Faut-il acheter l'action Tesla après une chute de 40% cette année ?

Tesla (NASDAQ:TSLA) a été un excellent pari d'achat sur le creux de la vague depuis que la pandémie a frappé début 2020. Chaque fois que le plus grand constructeur de voitures électriques au monde a connu une chute brutale, il a rebondi rapidement et récompensé ses fidèles investisseurs.

Mais alors que les vents contraires économiques s'accélèrent et que certains économistes prédisent une récession au coin de la rue, il est difficile de prédire si Tesla, basé au Texas, récompensera à nouveau les investisseurs patients qui continuent à s'accrocher à lui.

À en juger par la réaction du marché, il semble que les actions Tesla se trouvent dans une tempête parfaite. Elles ont chuté de près de 40 % cette année, soit le double des pertes subies par l'indice de référence S&P 500 au cours de la même période. Elles ont clôturé vendredi à 650,28 dollars.

Les pertes du titre du constructeur de voitures électriques se sont accélérées depuis que le PDG Elon Musk a proposé de racheter Twitter (NYSE:TWTR) dans le cadre d'une transaction de 43 milliards de dollars en avril. Les actionnaires de TSLA n'ont toutefois pas apprécié cette idée. Ils craignaient que Musk ne soit trop dispersé s'il essayait de remanier Twitter tout en dirigeant Tesla et en supervisant sa société Space Exploration Technologies Corp.

Musk prévoyait également d'utiliser certaines de ses actions Tesla comme garantie pour les prêts destinés à payer l'opération Twitter, bien que son dernier financement ne comprenne pas de promesses d'actions.

Un ralentissement prolongé

Outre le problème de Twitter, l'environnement macroéconomique actuel est plutôt hostile aux entreprises à forte croissance comme Tesla. Des facteurs tels que la hausse du coût des matières premières, les goulets d'étranglement dans la chaîne d'approvisionnement et les perturbations de la production en Chine laissent présager un repli prolongé des valeurs de croissance et des perspectives de rebond rapide.

Le sentiment sur le marché est si négatif que la récente décision de Tesla de demander l'approbation d'une division d'actions par trois n'a pas suscité d'enthousiasme. En revanche, une décision similaire prise par le fabricant de VE basé à Austin, au Texas, en 2020, a contribué à un bond de 60 % du cours de l'action entre le jour de l'annonce et la date d'exécution.

Malgré ce contexte difficile, certains analystes voient de la valeur dans le cours de l'action de Tesla, qui est en baisse, et recommandent aux investisseurs à long terme de tirer parti de cette faiblesse.

La semaine dernière, les analystes de RBC ont relevé la note de Tesla de "market perform" à "outperform", déclarant dans une note aux clients que Tesla devrait être capable de repousser ses concurrents à long terme grâce à ses investissements dans la chaîne d'approvisionnement. Sa note ajoute :

"Alors que les VE entrent dans leur troisième phase (tout le monde a des VE) au milieu ou à la fin de la décennie, nous pensons que la capacité à fournir des VE dépendra de plus en plus de la chaîne d'approvisionnement."

"Bien que TSLA soit assez discret sur les accords qu'il a conclus pour l'approvisionnement en matières premières, en parlant à des contacts, nous pensons qu'il en a fait plus que d'autres équipementiers. L'accent mis très tôt par la société sur l'intégration verticale (pas seulement les batteries/matières premières mais aussi les moteurs, les semis, les logiciels) devrait porter ses fruits."

RBC a toutefois réduit son objectif de cours sur Tesla, le faisant passer de 1 175 à 1 100 dollars. Ce nouvel objectif est supérieur d'environ 69 % au cours de clôture de l'action vendredi.

UBS, dans sa note récente, a déclaré que c'était le "moment d'être audacieux" et a relevé Tesla de neutre à acheter. La société a réitéré son objectif de prix de 1 100 $ sur le titre. Sa note dit :

"Nous pensons que les perspectives opérationnelles sont plus solides que jamais. Nous nous attendons à ce que l'intégration verticale de Tesla dans les semi-conducteurs, les logiciels et les batteries se traduise par une croissance absolue et une rentabilité supérieures dans les années à venir."

{Morgan Stanley a également réitéré la surpondération de Tesla, affirmant que les investisseurs devraient conserver le titre après la publication d'informations selon lesquelles Musk aurait annoncé un trimestre difficile dans un courriel adressé aux employés. Sa note dit :

"Tesla a montré tout au long de son histoire qu'elle peut rattraper un retard important grâce à des livraisons accélérées à la fin d'un trimestre, où des quantités disproportionnées de la production d'un trimestre complet peuvent se produire dans la dernière ou les deux dernières semaines. De plus, ce qui pourrait être perdu au deuxième trimestre pourrait simplement fournir des vents arrière séquentiels refoulés pour les résultats du troisième trimestre."

Conclusion : Faut-il acheter l'action Tesla ?

Après une vente massive de l'action Tesla pendant le ralentissement actuel, certains analystes voient une valeur aux niveaux actuels, étant donné la grande avance du constructeur automobile sur le marché des VE et ses excellents antécédents de production.

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