J'ai lu récemment de nombreux articles émanant du secteur de l'investissement et des soi-disant professionnels de la finance sur ce qu'il advient de la valeur de votre compte d'investissement si vous ne suivez pas la méthode de l'achat et de la conservation.
J'ai appris à quel point certains professionnels sont doués pour faire voir aux gens exactement ce qu'ils veulent qu'ils voient au moyen de titres, de graphiques et de moyennes trompeurs. Les conclusions extrapolées à partir des scénarios présentés peuvent être carrément contraires à l'éthique lorsque l'on creuse un peu.
Par exemple, si l'on considère la douleur émotionnelle et financière, le stress et l'anxiété qu'éprouve un retraité détenant des actifs en baisse pendant les marchés baissiers ou les récessions, en particulier lorsqu'une industrie financière impénitente lui a fait croire que tout irait bien, c'est inacceptable.
Voici quelques titres d'études, angles et citations utilisés pour vous faire croire que la stratégie d'achat et de conservation est la seule option pour les investisseurs :
- Si vous manquez les dix meilleurs jours du marché boursier, vous manquez la moitié de la croissance.
- Pourquoi vous manquerez les meilleures journées boursières si vous vendez pendant les périodes de forte volatilité.
- Pour gagner de l'argent en bourse, ne faites rien, contentez-vous d'attendre.
- Ce qui compte, c'est le temps, et non le timing.
Avant d'entrer dans le vif du sujet, permettez-moi de faire une petite mise au point. Je pense que la stratégie d'achat et de conservation peut être une option valable pour les jeunes investisseurs disposant de comptes d'investissement plus petits et d'un horizon d'investissement de plus de 30 ans. Mais si vous approchez de la retraite ou si vous êtes déjà à la retraite, vous n'avez pas le "temps" de votre côté.
Pendant les marchés baissiers ou les récessions, la stratégie d'achat et de conservation se transforme en stratégie d'achat et d'espoir, et l'espoir n'a pas sa place dans un portefeuille d'investissement. Si vous prévoyez ou devez retirer du capital pour financer votre retraite pendant cette période, vous aggraverez vos problèmes et souffrirez d'un "risque lié à la séquence des rendements", ce qui est la chose la plus dommageable pour l'avenir financier d'un retraité.
Pourquoi l'industrie financière agit-elle de la sorte ? Eh bien, le système est construit autour de la gestion de l'argent d'une manière simple, qui peut être vendue aux masses de génération en génération, et qui peut laisser votre argent sur le marché pendant 10, 20, 40+ années avec des ajustements minimaux et tout en collectant des frais d'AUM.
Pour un trader et un investisseur technique comme moi, AUM signifie "Assets Under Managed" (actifs sous gestion). Ma fille de 13 ans peut faire le calcul, placer 60 % d'un portefeuille dans un ETF indiciel, les 40 % restants dans un fonds obligataire, puis vérifier une fois par an si un rééquilibrage est nécessaire. Ce n'est pas sorcier. Je connais des investisseurs qui paient plus de 35 000 dollars par an en frais de conseil et qui ont perdu environ 750 000 dollars en 2022 à la suite de prétendus "conseils professionnels".
L'investisseur multimillionnaire Jim Rogers a déclaré :
"La diversification est une idée que les courtiers en bourse ont inventée pour se protéger, afin de ne pas être poursuivis pour avoir fait de mauvais choix d'investissement pour leurs clients, et que l'on peut se ruiner en diversifiant."
Une autre raison pour laquelle l'industrie du conseil diffuse ce type de contenu est que, si les professionnels soutiennent tous cette approche, l'investisseur moyen a l'impression que la méthode d'achat et de conservation diversifiée est la bonne et la seule façon de gérer son argent. En réalité, la diversification est le meilleur moyen de souffrir de la volatilité et d'obtenir des rendements inchangés, comme tous les autres investisseurs trompés qui ne sont pas informés de l'analyse technique et des méthodes de valorisation des actifs.
Pour en revenir à l'un des titres mentionnés plus haut, si vous êtes curieux de savoir quels sont les meilleurs jours du marché boursier et comment cela peut influencer votre avenir, cet article devrait vous être utile. Il est facile de penser que ces journées surviennent lorsque les actions sont en hausse dans un marché haussier, mais est-ce vraiment le cas ? Il s'avère que c'est le cas... et que ce n'est pas le cas.
