Cet article a été écrit exclusivement pour Investing.com.
La lutte contre le changement climatique prendra des décennies. Le monde continue de dépendre des combustibles fossiles pour son alimentation en énergie. Ces derniers mois, les prix des hydrocarbures ont atteint des sommets pluriannuels. Le charbon a explosé pour atteindre des prix plus élevés qu'en 2008. Le gaz naturel est passé à son niveau le plus élevé depuis février 2014. Le contrat NYMEX gaz naturel à terme de janvier, situé à proximité, a culminé à 6,667 dollars par MMBtu, un niveau jamais atteint depuis 2008. Le Pétrole brut a atteint son plus haut niveau depuis 2014, la dernière fois que la matière première énergétique s'est négociée à plus de 100 dollars le baril.
Le pétrole brut a tendance à ramper vers le haut, à atteindre un niveau insoutenable et à connaître une forte baisse. Après que le contrat à terme NYMEX à proximité ait atteint 85,41 dollars le 25 octobre, le prix a corrigé, tombant à un plus bas de 64,43 dollars le baril le 30 novembre. Cette baisse de 24,6 % intervient à un moment de l'année où la saison est faible. Le gaz naturel a fait encore pire, tombant à 4,22 $ le 1er décembre, soit un plongeon de 36,7 %.
Bien que la correction puisse faire baisser le prix encore plus, tous les signes indiquent que les prix seront plus élevés en 2022. Acheter du pétrole brut sur la faiblesse des prix au cours des prochaines semaines pourrait être l'approche optimale pour l'année à venir.
L'escalier pour monter et l'ascenseur pour descendre
Le vendredi 26 novembre a été une journée peu glorieuse sur le marché à terme du pétrole. Les ventes ont continué à faire baisser les prix cette semaine. Une correction s'imposait après que le produit énergétique se soit essoufflé à 85,41 $ le baril sur le contrat à terme continu à la fin octobre. Les contrats à terme sur le pétrole brut NYMEX ont atteint le prix le plus élevé depuis 2014, la dernière fois que la matière première énergétique s'est négociée au-dessus du niveau de 100 dollars le baril.
Source : CQG
Le graphique quotidien des contrats à terme de janvier sur le pétrole brut NYMEX montre que la matière première énergétique est tombée du côté d'une falaise baissière lors de la séance qui a suivi les vacances de Thanksgiving. La nouvelle d'une nouvelle variante du COVID-19 a déclenché des ventes qui ont provoqué une baisse de près de 25 %, la plus importante depuis avril 2020, lorsque le pétrole brut est brièvement passé sous zéro.
Le prix à terme de janvier a atteint un plus bas de 64,54 $ le baril et était toujours sous pression le mercredi 1er décembre. Le pétrole brut a pris une cage d'ascenseur vers le bas.
La tendance du pétrole brut reste à la hausse ; des creux plus élevés à l'horizon
Bien que la baisse amorcée le 26 novembre ait fait dresser les cheveux sur la tête, elle n'a pas encore annulé la tendance haussière des prix qui est en place depuis le creux d'avril 2020.
Source : CQG
Comme le souligne le graphique hebdomadaire, le carnage des prix à la fin de la semaine dernière n'a pas annulé la tendance haussière. Le premier niveau de support technique se situe à 61,74 dollars le baril, le plus bas de fin août 2021. Un passage sous le plancher d'août 2021 nuirait à la tendance du marché du pétrole brut, mais il y a de fortes chances que ce niveau se maintienne. Nous avons peut-être déjà vu le plus bas le 30 novembre.
La politique énergétique américaine soutient la hausse des prix du pétrole brut ; la saisonnalité pèse sur les prix
Dès le premier jour de son mandat, le président américain Joseph Biden a annulé le projet de pipeline Keystone XL. En mai, l'administration a interdit le forage et la fracturation du pétrole et du gaz sur les terres fédérales de l'Alaska. La lutte contre le changement climatique a été le principal objectif de l'administration, qui s'efforce de remplacer les combustibles fossiles par des sources d'énergie renouvelables.
Pendant ce temps, le pétrole brut continue de faire tourner le monde. Au cours des dernières semaines, l'administration a demandé à deux reprises à l'OPEP+ d'augmenter sa production. Le cartel et la Russie ont refusé. Le président Biden a signé un décret libérant cinquante millions de barils de pétrole brut de la réserve stratégique américaine de pétrole pour tempérer les prix.
