Le sentiment était indubitablement à la baisse mercredi sur l'ensemble du marché, suivant les tendances de mardi. La grande question est de savoir s'il s'agit du début d'un changement dans les tendances à long terme vers un resserrement des conditions financières ou d'une petite pause dans un marché par ailleurs très risqué. À partir d'hier et jusqu'à vendredi prochain, le 7 juin, de nombreuses données permettront de déterminer l'évolution des tendances.
L'indice CDX des écarts de crédit à haut rendement a augmenté et, comme nous l'avons noté avant-hier, la tendance semble favorable à la poursuite de cette hausse. Si le mouvement d'hier marque une rupture de cet indice, avec un dépassement de la tendance baissière, cela pourrait être important, car cela pourrait conduire à un élargissement significatif des écarts de crédit.
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Les taux du Trésor ont également été nettement plus élevés ce jour-là et ont bénéficié d'un coup de pouce supplémentaire à la suite d'une vente aux enchères plutôt tiède de Trésorerie à 7 ans. Le 10 ans se rapproche à nouveau de cette région de résistance autour de 4,7 %, et la dernière fois que le taux à 10 ans était ici, le S&P 500 s'échangeait plus près de 5 000, donc une poursuite continue une hausse des taux pousserait probablement les marchés boursiers à la baisse.
Pendant ce temps, le USD/CAD a progressé hier et est repassé au-dessus de la région de 1,37. Le niveau le plus important que nous surveillons ici est la zone de 1,38. Une cassure au-dessus de 1,38 pourrait être un signal de baisse des risques pour les actions, car ce niveau a été clé dans le passé pour l'USD/CAD.
Pendant ce temps, le S&P 500 a clôturé en baisse d'environ 75 points de base, et au même niveau que le jour de la grande bougie engloutissante baissière. Il existe un support à 5 260, donc pour que ce mouvement de vente ait un sens, le S&P 500 devra s'écarter à la baisse hier à l'ouverture, et passer sous ce niveau de support, ce qui pourrait conduire à un test des 5 200.
Les choses pourraient devenir plus intéressantes à ce moment-là, surtout si un biseau ascendant s'est formé dans le S&P 500 depuis février 2023. La zone de soutien se situe dans la région des 5 150 à 5 200. En effet, du point de vue du cycle à plus long terme, le moment est venu de renverser la tendance, et si le support se brise sur la configuration, ce changement de tendance pourrait avoir lieu plus tôt que nous ne le pensons.
Les baissiers ont certainement la balle dans leur camp pour commencer la journée, avec Salesforce (NYSE : CRM) s'échangeant en baisse de plus de 16 % suite à ses résultats. Cependant, je n'ai pas eu le temps de regarder ces résultats. Le titre semble avoir complété un triangle descendant géant et a maintenant comblé un écart par rapport à novembre autour de 225 $.
Il y aura beaucoup de données à partir d'aujourd'hui, nous devons donc surveiller les données pour déterminer où les graphiques sont susceptibles d'aller.