Il y a de fortes chances que votre compte soit en hausse dans un marché clairement haussier, quelle que soit la stratégie que vous utilisez, qu'il s'agisse d'un achat diversifié, d'une analyse technique, de fondamentaux, etc. C'est une période où de nombreuses personnes relâchent les règles et choisissent de ne pas bloquer les bénéfices en cours de route, préférant essayer d'augmenter leurs rendements de manière plus spectaculaire.
Ils peuvent aussi négliger de mettre en place des stops de protection, pensant qu'ils peuvent se débrouiller et régler le problème plus tard, lorsque les prix fléchiront. Lorsque cette baisse commence inévitablement à se produire et qu'elle est confirmée par n'importe quelle source d'information sur laquelle l'investisseur se branche, c'est à ce moment-là que la plupart des gens appliquent des mesures de contrôle des risques, comme un ordre de vente stop, pour protéger leur argent. Malheureusement, à ce stade, il est souvent déjà trop tard.
Je tiens à souligner rapidement et fermement que retarder la protection de sa position et de son capital n'est JAMAIS une bonne idée. Il est TOUJOURS préférable que la première chose que vous fassiez après être entré en position soit de mettre en place un stop de protection et de contrôler votre risque. Les mauvaises choses arrivent, et elles arrivent généralement vite sur les marchés. Il peut être très coûteux de ne pas être là pour sortir d'une position.
Dans un marché baissier, la réponse n'est pas aussi tranchée. Par exemple, prenons le temps d'examiner la constatation suivante :
"Environ 42 % des journées les plus fastes de l'indice S&P 500 au cours des 20 dernières années se sont produites pendant un marché baissier. Par ailleurs, 34 % des meilleurs jours du marché ont eu lieu au cours des deux premiers mois d'un marché haussier, avant qu'il ne soit clair que le marché haussier avait commencé".
Source : Ned Davis Research, cité par Hartford Funds
Un investisseur qui résiste à la tempête provoquée par la stratégie d'achat et de conservation pendant un marché baissier s'accrochera probablement à ces grandes journées de hausse comme s'il s'agissait d'un anneau de sauvetage. À mon avis, le problème est que la bouée de sauvetage n'est attachée à rien. Il n'y a pas de quai, pas de navire, pas de terre et personne pour vous tirer vers la sécurité. Il n'y a que vous, à la dérive.
Allez-vous rester dans cet environnement pour toujours? C'est peu probable. Si vous tenez bon suffisamment longtemps, la marée finira par tourner et le marché boursier redeviendra haussier. Vos comptes augmenteront et un jour viendra où vous vous féliciterez d'avoir atteint le seuil de rentabilité. Le temps passera, vous atteindrez de nouveaux sommets et vous vous direz : "Que le bon temps revienne ! Les souvenirs de ruine financière, de désespoir, de peur, de stress et d'anxiété s'estomperont et le cycle recommencera.
Cela ressemble à un tour de montagnes russes amusant, n'est-ce pas ? En réalité, je pense que le secteur lave le cerveau des investisseurs et qu'ils sont tous atteints du syndrome de Stockholm. Mais je ne m'étendrai pas sur le sujet ici.
Prenons quelques minutes pour approfondir la citation ci-dessus et voir s'il vaut la peine de conserver les actions pendant les grandes journées de reprise d'un marché baissier. Étant donné que 76 % des journées les plus fastes du marché boursier se produisent dans le cadre de marchés baissiers et au début de la phase d'effondrement de l'étape 1, cela devrait être le premier signal d'alarme indiquant que ce que l'industrie financière prêche n'est peut-être pas la stratégie du Saint-Graal qu'elle prétend être.
Pensez-y. Pendant un marché baissier, lorsque les prix chutent de 1 à 5 % par semaine pendant de nombreux mois, qui se soucie d'une reprise de 5 à 10 % du prix des actions si le prix est toujours inférieur à ce qu'il était avant le début du marché baissier ? Vous continuez à perdre de l'argent, et tout ce que ces hausses à court terme font, c'est donner aux investisseurs paniqués un faux espoir que le marché a touché le fond et qu'il commence un nouveau marché haussier.
