CGG (PA:GEPH) se met à prospecter activement… des créanciers compréhensifs. Dossier réservé aux risque-tout.
La direction de CGG communique et le titre replonge de -25% dès l’ouverture pour établir un nouveau plancher historique (après regroupement de titres) de 10,94€.
Avec une dette de 2,315 Mds€ pour un chiffre d’affaire annuel tout juste supérieur à 500 M€ et des perspectives 2017 peu encourageantes, CGG va devoir envisager une restructuration de son endettement et entamer des négociations avec ses créanciers (nomination d’un mandataire ad-hoc).
La capitalisation du groupe équivaut – avec un cours de 11€ ce matin contre 15€ au plus haut la veille – à un peu plus d’un dixième de sa dette, sans perspective de réduction cette année… et avec le risque de renchérissement des futures échéances en cas – très probable – de poursuite de la remontée des taux.
Le dossier apparaît compliqué et il est peu probable qu’un acheteur se manifeste avant que CGG soit parvenu à réduire significativement sa dette, ce qui apparaît urgent compte tenu de la dégradation des coûts de refinancement.
A 11,5€ comme à 11,1€ fin novembre, CGG, c’est un ticket de loterie qui peut se jouer en « trading », avec des écarts pouvant dépasser 15% en quelques heures, au gré des « rumeurs » de potentielle sortie de crise ou de faillite imminente.
NB : une clôture sous les 11€ ce jeudi ne serait pas de bon augure.