Les majors des matières premières pétrole et or ont probablement mis à mal les nerfs de certains investisseurs cette semaine avec des fluctuations de prix sauvages en raison des inquiétudes sur la demande de carburant à l'ère de la pandémie et sur la question de savoir s'il y aura une volonté politique pour un stimulus avant l'élection américaine.
Ceux qui souhaitent une action directionnelle plus calme mais solide auraient pu la trouver dans un autre coin de l'espace des ressources : le maïs.
Alors que les ventes à l'exportation de maïs américain ont continué à augmenter dans une période de demande inhabituelle en octobre, la denrée de base pour l'éthanol, l'alimentation animale, le sirop de maïs et même les plastiques étaient en bonne voie pour terminer en hausse une quatrième semaine consécutive.
Le maïs a progressé de 4% au cours de trois des quatre dernières semaines, ce qui lui a permis de faire un bond de 32% pendant cette période. Sur une base mensuelle, il devrait terminer le mois d'octobre en hausse de 9%, après une performance similaire en septembre et une progression de 10% en août.
L'analyste vétéran des céréales Dan Hueber de The Hueber Report a écrit dans son rapport de marché du mercredi :
"Une autre semaine de bonnes ventes à l'exportation pour le maïs et les haricots. Comme l'enfant gâté qui obtient toujours ce qu'il veut, le trade en est venu à attendre, plutôt qu'à célébrer ces chiffres. Si c'est le cas, nous risquons de nous diriger vers une réaction désagréable".
"Néanmoins, pour la semaine se terminant le 15 octobre, nous avons vendu 1 831 600 millions de tonnes, soit 67,3 millions de boisseaux de maïs. Le Japon a été le premier client, avec 490,1 millions, suivi de la Chine avec 433 500, puis du Mexique avec 377 400.
Le maïs du premier mois au Chicago Board of Trade était à près de 4,16 dollars le boisseau dans les premiers échanges commerciaux de vendredi en Asie, en hausse par rapport à la livraison de juillet de 3,16 dollars.
Les investisseurs s'accrochent toujours au "trône du maïs"
Le rapport Hueber a noté que "les investisseurs ne montrent aucun signe d'abandon du trône pour l'instant" dans le maïs, et qu'"il n'y a aucun signe avant-coureur d'une révolution en cours".
Mais il a également averti que les indicateurs de prix semblaient "extrêmement surachetés" sur une base quotidienne et hebdomadaire, et a suggéré qu'une correction était nécessaire, au moins pour que la reprise se poursuive sainement.
L'indicateur technique quotidien d'Investing.com a lui-même un "achat fort" sur le maïs du CBOT, projetant une hausse de 4,28$ avant qu'il ne casse.
Hueber, l'analyste, a ajouté :
"Nous nous situons dans un certain décompte de cycles et avons maintenant atteint le prochain objectif de retracement à 4,14 ½. Mais les gardes du palais ont tenu bon. Restez patients pour l'instant, mais je ne serais pas surpris d'assister à un coup d'État dès le début de la semaine prochaine".
Jack Scoville, qui dirige la recherche sur les céréales au sein du Price Futures Group, a toutefois déclaré que certains habitants du Midwest américain conservaient leurs récoltes de maïs dans l'espoir d'obtenir des prix encore plus intéressants.
Il a déclaré :
"Les agriculteurs conservent le maïs pour le vendre plus tard malgré une base solide et des écarts de prix de portage serrés. Les producteurs sont mécontents du prix (car) le soja se paie beaucoup mieux, donc les agriculteurs vendent le soja et conservent le maïs".
Le contrat au comptant sur le CBOT était à 10,67$ le baril en début de journée vendredi. Les gains hebdomadaires du soja ont été plus erratiques que ceux du maïs, avec une hausse de moins de 7% au cours des quatre dernières semaines, bien qu'il ait enregistré cinq mois consécutifs d'appréciation qui lui ont valu une prime de 27% depuis la fin mai.
Scoville a déclaré que la récolte suggérait qu'une autre bonne récolte de maïs était en cours.
Il a ajouté que
"La demande reste forte pour les exportations, bien que la demande intérieure ait été réduite par rapport aux estimations précédentes. La demande est venue principalement de Chine, car les entreprises d'Etat ont acheté pour la réserve, et les achats pourraient continuer".
Il a déclaré que la récolte actuelle du Midwest était active et que les conditions étaient bonnes.
Quant à la demande d'éthanol, Scoville a déclaré que les données montrent que la demande a ralenti la semaine dernière à 913 000 barils par jour, soit une baisse de 24 000 barils par jour par rapport à la semaine précédente et de 83 000 barils par jour par rapport à l'année dernière.
Avertissement : Barani Krishnan n'a pas de position sur les matières premières ou les titres sur lesquels il écrit.