EUR/USD : L’euro profite pleinement du rebond de l’inflation en zone euro et du ralentissement américain
Les dernières annonces macroéconomiques en zone euro et aux Etats-Unis ont clairement favorisé un net rebond de la paire EUR/USD.
Pour l'euro, le retour d'une croissance économique positive en Espagne au premier trimestre, ainsi que le rebond de l'inflation en zone euro en avril ont permis à la monnaie unique de rallier en fin de matinée hier.
Outre-Atlantique, la première estimation du Produit intérieur brut (PIB) des Etats-Unis a fait état d'une croissance quasi-nulle entre janvier et mars. En données annuelles, la croissance ne s'est élevée qu'à +0,1 % comparé à +2,6 % au quatrième trimestre 2013.
Fondamentalement, les chiffres de croissance en Espagne, le rebond de l'inflation en zone euro et le ralentissement économique aux Etats-Unis ont présenté un environnement de trading qui était parfait pour des prises de position à l'achat de l'EUR/USD hier.
Dernières annonces macroéconomiques en zone euro & aux USA - 30 avril 2014
En dépit de la fermeture des marchés boursiers en Europe continentale aujourd'hui, l'EURUSD ne cesse de monter et devrait atteindre les 1,39$ avant l'ouverture des marchés américains cet après-midi.
Hier soir, la réunion du FOMC s'est déroulée sans surprise majeure alors que la Réserve fédérale a diminué son programme d'assouplissement de nouveau de 10 milliards de dollars. Désormais, le montant mensuel des rachats d'actifs de la Fed s'élève à 45 milliards de dollars par mois (20 Mds$ de titres adossés à des prêts hypothécaires, 25 Mds$ d'obligations d'Etat). Le ralentissement du QE3 devrait se poursuivre au même rythme dans les mois qui viennent (-10 Mds$ lors de chaque réunion), ce qui veut dire que la Fed envisage de sortir complètement de son programme d'assouplissement d'ici le mois d'octobre.
Dans son communiqué de presse publié lors de l'annonce sur les taux d'intérêt, qui ont été laissés inchangés, la Fed a adopté un ton optimiste malgré un hiver extrêmement froid qui a pénalisé l'économie américaine au début de l'année. La banque centrale évoque une "croissance modérée" pour les Etats-Unis cette année mais prévoit que "les conditions du marché du travail vont continuer de s'améliorer progressivement".
Globalement donc, le statu quo de la Fed n'a pas de réel impact sur le Forex si ce n'est que d'assister au mouvement baissier que nous observons ce matin sur le dollar américain. Ce dernier devrait, d'après nous, rester sous pression dans les prochaines séances alors que les traders particuliers continuent de vendre agressivement l'EURUSD.
Aujourd'hui donc, toute appréciation supplémentaire de l'EUR/USD va dépendre des annonces macroéconomiques attendues aux Etats-Unis cet après-midi. Janet Yellen, la présidente de la Fed, sera présente au sommet annuel de l'Independent Community Bankers of America, un lobby pour les établissements de crédit de petite et moyenne taille. Son discours aura lieu en début d'après-midi à 14h30 CEST en même temps que les publications des chiffres hebdomadaires des inscriptions aux allocations chômage et des chiffres de dépenses des ménages américains pour le mois de mars.
Plus important, l'indice ISM manufacturier sera publié à 16h. Ce baromètre de l'activité manufacturière aux Etats-Unis est attendu en hausse à 54,3 pour le mois d'avril en comparaison avec 53,7 en mars. Une accélération de la croissance dans le secteur manufacturier américain pourrait théoriquement permettre au dollar de se stabiliser durant la séance nord-américaine, ce qui nous donnera une résistance à 1,39$ pour l'EUR/USD aujourd'hui. Ceci dit, les perspectives de hausse pour le billet vert sont extrêmement limitées en ce moment, et tout rebond technique du dollar sera pour nous une opportunité d'acheter de nouveau l'EUR/USD.
Calendrier économique aux USA - 1 mai 2014
Analyse technique de l'EUR/USD - 1 mai 2014
Le price action de l'EUR/USD avant la clôture mensuelle suggère un point bas majeur pour l'euro alors qu'il a rebondi sur une ligne de tendance en place depuis juillet 2013. La mèche basse journalière établie sur ce support majeur nous a permis d'entrer à l'achat lors de la publication des chiffres de l'inflation en zone euro, et nous visons les 1,40$ dans les séances qui viennent.
Ce matin, nous notons une cassure d'une première résistance à 1,3880. Cette cassure nous semble représenter un signal de continuation de la hausse de l'EUR/USD. Encore une fois, une résistance s'établit à 1,39$, donc il faudra profiter plutôt des replis pour acheter encore sur le très court terme. Nous pensons que l'EUR/USD devrait rester soutenu au-dessus des 1,3850$ avant les NFPs demain, et tout retour vers la zone des 1,3850/70$ serait une opportunité de renforcer les positions acheteuses. Un débordement des 1,39$ confirmera le signal donné au-dessus des 1,3880$ ce matin.
Que ce soit clair : la tendance est haussière, l'élan derrière le rebond de l'euro augmente, les dernières annonces macroéconomiques ont considérablement renforcé le scénario d'une poursuite de l'appréciation de l'EUR/USD, et la majorité des traders particuliers (79 %) reste à la vente de la paire. Dans un tel contexte, les supports devraient tenir et les résistances risquent de céder facilement.
