Est-ce le moment de placer son argent sur des produits structurés ?
Publié à l'origine sur Centaure Investissements
Des indices boursiers au plus bas depuis longtemps ! Des niveaux de volatilité et de risque élevés … Au regard du contexte actuel, investir en actions peut sembler plutôt osé. Difficile de réduire les risques, de savoir quel est le meilleur moment pour investir, tout en évitant la désillusion d’une nouvelle baisse.
Et si la solution de cette équation résidait dans les produits structurés ? Aujourd’hui Centaure Investissements vous présente comment investir en action en bénéficiant de protections pour limiter le risque.
Protégez vos placements en actions.
Si l’investissement en actions offre des espoirs de gains supérieurs aux autres classes d’actifs, il n’en reste pas moins que le niveau de risque est à la mesure de leur rendement. Nous en voulons pour illustration la douche froide liée à la baisse des marchés actions, en raison de la crise économique que nous traversons. Bien sûr, « ça remontera », car ça remonte toujours, mais lorsqu’on est au coeur de la tempête, il est toujours difficile d’en voir la fin.
A l’heure actuelle on observe nombre d’investisseurs qui envisagent d’investir en actions, encouragés par l’effondrement des indices boursiers (- 30%) et portés par l’espoir d’un prochain retour à meilleurs marchés. Le problème étant que dans cet environnement chaotique emprunt d’une grande volatilité des marchés, il n’est pas évident de se positionner.
Comment ne pas subir une nouvelle baisse des cours ?
Raison pour laquelle l’investissement en actions s’adresse particulièrement aux profils dynamiques, ou aux horizons de placements à long terme (au moins 5 ans).Au regard de ces éléments, les produits structurés offrent une véritable alternative en ce qu’ils constituent un réel filet de sécurité au travers d’une protection partielle du capital. A savoir que, sous réserve d’un sous-jacent supérieur à un niveau défini selon les produits, votre capital bénéficie d’une protection à l’échéance (25%, 35%, 50%…).
Contrôlez le timing en réduisant l’effet du point d’entrée
Lorsque l’on s’engage sur la voie de l’achat en fonds actions, la période d’entrée apparaît cruciale. Mais choisir le bon moment n’est pas chose aisée : difficile de ne céder ni à l’euphorie, ni à la peur du krach. Si à l’heure actuelle, la chute des actions favorise l’investissement sur les marchés, il convient tout de même de conserver une once de prudence. Et les produits structurés vous y aideront.
Diminuer le risque encouru sur les marchés
En effet, ce type de produit est à même de proposer des rendements supérieurs à ceux proposés dans le cadre de fonds euros par exemple, tout en amenuisant le risque encouru lorsque l’on investit en actions. Vous l’aurez compris, les produits structurés présentent donc l’avantage de limiter l’effet du point d’entrée et certains d’entre eux permettent de conserver l’historique du coupon servi (‘intérêts) si le timing n’était pas favorable (effet mémoire).
Cependant, si le timing devait se trouver défavorable et à condition que le sous-jacent ( qui peut être une action, un indice, une matière première, etc.), soit supérieur à son niveau d’origine, le produit peut faire l’objet d’un remboursement anticipé lors de la date de constatation annuelle (voir nos scénarii ci-dessous). De plus, chacun des coupons relatifs aux années précédentes, si le constat se fait au delà de la première année, sont servis.
Conserver de la stabilité
En conclusion, bien que le sous-jacent de référence puisse baisser, votre placement conserve une certaine stabilité.
Ce n’est pas tout. Il est aussi possible de trouver des produits ayant un effet coussin. A savoir qu’une fois parvenu à échéance, la totalité des coupons gardés en mémoire sont versés en sus du capital, et cela indépendamment de la baisse du sous-jacent (20%, 30% ou 40% en fonction des produits).
Cette période est donc propice à la chasse aux meilleurs produits offrant des coupons intéressants.
En contrepartie du niveau de protection attendu, les gains vont se voir restreints au coupon annuel versé lors du dénouement du produit.Les caractéristiques d’un produit structuré sont les suivantes : CARACTERISTIQUEDESCRIPTIONUne date de constatation initiale et une échéance
Sous réserve de l’absence de rappel anticipé, tout ou partie du capital peut se voir reversé à l’investisseur.
Sous réserve également de se départir de la garantie du capital, le produit peut se voir vendu en cours de vie. Le cours du produit étant influencé par les dynamiques du sous-jacent et les chances de surpasser son niveau de départ à une date anniversaire.
Un filet de sécurité
Le capital conserve sa protection une fois parvenu à échéance à condition que le sous-jacent conserve un certain niveau. A défaut, une perte en capital peut être subie qui égalera celle subie par le sous-jacent.
Des coupons versés en fonction de l’évolution du sous-jacentS’il n’existe pas de coupons en mesure d’opérer un versement à échéance si le sous-jacent est inférieur au filet de sécurité, certains d’entre eux réalisent des versements à condition que le sous-jacent soit resté constant au regard de son niveau initial. D’autres ne réaliseront ce versement que si la baisse connue par le sous-jacent n’excède pas 25%, 35% ou 50%.
