Les marchés boursiers mondiaux sont entrés dans un “bear market” incontestable; l’indice MSCI World ayant chuté de près de 20% depuis son point haut. Les raisons de cette chute sont déjà connues mais le cœur du problème a trait au décalage entre les attentes du marché en début d’année et la réalité des chiffres. Tout le monde croyait que l'année 2016 serait celle de la reprise mais dès les premiers jours de janvier, la Banque Mondiale puis le FMI ont revu nettement à la baisse leurs prévisions de croissance pour l’année en cours. Cela a jeté un froid.
Sans repères, les investisseurs se ruent vers les valeurs refuge traditionnelles, en particulier l’once d’or qui a gagné environ 7% sur les cinq dernières séances. Ce mouvement est logique puisque l’or était utilisé comme réserve de valeur bien avant n’importe quel autre actif.
Janet Yellen a montré cette semaine qu’elle est enfermée dans sa stratégie de normalisation de la politique monétaire américaine entamée en décembre dernier. Malgré les remous actuels sur les marchés financiers et la décélération de la croissance mondiale, elle ne peut pas, en l’état actuel des choses, envisager de faire marche arrière. Statu quo largement attendu pour la réunion de mars prochain. En revanche, signe annonciateur, plusieurs responsables de la banque centrale n’ont cessé, depuis l’automne, d’évoquer la possibilité de mettre en place des taux négatifs. Janet Yellen semble aussi, désormais, céder à la pression.
Point d’analyse technique : zoom sur 2 valeurs
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Analyse EURUSD
Mardi dernier, la paire a finalement réussi à casser le retracement de Fibonacci à 61.80% (1.1260), seuil qui n’avait pas été atteint depuis le 22 octobre 2015. L’origine de ce mouvement haussier n’est liée à aucune actualité particulière mais s'explique plutôt par un sentiment de marché toujours plus négatif. La paire a ensuite été mise sous pression après le discours de Janet Yellen. En cas de poursuite de la hausse, le prochain niveau de Fibonacci se situe à 1.1433, niveau du 15 Octobre 2015. Si la tendance venait à s’inverser, un retour vers les 1.1260 pourrait être une première étape avant les 1.1119.
Analyse EURJPY
L’euro reste relativement fort en ce moment avec une aversion au risque qui persiste. De son côté le JPY a surperformé en dépassant les 31 autres paires majeures grâce à son statut de valeur refuge. Si les marchés continuent leur mouvement baissier, le yen pourrait poursuivre son renforcement. Le niveau majeur se situe à 126.00, niveau qui a été touché jeudi dernier mais cela n’a pas suffi à prolonger la baisse. Si ce seuil venait à être cassé, cela pourrait emmener la paire à 125.00, niveau qui se situe, à court terme, sur la borne basse du canal baissier mis en place depuis Juin 2015. Dans le cas contraire, on pourrait revenir sur des niveaux supérieurs à 130.00.