Si vous avez lu mes articles sur l'iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (NASDAQ :TLT) au cours des six derniers mois, vous savez que je prévois une reprise du marché obligataire jusqu'en 2023 et une baisse des taux d'intérêt jusqu'en 2023.
Lorsque j'ai fait part de cette prévision pour la première fois l'année dernière, beaucoup (même certains de mes propres clients) ont pensé que j'étais tout simplement fou. Avec la montée en flèche des taux d'intérêt vers 5 %, la plupart d'entre eux étaient convaincus que nous allions facilement éclipser ce point et nous rapprocher des 6 %, voire plus. Et, bien sûr, la raison pour laquelle la plupart d'entre eux maintenaient cette attente était la position publique de la Fed, qui continuait à relever les taux.
Pourtant, j'ai beau donner des exemples historiques montrant que la Fed ne contrôle pas les taux d'intérêt du marché (elle ne fait que suivre le marché), plus nombreux sont ceux qui affirment que j'ai tort. Pourtant, il suffit de regarder un simple graphique pour se rendre compte que mon hypothèse est tout à fait valable, car la Fed suit TOUJOURS le marché. Et cette fois-ci ne sera pas différente.
Comme nous le savons maintenant, bien que la Fed n'ait cessé de souligner son intention de relever les taux, le marché obligataire a atteint son niveau le plus bas en octobre de l'année dernière - comme nous l'avions prévu - et n'a cessé de se redresser depuis lors. Pourtant, la Fed a continué à relever les taux sans que le marché s'en préoccupe vraiment. Cette situation a certainement laissé de nombreux investisseurs perplexes face à l'action du marché obligataire. Pourtant, comme je l'ai dit précédemment, nous nous attendions à cette évolution des prix.
Encore une fois, si vous avez lu mes articles publics au cours des six derniers mois, vous savez que nous avons pris la plupart des virages du marché obligataire. Bien qu'il ait atteint son niveau le plus bas en octobre, un peu en dessous de mes attentes initiales, la reprise que j'attendais avait clairement commencé au dernier trimestre 2022. Je vous ai alors dit de vous attendre à un repli du marché en décembre à partir de la région 109-110, et je vous ai indiqué le support idéal que je m'attendais à trouver dans la région 98,50 du TLT, à partir de laquelle je pensais que nous entamerions la prochaine phase de la reprise du TLT. Comme nous le savons maintenant, le TLT a atteint un sommet à 109,68 en décembre, un creux à 98,88 au début du mois de mars, et a depuis rebondi vers les sommets de décembre.
À l'heure actuelle, le marché est de nouveau en train de défier ces sommets. Et si nous assistons à une rupture durable de ces sommets au cours de la semaine ou des deux semaines à venir, je pense que nous nous dirigeons vers l'objectif que je vous ai indiqué il y a plusieurs mois dans la région des 120-125.
Dans une perspective plus large, je pense que le rallye vers 120-125 ne sera que la première vague d'un rallye en trois vagues qui pourrait nous ramener dans la région des 140-155 au cours de l'année ou des deux années à venir. Après le mouvement vers la région 120-125, je m'attends à ce qu'un long repli/consolidation prenne forme pendant de nombreux mois avant que la prochaine jambe de hausse ne commence.
Mais c'est là qu'intervient ma mise en garde. Si ce rallye se développe au cours de l'année ou des deux années à venir, comme je l'ai indiqué ci-dessus, il est probable qu'un krach du marché obligataire se produise vers 2024-2025. Cela pourrait également coïncider avec un mouvement baissier majeur sur le marché des actions. Il est donc clair qu'à l'approche de la seconde moitié de cette décennie, les choses ne se présentent pas sous les meilleurs auspices pour les investisseurs.
Comme je l'ai souligné dans de nombreux articles, c'est maintenant qu'il faut se préparer à ce qui sera probablement le marché baissier le plus difficile que nous ayons connu depuis la Grande Dépression. J'ai présenté un certain nombre de mesures dans des articles précédents, notamment l'identification des segments des marchés mondiaux susceptibles d'offrir des opportunités pendant le marché baissier aux États-Unis, l'obtention de liquidités (car la valeur relative de vos liquidités augmentera par rapport à celle des actions et des obligations pendant cette période), ainsi que la recherche des banques les plus sûres que vous puissiez trouver pour loger cet argent.
Je vous invite vivement à lire les articles publics que nous avons publiés sur les banques, ainsi qu'à examiner notre méthodologie d'évaluation des banques afin de pouvoir l'appliquer à votre propre contrôle préalable des institutions qui hébergent actuellement votre argent.