Cours sensiblement inférieur au pair, zéro intérêt couru, petite coupure ou encore rating de qualité "investment grade", l’obligation (2,25% - 2025) remboursable par Volkswagen (DE:VOWG_p) Financial Services a plus d’une corde à son arc pour séduire les investisseurs.
Société offrant des solutions de financement aux concessionnaires et aux clients de la marque, Volkswagen Financial Services a émis quantité d’obligations dont une libellée par coupure de 1.000 livres remboursable dans cinq ans.
Son rendement annuel atteint 3,70%, sur base d’une décote avoisinant les 93% du nominal. Une donnée toujours intéressante sur le plan fiscal, puisqu’acheter une obligation sous le pair permet à l’investisseur résident belge d’éviter l’impôt sur une partie du rendement.
Dans le même ordre d’idée, le fait que son coupon annuel vient tout juste d’être payé (le 12 avril) comporte également une composante fiscale non-négligeable.
Active dans une cinquantaine de pays, Volkswagen Financial Services est un émetteur qui relève de la qualité investment grade chez Standard & Poor’s (rating "BBB+").
La livre en repli cette année
Considérée historiquement comme l’une des monnaies si pas La monnaie la plus stable au monde, la devise d'émission (le sterling) pourrait également séduire les investisseurs désireux de diversifier leur épargne en termes de change.
Il est certes vrai que les tumultes provoqués par les incertitudes liées au Brexit ces dernières années ont rebattu les cartes pour la devise britannique, dont la volatilité s’est fortement accrue.
Depuis le début d’année, on notera que la GBP affiche un repli supérieur à 3% face à l’euro.
'Signes évidents de reprise en Chine'
Quant à l’émetteur de l’obligation, la bonne tenue de ses activités découle naturellement des ventes du constructeur, qui commercialise des véhicules destinés à un large public, allant de l’entrée de gamme (Seat) au très haut de gamme (Bugatti, Lamborghini…) en passant par le moyen de gamme (Skoda, Volkswagen).
Acteur majeur dans les poids lourds (Man, Scania…), le groupe de Wolfsburg commercialise également des motos de la marque Ducati.
Alors que ses chaines de production sont temporairement à l’arrêt en Europe, le numéro un mondial du secteur (près de 11 millions de véhicules écoulés en 2019), a dit la semaine passée voir 'des signes évidents de reprise en Chine', où ses 2.000 concessionnaires sont à nouveau ouverts, avec une activité dans les salles d'exposition au cours du dernier week-end de mars 'comparable' à la même période l'an dernier.