du marché se tourne vers les résultats trimestriels d’Alphabet, qui seront publiés ce lundi soir après la clôture des marchés US. Les analystes anticipent en moyenne un bénéfice par action de $9.66, pour des revenus atteignant $25.58 milliards.

Alphabet (Google) en forte hausse depuis début 2018

Les autorités de régulation de la concurrence de l’UE ont considéré que la société, dont l’OS Android équipe 80% des smartphones de la planète, a abusé de sa position dominante pour diriger les consommateurs vers son moteur de recherche. L’amende infligée par l’UE représente environ 40% des bénéfices d’Alphabet l’année dernière, et 5% des $102 Milliards de cash et d’investissements à court terme présents dans les comptes de la société au dernier trimestre.

La société a déclaré qu’elle allait prendre en compte cette amende dans ses résultats du second trimestre. En effet, bien que Google ait fait appel de cette décision, les fonds resteront bloqués jusqu’au verdict définitif de l’UE. La publication des résultats de ce soir permettra d’avoir davantage d’informations pour juger si cette amende se révèlera être un problème à moyen terme. Mais à court terme, la dynamique reste positive pour Google.

N’ayez pas peur de la hausse des dépenses, le titre reste en hausse à long terme

L’un des critères clé sur lequel les investisseurs aimeraient voir Google s’améliorer est la hausse des coûts. Au premier trimestre, les dépenses en capital ont presque triplé à $7.7 Milliards, la société ayant investi pour rattraper ses concurrents, notamment dans le domaine du cloud computing. Cette hausse des dépenses met la pression sur les marges, et rend les investisseurs de court terme nerveux.

Nous n’anticipons pas de changement à ce niveau. La société va continuer de construire son potentiel de croissance future et à diversifier sa base de revenus, encore dépendants à 86% de la publicité digitale.

Evoluant actuellement à $1200, l’action Alphabet a gagné 25% l’année dernière, surfant sur une vague de forte volatilité. Cette performance est près de deux fois supérieure à celle du S&P 500 sur la même période.

Nous pensons que la hausse des dépenses constituera un facteur positif à long terme. La source traditionnelle de croissance de Google, la recherche mobile, reste sans réel concurrent, tandis que Youtube et la publicité programmatique font aussi état d’une croissance solide.

De plus, les investissements agressifs de la société Alphabet Inc (SIX:GOOGL) dans des domaines tels que les voitures sans conducteur, l’Internet des objets et le cloud computing devraient payer à terme.

Nous ne pensons donc pas qu’il faille afficher un avis baissier sur cette solide compagnie, qui présente de nombreux points forts actuels et de très belles perspectives d’avenir.