Publié à l'origine sur la Bourse au quotidien.fr
Focus sur Alstom (PA:ALSO), qui a réintégré le CAC40 la semaine dernière. Dans le vert depuis le début de l’année, le géant du ferroviaire en a sans doute encore sous le pied au niveau boursier, estime notre expert Mathieu Lebrun.
Déjà commentée dans ces colonnes par mon confrère Eric Lewin, la décision du conseil scientifique des indices de réintégrer Alstom au CAC40 en lieu et place d’Accor (PA:ACCP) est entrée en vigueur lundi dernier. L’éviction du géant hôtelier semble plutôt logique au regard des dommages considérables provoqués par la pandémie de Covid-19 sur le secteur du tourisme, et avec une capitalisation tombée sur des niveaux de 6 Mds€, Accor ne faisait pour ainsi dire plus le poids.
A contrario, le groupe ferroviaire peut se prévaloir d’un carnet de commandes record de plus de 40 Mds€ au terme de l’exercice 2019/2020, clos fin mars. Alstom va au surplus bénéficier en quelque sorte des répercussions de la crise sanitaire, avec un prix de rachat minoré de la branche « Transport » de son homologue canadien Bombardier (TSX:BBDb).
Reste à savoir si la société est achetable ou non sur la place parisienne… Dans l’histoire boursière, être un nouvel entrant dans le saint des saints n’est pas immanquablement synonyme de flambée de l’action, mais je suis pour ce qui me concerne assez confiant concernant ce dossier. A mon sens, le scénario répandu selon lequel les gérants répliquent les évolutions du CAC40, achetant le nouvel entrant (Alstom donc) et se délestant du sortant (Accor) afin de coller au benchmark, apparaît ici crédible.
De retour dans la zone des 50 € ?
Il en découlerait un soutien « naturel » en termes de liquidité pour Alstom qui, par ailleurs, au niveau graphique, et après avoir échoué sous le cap des 50 € (cf. les pointillés noirs sur le graphique ci-après), consolide depuis lors dans un canal descendant (visible en grisé ci-dessous).
Or, cette phase de consolidation a tout l’air d’un simple drapeau, une structure qui a statistiquement un rôle de continuation de tendance ; et si l’on se fie aux précédents, il y a grosso modo deux chances sur trois pour que la sortie de cette figure se fasse dans le sens de la tendance antérieure.
En conséquence, et sachant que les cours sont entrés dans la hausse dans cette figure en juillet dernier, je m’attends à une nouvelle impulsion haussière au cours des prochaines semaines. Avec en point de mire un nouveau test des 50 €, voire un franchissement à moyen terme a posteriori…