- Après le glissement du prix de l'essence, les consommateurs pourraient dépenser dans d'autres domaines
- La saison molle des achats de rentrée scolaire
- Les traders ont intégré dans leurs prix une hausse des taux américains de 0,75 point de pourcentage
Le consommateur est-il en voie de guérison après avoir enduré un été difficile marqué par des prix de l'essence élevés, des factures d'hôtel salées et des repas coûteux ? Nous pourrions entendre des nouvelles optimistes sur la situation des dépenses cette semaine dans le rapport des ventes au détail de jeudi matin.
Selon Bank of America (BofA) Global Research, le consensus prévoit une croissance des dépenses inchangée par rapport à juillet, mais les analystes de BofA sont optimistes quant à une lecture forte en raison de solides données sur les dépenses en cartes. Le consensus est optimiste quant aux ventes au détail, moins les automobiles et l'essence, cependant.
Barrage de données : L'IPC tombe mardi, les ventes au détail arrivent jeudi
Source : BofA Global Research
Maintenant que les prix à la pompe ont baissé pendant environ 90 jours consécutifs, les gens ont plus d'argent à leur disposition pour dépenser sur des articles discrétionnaires. Les données de BofA sur les dépenses par carte pour le mois d'août révèlent une hausse des dépenses discrétionnaires dans les trois groupes de revenus qu'elle ventile. La hausse du mois dernier intervient après trois mois pessimistes de croissance faible à négative des dépenses en dehors de l'alimentation, du gaz et des services publics.
Les dépenses discrétionnaires augmentent en août
Source : BofA Global Research
De plus, alors que l'on parle beaucoup du fait que les Américains dépensent l'excédent d'épargne qu'ils ont accumulé pendant la pandémie, les consommateurs nationaux disposent toujours d'une quantité importante de liquidités sur leurs comptes chèques et leurs comptes d'épargne. BofA note que toutes les catégories de revenus ont des soldes d'épargne supérieurs d'environ 60% aux niveaux d'avant la pandémie.
L'excès d'épargne reste élevé
Source : BofA Global Research
Donc, le consommateur est prêt à dépenser alors que nous approchons du cœur de la saison des dépenses en citrouille et épices. Cela intervient après une faible période d'achats de rentrée scolaire au cours de laquelle les données internes de BofA sur les cartes suggèrent que les dépenses totales de rentrée scolaire ont baissé de 4% en glissement annuel contre une prévision de +1% de la National Retail Federation.
Dépenses scolaires élevées en début de saison, mais plus faibles en glissement annuel
Source : BofA Global Research
La Réserve fédérale veut voir les dépenses se refroidir afin de freiner la croissance économique dans les mois et trimestres à venir. La semaine dernière, le président Powell s'est assis pour une interview apparemment scénarisée avec le Cato Institute. Ses mots et sa rhétorique étaient les mêmes qu'au mois d'août, après un discours brutal et belliqueux à Jackson Hole. La Fed est déterminée à faire baisser l'inflation par le biais de la politique des taux d'intérêt et du resserrement quantitatif qui s'est accéléré ce mois-ci.
Les traders ont presque entièrement intégré dans leurs prix une troisième hausse consécutive des taux directeurs de 0,75 point de pourcentage lors de la réunion du FOMC de la semaine prochaine. La certitude est si élevée, à 91% selon l'outil Fed Watch du CME Group, grâce à un rapport du Wall Street Journal de la semaine dernière. Nick Timiraos du WSJ est devenu l'expert de facto en matière de Fed, et son article indiquant qu'une hausse des taux de 75 points de base était imminente a fait bouger les marchés. Les rendements ont terminé la semaine près de nouveaux sommets sur toute la courbe.
La confiance est élevée pour une hausse de 75 points de base
Source : CME Group
Conclusion
Le front des données économiques est calme depuis le rapport du 2 septembre sur les emplois non agricoles. Cette semaine, cependant, nous aurons une flopée de rapports importants qui, s'ils n'auront peut-être pas d'impact sur la décision de la Fed mercredi prochain, seront importants pour l'action politique lors des réunions de novembre et décembre.