Cet article a été écrit exclusivement pour Investing.com.
- L'action sur les prix des Bitcoin et Ethereum réduit la mousse spéculative
- Les cryptomonnaies n'ont pas embrassé l'inflation
- Prévoient-ils une récession ou une stagflation ?
- Trois raisons pour lesquelles elles devraient faire un retour en force.
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Il se passe tellement de choses sur les marchés ces jours-ci que les traders, les investisseurs et les autres acteurs du marché sont déroutés et inquiets. Les actions sont orientées à la baisse, tandis que le marché obligataire a plongé à son plus bas niveau depuis près de huit ans. Le risque a augmenté à des niveaux jamais vus depuis le début de 2020, lorsque la pandémie mondiale a saisi les marchés. Cependant, mai 2022 est différent de mars 2020, lorsque le monde était confronté à un virus, un ennemi commun.
La guerre qui fait rage en Ukraine n'a fait qu'exacerber les problèmes économiques auxquels le monde est confronté. Alors que de nombreux acteurs du marché se retranchent et réduisent les actifs à risque, spéculer sur les cryptomonnaies est la dernière chose à laquelle ils pensent. La frénésie spéculative dans l'arène cryptographique s'est essoufflée après le record du 10 novembre. Fin janvier, Bitcoin, Ethereum et de nombreuses autres cryptomonnaies sont tombées à leur plus bas niveau. Elles continuent de consolider beaucoup plus près des planchers que des sommets de la fin 2021.
Avec l'attention du marché sur la guerre, l'inflation, le potentiel de récession, les problèmes de chaîne d'approvisionnement, les verrouillages chinois, les tensions entre les puissances nucléaires et bien d'autres questions, ce pourrait être le moment idéal pour envisager d'ajouter une exposition crypto aux portefeuilles. Pour ceux qui recherchent un proxy pour les tokens, le Bitwise Crypto Industry Innovators ETF (NYSE:BITQ) est un produit liquide qui suit les prix à la hausse et à la baisse. L'ETF BITQ est un jeu à la pelle sur la classe d'actifs.
L'action sur les prix du bitcoin et de l'ethereum réduit l'écume spéculative.
Lors de la hausse, une frénésie spéculative s'est emparée des marchés des cryptomonnaies, le Bitcoin et l'Ethereum étant les enfants-vedettes de la création de richesses incroyables.
Source : Barchart
Le bitcoin a attiré les acheteurs, car les histoires de transformation d'un investissement de 100 dollars en 2010 en millions de dollars ont suscité une ruée spéculative.
Source : Barchart
L'Ethereum, la crypto dont la capitalisation boursière est la deuxième plus importante, a connu la même frénésie d'achat lorsque le prix était en hausse.
À la baisse, l'attrait s'est évaporé, car l'action des prix a provoqué des pertes et mis un terme aux achats.
Les cryptomonnaies n'ont pas intégré l'inflation
Certains acteurs du marché et adeptes des cryptomonnaies avaient espéré que la hausse de l'inflation, qui érode le pouvoir d'achat en monnaie fiduciaire, soutiendrait les cryptomonnaies. La théorie est que les gouvernements, les banques centrales et les autorités monétaires peuvent augmenter la masse monétaire à leur guise. Le seul moyen d'augmenter l'offre de crypto-monnaies est le minage.
La théorie ne s'est pas transformée en pratique, car les niveaux d'inflation les plus élevés depuis plus de quatre décennies n'ont pas soutenu les valeurs des crypto-monnaies. Les données américaines CPI et PPI n'ont rien fait pour soutenir le Bitcoin, l'Ethereum et la plupart des autres plus de 19 470 cryptomonnaies. En outre, la hausse des taux d'intérêt a poussé l'indice du dollar américain à son plus haut niveau depuis 2002 par rapport aux autres monnaies fiduciaires. Les pressions inflationnistes entraînant une hausse des rendements du dollar américain ont pesé sur les valeurs des crypto-monnaies.
Prévoient-ils une récession ou une stagflation ?
Alors que l'inflation américaine et mondiale fait rage, le PIB américain a reculé de 1,4 % au premier trimestre 2022. Les blocages de COVID-19 en Chine pèsent sur la deuxième économie mondiale. Une récession, c'est deux quarts de baisse du PIB, et l'économie est confrontée aux mêmes problèmes au deuxième trimestre. Une récession accompagnée d'une poursuite des pressions inflationnistes est une stagflation, ce qui constitue un défi pour la Réserve fédérale et les autres banques centrales du monde qui utilisent la politique monétaire pour atteindre un niveau d'emploi maximal et la stabilité économique.
En outre, la guerre en Ukraine et les tensions entre la Chine et la Russie et les États-Unis et l'Europe ont provoqué des problèmes d'offre, faussant l'approvisionnement en matières premières et l'activité commerciale. La politique monétaire peut être très efficace lorsqu'il s'agit de traiter les problèmes macroéconomiques liés à la demande, mais les banques centrales disposent de peu d'outils pour traiter les problèmes liés à l'offre.
Le déclin des cryptomonnaies, qui ont connu des sommets et des creux plus bas depuis novembre 2021, est un avertissement que les conditions économiques se détériorent, et que les banques centrales et les gouvernements sont devenus des spectateurs et des cerfs dans les phares économiques et géopolitiques brillants.