Il en va de même pour la façon dont le secteur prétend que le réinvestissement des dividendes est une excellente méthode à faible risque pour se constituer un patrimoine. Là encore, rien n'est plus faux. Si le prix d'un actif s'effondre de 30 %, une distribution de dividendes de 2 % vous donnera-t-elle l'impression d'être plus riche ? Cela compensera-t-il l'effondrement de vos économies au moment où vous en aurez le plus besoin ? L'investissement en actions à dividendes est le moyen d'obtenir des rendements de statu quo.
J'aimerais prendre un moment pour vous présenter un scénario d'investissement réel. Pour cet exemple, je supposerai qu'un compte de 1 000 000 $ a été investi dans un portefeuille diversifié d'actifs qui a suivi la performance de l'indice S&P 500. L'investisseur a utilisé une stratégie d'achat et de conservation tout au long du pic du marché Dot-Com et a tenu bon jusqu'au seuil de rentabilité plusieurs années plus tard.
Le krach des dot-com a commencé en mars 2000 et a duré jusqu'en octobre 2002. Au cours de cette période, l'indice S&P 500 a chuté d'environ 49 % entre le sommet et le creux de la vague. Dans ce cas, l'indice S&P 500 n'a retrouvé son sommet de mars 2000 qu'en septembre 2007, soit environ sept ans plus tard.
Avec les mêmes données de compte et de portefeuille que ci-dessus, les investisseurs ont eu un mois, UN MOIS, pour fêter le retour de leur compte à son niveau le plus élevé, à savoir 1 000 000 $, avant que le fond de l'eau ne retombe. Cette fois, l'indice S&P 500 a chuté d'environ 57 % entre son sommet d'octobre 2007 (une perte de 570 000 $) et son point bas de mars 2009. Cette fois, le marché n'a retrouvé ses niveaux d'avant la crise qu'en mars 2013.
À moins que vous ne fassiez partie des quelques chanceux qui ont choisi une approche différente en septembre ou octobre 2007 et sont passés à la trésorerie ou ont utilisé une stratégie pour profiter de la baisse du marché, il vous a fallu 13 ans pour atteindre le seuil de rentabilité. Un recul de 13 ans est plus que douloureux - il change la vie et n'est rien d'autre qu'un cauchemar pour un retraité.
Si vous ne savez pas ce qu'est une baisse de rendement, j'ai été choqué d'apprendre que de nombreux investisseurs actifs ne le comprennent pas. Il existe deux types d'abaissements que vous devez connaître.
Aujourd'hui, dans la phase de marché volatile de l'étape 3 que nous traversons, le pic que nous avons connu en 2022 pourrait ne pas être atteint à nouveau avant 3, 7 ou 13 ans. La protection du capital et la gestion des actifs sont indispensables pour les investisseurs au cours des prochaines années... à moins que vous n'aimiez les montagnes russes susmentionnées.
Au cours de ce cauchemar de 13 ans, le marché a connu quelques grandes journées de reprise, et le secteur financier nous a fait croire que c'était une raison d'espérer, voire de se réjouir. Aucune d'entre elles n'a eu d'importance, car elles se sont toutes produites alors que les investissements étaient déjà en perte. Le seul moment où le fait de manquer les grandes journées de reprise vous fait prendre un peu de retard, c'est pendant un marché haussier en pleine effervescence, lorsque les indices boursiers atteignent des sommets inégalés. Ce sont les vraies reprises de croissance.
Conclusion
En résumé, ces journées de reprise du marché baissier n'ont fait qu'offrir une lueur d'espoir alors qu'il n'y avait rien pour l'étayer ou le soutenir. Elles ont servi de cri de ralliement pour dire "tenez bon, les choses vont s'améliorer", puis se sont évanouies pour ne représenter pas grand-chose de plus. La stratégie d'achat et de maintien a-t-elle fonctionné ? Bien sûr, mais il lui a fallu environ 4 700 jours pour y parvenir. Si vous êtes à la retraite, c'est une très longue période d'attente de revenus et de croissance... et une très longue période de peur, de stress et d'anxiété.