L'essence, le produit pétrolier le plus répandu, a tendance à connaître une baisse de la demande pendant les mois d'hiver, car les conducteurs font moins de kilomètres avec leur voiture. L'hiver peut être une période de faiblesse saisonnière pour le pétrole brut. Le dernier effondrement s'explique par la crainte qu'une nouvelle mutation du virus n'entraîne des restrictions sur les voyages et une baisse de la demande de produits énergétiques. La saisonnalité n'a fait qu'exacerber les ventes.
Les stocks et la production américains sont fondamentalement haussiers ; l'OPEP+ déterminera le prix du pétrole ; la vente des réserves américaines de pétrole, l'histoire suggère que cela n'a pas d'importance.
Au cours des derniers mois, la demande énergétique robuste a fait grimper le prix du pétrole brut, le poussant à un sommet de sept ans avant la dernière correction. Cependant, les données fondamentales continuent de soutenir la matière première énergétique. En mars 2020, la production américaine quotidienne a atteint un niveau record de 13,1 millions de barils par jour. L'Energy Information Administration a indiqué que la production quotidienne se situait à 11,6 millions de barils par jour au 26 novembre, soit 11,5 % de moins qu'au sommet.
Les compagnies pétrolières n'investissent pas dans la nouvelle production américaine car l'administration a mis des bâtons dans les roues de la production de combustibles fossiles, soutenant les énergies renouvelables. Il faudra des décennies pour remplacer le pétrole et le gaz par l'éolien, le solaire et d'autres sources d'énergie. Environ un pour cent des voitures américaines sont des VE, ce qui signifie que la demande d'essence restera robuste à mesure que l'économie s'améliorera. En outre, la hausse de l'inflation n'a fait qu'exacerber les augmentations de prix au cours des derniers mois.
Alors que l'administration libère du pétrole du SPR, les données de l'American Petroleum Institute montrent une baisse des stocks de pétrole brut et de produits pétroliers jusqu'à présent en 2021.
La baisse de la production américaine sous l'administration Biden a rendu le pouvoir de fixation des prix du marché pétrolier à l'OPEP+. Après avoir souffert pendant des années de prix bas en raison de la production américaine de schiste, les décisions de fixation des prix à Moscou et à Riyad ne détermineront pas le prix de la matière première énergétique pour les consommateurs du monde entier. Le cartel préfère vendre un baril à 100 dollars que deux à 40 dollars.
Si le président a libéré cinquante millions de barils de pétrole brut du SPR en novembre, cela ne représente que trois jours de consommation américaine. Les ventes passées du SPR ont eu peu d'impact sur la tendance des prix sur le marché pétrolier.
Acheter la baisse dans les semaines à venir
Les marchés ont tendance à évoluer plus haut ou plus bas que ce que la plupart des analystes croient possible lorsqu'ils commencent à bouger. Il est pratiquement impossible de choisir les sommets ou les creux de n'importe quel actif, et le pétrole brut n'est pas un exemple. En avril 2020, nous avons appris que des événements pourraient amener le prix du pétrole à un niveau qui défie la logique, la raison et l'analyse fondamentale rationnelle.
Il est possible que le pétrole brut passe sous la barre des 60 dollars d'ici la fin 2021, mais cela créerait une opportunité d'achat convaincante pour 2022.
En fin de compte, les États-Unis jouent un rôle beaucoup moins important que par le passé dans la production de pétrole brut. En outre, la hausse de la demande rendra les États-Unis plus dépendants du pétrole étranger en 2022. La politique énergétique américaine, le contrôle de la politique de production par l'OPEP+, la hausse de l'inflation et la croissance économique constituent un puissant cocktail haussier pour le marché pétrolier.
Je ne pense pas que nous ayons vu les sommets du pétrole brut et je m'attends à ce que le prix dépasse le niveau de 100 dollars le baril en 2022. Le repli actuel pourrait être le moment idéal pour faire le plein de matières premières énergétiques, mais il faut garder les échelles d'achat larges car les ventes à court terme peuvent être désagréables, comme nous l'avons constaté le 26 novembre.
L'OPEP+ a clairement indiqué qu'elle n'avait aucune intention d'aider les États-Unis ou d'autres consommateurs dans le monde. Le cartel profitera de toutes les occasions pour faire remonter le prix au-dessus du niveau de 80 dollars le baril et plus encore dans les mois à venir. Compte tenu de la situation de l'offre et de la demande, ils n'auront peut-être pas à faire grand-chose.