CAC40 : une baisse liée aux tensions sur les taux

L’année boursière se clôture bientôt et la proximité des fêtes de fin d’année va réduire les probabilités de décalage du marché. Mais comme vous le savez, il reste un évènement monétaire majeur avant le départ des traders en congés, le FOMC du 18 décembre, le dernier de l’année 2013. Il s’agit véritablement du dernier FOMC sous la présidence de Ben Bernanke car la réunion du comité de politique monétaire de la Fed le 29 janvier 2014 sera celui de la passation entre Janet Yellen et Ben Bernanke. La diminuation du QE3 (tapering) va-t-elle se mettre en place à partir du 18 décembre… le consensus est très partagé mais poutant, le rendement obligataire US poursuit sa hausse vers 3%.


TAUX LONGS US - chandeliers journaliers
130 points de base gagnés depuis mai 2013 et la première évocation du tapering.

Depuis quelques semaines, les actions ont connu une jambe de baisse sur les marchés et les opérateurs se demandent pourquoi, surtout sur les actions européennes. Les indices US sont revenus sur leurs premiers supports et le CAC rejoint les 38.2% de Fibonacci et une divergence positive est observée sur le RSI.


CAC40 - chandeliers journaliers
Un rebond technique devient de plus en plus probable.
4055 points : 38.2% de retracement de la hausse estivale
RSI : divergence haussière


S&P500 - chandeliers journaliers
Retour sur le support à 1775 points (trading range 1775/1815)



GARE AU RISQUE DE MOYEN TERME: le marché interbancaire de la Zone Euro.

Les investisseurs sont aveugles, ils ont oublié la raison de la chute des marchés durant l’été 2011, le blocage du marché interbancaire de la Zone Euro et l’envolée des taux Euribor. C’est pour cette raison qu’il faut s’inquiéter des tensions haussières que je relève sur la partie courte des taux d’intérêt sur le marché interbancaire de la Zone Euro. L’Euribor 3 mois (le benchmark des banques commerciales pour la plupart de leurs produits financiers) dépasse désormais le coût du refinancement auprès de la BCE et l’Euribor 1 semaine tend vers 0.15%, il était encore sous 0.10% mi-novembre dernier. Je vous rappelle que le taux de refinancement de la BCE concerne le coût de la monnaie à une semaine, alors si l’Euribor 1 semaine atteint 0.25% au premier trimestre 2014, les actions baisseront plus fortement et la BCE engagera un LTRO3 qui sera source de baisse de la paire EURUSD.

Taux EURIBOR - tensions...


Par Vincent Ganne, Analyste Technique pour DailyFX.fr