Les rendements US et le dollar sont pénalisés par la position accommodante du FOMC et la prudence de Janet Yellen. La Fed a conservé son taux directeur à 0.25% et réduit d'encore 10 milliards dollars ses achats mensuels d'obligations. Malgré la reprise de l'activité économique ces derniers mois, les taux de la Fed resteront proches de zéro, a indiqué le FOMC, même après la fin du tapering. La présidente de la banque centrale a estimé que l'inflation ne constituait pas un grand risque. Les rendements des obligations d'Etat américaines sont tombés sous 2.5750% pour la première fois en près de deux semaines.
L'EUR/USD a effacé la résistance des 1.3600 dans les premiers échanges européens. Les indicateurs techniques court terme sont devenus positifs. La MACD entre en zone haussière. La MM21j sera importante pour confirmer le biais positif sur la fin de la semaine. Le GBP/USD a atteint de nouveaux plus hauts et s'apprête à tester le niveau crucial des 1.7043 (plus haut de 5 ans). L'EUR/GBP a été davantage recherché, ce qui a apaisé les tensions sur les signaux de surachat : le RSI se tient à 29% et la bande inférieure de Bollinger 30 jours est à 0.79832. D'importantes offres liées aux options sont placées sous 0.80000. Des barrières sont présentes à 0.80750/0.81000 avant le week-end.
La baisse des taux US et le repli du billet vert ont renvoyé l'USD/JPY sous 102.00. Le principal support se situe sur la MM200j (101.62). Les offres devraient limiter le potentiel haussier dans la zone du nuage journalier d'Ichimoku (102.00/102.67). L'EUR/JPY teste la MM200j (138.90) à la hausse. Selon nous, le rebond de l'euro post-Fed ne devrait guère se prolonger compte tenu des pressions sur la Banque centrale européenne. Le FMI a pressé la BCE d'accroître ses efforts pour lutter contre la déflation, estimant qu'elle devrait envisager des achats obligatoires.
En Nouvelle-Zélande, le PIB a progressé de 1.0% t/tau premier trimestre (contre 1.1% att.), portant la croissance à 3.8% en rythme annuel (contre 3.7% att. et 3.3% en dernière révision). Le NZD/USD a grimpé à 0.8736. Une clôture sous ce niveau confirmerait la formation d'un tweezer top et signalerait un retournement baissier mineur. La principale résistance s'établit à 0.8780 (plus haut du 6 mai).
La position accommodante de la Fed a aidé l'AUD/USD à réduire les pertes accusées après les minutes de la RBA. Le cross a rebondi à 0.9423 en séance. Le biais reste positif. La prochaine zone d'offres se trouve à 0.9461/0.9499 (plus haut d'avril / Fibonacci à 76.4% de la baisse d'octobre 2013 – janvier 2014). L'AUD/NZD teste la MM100j (1.0794) à la hausse. Les indicateurs techniques nettement baissiers devraient limiter les rebonds.
En Suisse, le Secrétariat d'Etat à l'économie revu ses prévisions de croissance à la baisse, de 2.2% à 2.0% en 2014, et de 2.7% à 2.6% pour 2015. Les prévisions relatives aux prix à la consommation sont restées inchangés par rapport à la lecture de mars : 0.1% en 2014 et 0.4% en 2015. La BNS rend son verdict aujourd'hui. Elle devrait conserver la cible du LIBOR à 3 mois à 0.00-0.25% et le plancher de l'EUR/CHF à 1.2000.
Le calendrier économique comprend la décision sur les taux de la Norges Bank, les ventes de détail britanniques m/m et a/a (mai), la balance courante italienne (avril), les tendances CBI des commandes totales et des prix de vente (juin) au Royaume-Uni, ainsi que les inscriptions au chômage au 14 juin, les demandes d’indemnisation chômage permanentes au 7 juin, les perspectives d'activité de la Fed de Philadelphie (juin) et les indices avancés (mai) aux Etats-Unis.