L’automaticité du rappel automatique
Sous réserve du respect de certaines conditions, le remboursement du produit ainsi que le versement du coupon peuvent être réalisés à chaque date anniversaire ou à des dates de constation trimestrielles.
A savoir que plus votre protection sera importante, plus votre coupon se verra réduit. Il faudra aussi prendre en compte un certain nombre d’éléments pour déterminer le niveau du coupon :
- les conditions de versement du coupon ainsi que les modes de remboursement
- la période de construction du produit
- la volatilité
- les frais
Bénéficiez d’une véritable opportunité de performance.
Les aptitudes du gestionnaire, qu’il s’agisse de vous ou d’une d’une gestion déléguée, exercent aussi une influence non négligeable sur votre espoir de gains lorsque vous investissez en actions.
Comment savoir quelles actions surpasseront les indices boursiers ? Comment s’assurer que le gérant pourra tirer les meilleurs rendements et cela bien qu’il soit en marchés haussiers ?
D’autant que ce dernier ne se voit pas soumis à une obligation de performance !
Dans ce contexte, les produits structurés se présentent comme une véritable alternative puisqu’une obligation de performance y est attachée. A savoir qu’au moment de la souscription vous connaissez le montant de votre coupon, l’horizon maximum ainsi que les scénarii envisageables :
- soit le sous-jacent est supérieur à la barrière de protection à l’échéance : le capital est garanti.
- Soit le sous-jacent reste supérieur au niveau prévu au départ : vous touchez les coupons
- Soit le produit fait l’objet d’un rappel annuel sous certaines conditions : vous récupérez le capital et touchez les coupons
Un contexte optimal
Il est vrai que les produits structurés peuvent parfois apparaitre comme de vilains petits canards. Pendant longtemps, les banques émettrices avaient tendance à privilégier leur propre rentabilité à celle de leurs clients. De plus, ces produits conçus au départ pour des professionnels de la finance et les grandes fortunes n’étaient pas adaptés à l’investisseur particulier. A la suite de la démocratisation de ces produits, nombre d’épargnants mal informés ont fait face à des pertes importantes lorsque les marchés se sont retournés.
Mais à présent, les autorités de tutelle veillent et imposent un cahier des charges drastique en matière de communication et d’information quant aux risques encourus. Les produits ont été simplifiés, le nombre de scénarii réduit, les sous-jacents limités et les plaquettes commerciales doivent faire l’objet d’une validation par l’AMF.
Loger un produit structuré dans une assurance vie
Enfin, ce type de produits se prête aussi à la douceur de la fiscalité et la souplesse de l’assurance-vie si vous y logez vos produits structurés.
Centaure Investissements propose une sélection rigoureuse de produits structurés conçus spécifiquement pour ses clients. Logé dans un contrat d’assurance vie qui neutralise les intérêts, l’investissement bénéficiera d’une fiscalité « douce » à la sortie :
- L’imposition ne porte que sur la part de gains comprise dans le retrait.
- Si vous détenez votre contrat depuis plus de 8 ans, vous êtes éligible à une réduction de la fiscalité (7,5% contre 12,8%) ainsi qu’à des abattements annuels sur les gains réalisés (4600 euros pour un célibataire, 9200 euros pour un couple).
Exemple d’un produit structuré créé à l'occasion de la baisse des marchés :
SOUS-JACENT : Unibail Rodamco (AS:URW) Westfield
MATURITÉ : 5 ans
OBSERVATION : Trimestrielle
BARRIÈRE DE PROTECTION : – 50 %
COUPON : 31,48 % par an, soit 7,87 % par trimestreAutocall
Un coupon attractif dès la hausse du marché.
L’Autocall offre la possibilité de percevoir un ou plusieurs coupons (effet mémoire) combinée à l’opportunité d’un remboursement anticipé automatique lorsque le sous-jacent enregistre une performance positive lors d’une date d’observation. Le capital de l’investisseur est protégé à maturité si le sous-jacent est supérieur à la barrière de protection.
Sous-jacentZoom sur Unibail Rodamco WestfieldUnibail-Rodamco-Westfield est le premier groupe coté de l’immobilier commercial au monde, présent dans 13 pays et doté d’un portefeuille d’actifs d’une valeur de 64 milliards d’euros au 31 décembre 2018. Le groupe a été créé en 1968 et compte 3 639 employés en 2018. Il s’est spécialisé dans la gestion, la promotion et l’investissement de grands centres commerciaux situés dans des villes majeures d’Europe et des Etats-Unis, dans les grands immeubles de bureaux et dans les centres de congrès et d’expositions de la région parisienne.
Unibail-Rodamco-Westfield est membre du CAC 40 à Paris, de l’AEX à Amsterdam et du Euro Stoxx 50. Il jouit d’une notation A par Standard & Poor’s et Fitch Ratings. Il fait partie de l’EPRA, association européenne pour les sociétés foncières cotées.
Au plus bas depuis 5 ans
A quoi s’attendre ?
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