Fidèle à sa politique qui veut que l’essentiel de ses besoins financiers primaires soient financés par appel au marché de la dette, le constructeur automobile allemand Mercedes-Benz Group (ex-Daimler) vient de placer pour 2 milliards d’euros de nouvelles obligations.
Dans les faits, la structure Mercedes-Benz International Finance BV (Mercedes-Benz International) a été chargée de l’opération, soit l’émission de deux nouvelles souches obligataires. La première affiche une maturité égale au 15 septembre 2027, la seconde arrive à échéance le 15 novembre 2030. Les coupons sont à chaque fois de 3,25% et la coupure de 1.000 euros. Ces deux nouvelles obligations sont donc accessibles au plus grand nombre.
Mercedes-Benz International a été un peu plus généreux qu’en janvier dernier. Il avait alors proposé une obligation assortie d'un coupon de 3% pour se financer sur l’échéance juillet 2027. Soit dit en passant la structure du groupe automobile allemand est aussi présente sur la maturité mai 2027 avec un emprunt rémunéré par un petit coupon de 0,625%, ce qui induit une nette décote actuellement sur le marché secondaire et, partant, rend cette ligne obligataire fiscalement attractive pour l’investisseur résident belge.
« Economiquement interdépendante »
Mercedes-Benz International, c’est une structure du groupe allemand Mercedes-Benz. Elle a pour objectif « d'aider au financement des activités commerciales menées par les sociétés du groupe Mercedes-Benz et de fournir services financiers y relatifs », indique l’émetteur dans son dernier rapport annuel. « Compte tenu de ses objectifs et de sa stratégie, la société est économiquement interdépendante avec l'ultime société mère, le groupe Mercedes-Benz. Lors de l'évaluation du profil de risque général de l'entreprise, la solvabilité du groupe Mercedes-Benz dans son ensemble doit être prise en compte », lit-on encore dans ce document.
Un groupe automobile plutôt bien noté
En terme de solvabilité justement, le groupe Mercedes-Benz affiche un rating « A » chez Standard & Poor’s et chez Fitch Ratings et une notation « A2 » chez Moody’s. La perspective de ces notes « Investment grade » est stable.
Mercedes-Benz Group AG (anciennement Daimler (ETR:MBGn)) se définit comme l'un des constructeurs automobiles les plus prospères au monde. Avec Mercedes-Benz AG, il est l'un des principaux fournisseurs mondiaux de voitures particulières et de fourgons haut de gamme. Avec Mercedes-Benz Mobility AG, il propose des services associés comme des solutions de financement, de leasing, de location de véhicules, de la gestion de flotte, d'assurance…
Le groupe qui affiche une capitalisation boursière de l’ordre de 66 milliards d’euros a réalisé un chiffre d’affaires de 153,2 milliards d’euros en 2023 (150 milliards en 2022), sur base du dernier rapport annuel disponible. Sur cette période, il a vendu près de 2,5 millions de véhicules avec l’aide de ses 166.000 employés/ouvriers.