Publié à l'origine sur la Bourse au quotidien.fr
Par-delà une légère consolidation du CAC40 ce jeudi matin, le spectaculaire rebond des marchés actions ne vous aura probablement pas échappé.
Il me paraissait prévisible, comme en témoigne la capture d’écran ci-dessous :
J’avais donc « préparé » mes abonnés et le moins que l’on puisse dire est que l’indice phare de la Bourse de Paris aura répondu à mes attentes. Encore sous les 4 500 points il y a à peine dix jours, il a en effet fortement accéléré dans l’important gap baissier du 9 mars dernier.
Pour tout vous avouer, la vitesse de la hausse m’a cependant un peu surpris. Car si le déconfinement semble bien se dérouler à ce stade en Europe, le contexte n’est pas simple outre-Atlantique, entre les « charges » de Donald Trump à l’encontre des réseaux sociaux, le vif regain de tensions entre Washington et Pékin (en particulier autour de la situation à Hong Kong et des achats de matières premières comme le soja) et bien sûr les émeutes sociales consécutives à la mort de George Floyd. Qu’à cela ne tienne : si cette inertie haussière n’était pas franchement jouée d’avance, le S&P500 vient tout de même d’aligner neuf séances consécutives dans le vert.
Néanmoins, étant donné les niveaux très bas sur lesquels le CAC40 était tombé, on ne peut pas non plus affirmer que cette reprise était complètement inattendue. Je n’ai d’ailleurs recherché que des achats swing ces dernières semaines dans mon service BAQPRO (cf. le rectangle rouge sur l’historique de mes trades 2020 ci-dessous).
La hausse actuelle fait de surcroît les affaires de mes abonnés puisqu’à l’heure de la cloche hier, le cumul des plus-values latentes sur tout ou partie de nos positions ouvertes depuis trois semaines affichait un gain global latent qui dépassait allègrement les 100% (cf. le cercle rouge ci-après) !
Gare à la correction
Alors que le Nasdaq teste actuellement la zone dure de ses sommets historiques (cf. les pointillés noirs ci-dessous), c’est en revanche le scénario de la consolidation qui me paraît le plus probable à ce stade.
Cette perspective me paraît d’autant plus crédible que l’indice est gorgé de titres ayant pleinement bénéficié du confinement comme Netflix (NASDAQ:NFLX), Amazon (NASDAQ:AMZN) ou encore Zoom (qui, soit dit en passant, a fait état cette semaine de résultats records)..
Pour l’heure, une rotation sectorielle est en place depuis la fin du mois de mai. Elle prend la forme d’un rattrapage des valeurs les plus malmenées par la crise du Covid-19 par rapport aux géants américains de la « tech ».
Je ne serais pas étonné que les dégagements s’accélèrent sur ces dernières, et après les gains de la première quinzaine de mai, on peut penser que les options de vente feront à nouveau parler d’elles avant l’été…