CAC40 & INDICES ACTIONS : bilan de l’année 2013

Nous y sommes, le mardi 31 décembre 2013, la dernière séance de l'année pour les marchés financiers, l'heure du bilan a donc sonné pour la classe d'actif des actions et des indices actions.

L'année 2013 est une belle année pour les indices actions (défavorable aux marchés obligataires et monétaires), l'attrait pour le risque a été marqué cette année, sur fond de taux d'intérêt très bas sur le marché monétaire (le marché sans risque) et d'espoirs macroéconomiques pour l'avenir de la Zone Euro.

Prenons connaissance du bilan annuel des indices actions et établissons les premiers enseignements pour faire de la prévision boursière pour 2014.


ACTIONS EN 2013 (DAX)
26.20%
OBLIGATIONS EN 2013 (BUND)
-4%
LIQUIDITES EN 2013 (EURIBOR 12M)
0.55% (les taux réels sont négatifs)

MARCHES ACTIONS - BILAN 2013



FAIT MARQUANT 1 :
Le retour en force des actions japonaises est le fait numéro 1 de l'année sur le marché des actions. Le Nikkei gagne 56% cette année, meilleure performance depuis l'année 1972! La raison principale ? La politique monétaire ultra accommodante de la Banque Centrale du Japon et un marché qui fait le pari d'une sortie du Japon de la spirale déflationiste en place depuis plusieurs années. Le taux d'inflation s'accélère, c'est bon signe pour l'année 2014, les actions japonaises vont probablement encore bien performer au premier trimestre 2014. Tout l'enjeu pour le Japon est à présent de réussir à encaisser l'impact de la hausse de la fiscalité sur la consommation, hausse impérative pour réduire la dette publique. Si la croissance s'éteint, les actions japonaises seraient pénalisées.


FAIT MARQUANT 2 :
Les actions des grands pays émergés/émergents occupent les dernières places du classement, avec des performances annuelles négatives pour certains pays. La Bourse de Hong Kong gagne 3% seulement, les actions brésiliennes, russes... sont en retrait cette année, avec une épargne internationale qui s'est déplacée des pays émergents vers l'Europe et les Etats-Unis. La crise monétaire dans plusieurs pays émergents et une inflation galopante et supérieure au taux de croissance économique sont à la source de ce transfert de capitaux.


FAIT MARQUANT 3 :
Le regain de confiance pour les pays au coeur de la crise de la dette publique au sein de la Zone Euro en 2011. L'année 2013 a en effet vu les actions espagnoles et italiennes (IBEX et MIB) revenir garnir les portefeuilles des gérants internationaux, le marché est rassuré par la baisse des taux obligataires de ces pays et par la croyance que le bas de cycle économique a été atteint en 2013. Ces pays devront donc faire leur preuve en 2014, sinon....


FAIT MARQUANT 4 :
Les nouveaux plus hauts historiques inscrits par les indices actions américains (et les indices forts en Europe), des actions américaines qui sont désormais sur des records en terme de valorisation boursière (P.E.R moyen sur un niveau record). En toile de fond, un ensemble de facteurs favorables, en particulier la FED qui crée toujours de la confiance, le thème de la croissance économique qui s'est imposé à la fin de l'année 2013 et des taux d'intérêt (nominaux et réels) toujours très bas sur le marché monétaire. Les Etats-Unis sont dans une dynamique de croissance avec une inflation sous contrôle, la première puissance économique mondiale devra aussi faire ses preuves en 2014.


FAIT MARQUANT 5 :
Les divergences toujours fortes au sein des actions de la Zone Euro. L'indice CAC40 demeure un indice médian en Europe, loin des performances du leader allemand DAX30. Cet écart souligne le manque cruel de convergence en Europe, l'Allemagne se montrant nettement plus performante selon de nombreux agrégats économiques. L'Euro fort n'est probablement pas une bonne chose pour tout le monde... Mais le marché des changes, la guerre des monnaies... c'est un autre débat!