3 Raisons pour lesquelles ils devraient faire un retour en force
Pendant les marchés haussiers et baissiers, les prix ont tendance à monter et descendre à des niveaux illogiques, déraisonnables et irrationnels. En 2020, le pétrole brut sur le NYMEX est tombé en dessous de zéro lorsque la demande s'est évaporée. Deux ans plus tard, le prix était au nord de 110 dollars le baril.
La volatilité des cryptomonnaies ne fait qu'exacerber la variance des prix. Je pense que trois facteurs conduiront finalement à des creux et à des reprises :
- Idéologiquement, les crypto-monnaies embrassent le libertarisme qui rejette le contrôle gouvernemental. À mesure que la foi et le crédit des gouvernements diminuent, les cryptos joueront probablement un rôle plus important dans l'économie mondiale.
- La politique monétaire actuelle, très restrictive, laisse la place à la prochaine crise, qui entraînera une nouvelle vague de liquidités et de mesures de relance, ce qui pèsera davantage sur la valeur des monnaies fiduciaires. La guerre en Europe, les tensions dans le paysage géopolitique et toutes les retombées des distorsions économiques liées à l'offre ne sont pas défavorables aux moyens d'échange alternatifs qui ont déjà pris des mesures pour devenir des actifs plus courants.
- Les cryptomonnaies reflètent l'évolution de la révolution des technologies financières, en améliorant la rapidité, l'efficacité et l'archivage des transactions financières. L'acceptation omniprésente de la technologie blockchain inclut les cryptomonnaies qui sont la poule ou l'œuf de la fintech pour la blockchain.
- Lorsque les crypto-monnaies atteindront le fond et se retourneront vers le haut, attendez-vous à une ruée vers l'achat, la frénésie spéculative revenant sur cette classe d'actifs.
L'ETF BITQ est de la soupe de bitcoin
Les classes d'actifs connaissent des cycles, et les cryptomonnaies sont coincées dans une période baissière. Il est pratiquement impossible de choisir des sommets ou des creux dans n'importe quelle classe d'actifs, et les crypto-monnaies sont un défi unique en raison de la grande variance de leurs prix.
De nombreux acteurs du marché n'ont pas encore plongé dans l'arène des cryptomonnaies parce que les portefeuilles informatiques qui contiennent les cryptomonnaies sont très différents des plateformes traditionnelles de garde des investissements. Les bourses détenant des crypto-monnaies sont confrontées à d'autres défis. La semaine dernière, Coinbase (NASDAQ:COIN) a prévenu qu'une faillite pourrait faire disparaître les fonds des utilisateurs, ou les crypto-monnaies détenues par les clients, car ceux-ci deviendraient des "créanciers généraux non garantis". En cas de faillite, ils n'auraient pas le droit de réclamer un bien spécifique à la bourse en cours de procédure, et leurs fonds (ou cryptos) deviendraient inaccessibles. Il n'existe pas d'assurance FDIC pour les dépôts des bourses de crypto-monnaies protégeant les clients. L'avertissement a encore pesé sur les valeurs cryptographiques, car il a ajouté un nouveau niveau de risque pour la classe d'actifs.
Pendant ce temps, la classe d'actifs en plein essor est confrontée à de nombreux obstacles, et la faillite de l'échange est un autre obstacle. Coinbase et d'autres bourses devront résoudre ces problèmes au cours des semaines et des mois à venir. Leur viabilité future dépend d'une résolution réussie, qui donnera confiance aux clients. Je crois que les cryptos et le principal échange survivront et prospéreront lorsque le cycle crypto passera de l'ours au taureau.
Le produit Bitwise Crypto Industry Innovators ETF est un jeu de pick-and-shovel sur la classe d'actifs car il détient des actions d'échanges, de mineurs et d'autres sociétés liées aux cryptomonnaies. Les positions comprennent :
Source : Barchart
Au niveau de 8,31 dollars par action le 17 mai, BITQ avait 59,443 millions de dollars d'actifs sous gestion et négocie en moyenne 141 014 actions chaque jour. BITQ prélève des frais de gestion de 0,85 %.
BITQ est un produit ETF volatile qui monte et descend avec la classe d'actifs des cryptomonnaies.
Source : Barchart
Le BITQ a atteint un sommet de 35,68 $ par action en novembre 2021, lorsque le Bitcoin et l'Ethereum ont atteint des sommets records. Au niveau de 8,31 $ le 17 mai, je considère l'ETF comme une option d'achat peu coûteuse sur la classe d'actifs des cryptomonnaies, sans date d'expiration. BITQ peut aller à zéro, mais il peut aussi monter en flèche si les cryptomonnaies trouvent des sommets et que la tendance cyclique devient haussière.
N'investissez que des capitaux que vous êtes prêt à perdre dans tout actif lié aux crypto-monnaies. Le risque est toujours fonction des récompenses potentielles. Au niveau de 8,31 $ par action, le risque du BITQ justifie le potentiel de récompense.
En mai 2022, les cryptomonnaies sont devenues une classe d'actifs oubliée, mais cela changera probablement lorsqu'elles trouveront des points bas et une ruée spéculative sur les retours.
Le marché actuel rend plus difficile que jamais de prendre les bonnes décisions. Pensez aux défis à relever :
- Inflation
- Troubles géopolitiques
- Technologies perturbatrices
- Hausse des taux d'intérêt
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