Les dernières séances de bourse ont connu une volatilité accrue, associée à des chutes rapides.
Dans ces moments-là, les acteurs du marché en quête de stabilité et de revenus passifs ont tendance à se tourner vers les actions des biens de consommation de base. C'est pourquoi nous allons aujourd'hui parler d'Unilever (LON:ULVR) PLC ADR (NYSE:UL) et de Reckitt Benckiser Group PLC (LON:RB), deux géants mondiaux des biens de consommation.
Pourquoi investir dans les entreprises de biens de consommation de base ?
Quel que soit l'état de l'économie, nous dépendons tous des produits de base. L'industrie des biens de consommation de base est considérée comme non cyclique, alors que la demande est présente toute l'année. Ainsi, les revenus et les flux de trésorerie ont tendance à être réguliers. Les investisseurs chevronnés savent qu'ils peuvent compter sur ces entreprises sur le long terme. En plus de leur attrait, la plupart d'entre elles versent également des dividendes.
Les investisseurs basés aux États-Unis prêtent généralement attention à l'indice S&P 500 des biens de consommation de base, qui mesure la force du secteur. Les sous-secteurs comprennent les produits ménagers, les boissons, l'alimentation et les produits d'hygiène personnelle. Lors de la correction du marché en 2018, les biens de consommation de base ont été le deuxième secteur le moins performant, après l'énergie. Pourtant, 2020 a signifié une dynamique différente pour l'industrie.
Si l'on considère la demande accrue en produits essentiels des citoyens du monde, comme au début de la pandémie de COVID-19, l'ajout d'actions de sociétés du secteur de la consommation de base peut réduire la volatilité globale d'un portefeuille.
Le secteur des biens de consommation de base compte de nombreuses entreprises de haute qualité qui ont des marques célèbres et des fondamentaux solides. Et nous considérons Unilever et Reckitt Benckiser comme deux des meilleurs choix de leur catégorie.
Unilever
Fin juillet, le géant des biens de consommation a annoncé ses résultats du premier semestre. Les ventes sous-jacentes (qui sont comparables aux ventes organiques des entreprises américaines) ont diminué de 0,1 % au cours de la période de six mois qui s'est terminée en juin. Les analystes s'attendaient à ce que ce chiffre soit bien pire.
Le bénéfice sous-jacent par action a augmenté de 6,4 %, dont 3,7 % en raison des fluctuations monétaires. Les investisseurs ont accueilli favorablement les chiffres, y compris les performances en Amérique du Nord ainsi que les niveaux de cash-flow libre et de liquidité.
Alan Jope, PDG d'Unilever, a déclaré :
"Notre objectif pour le reste de l'année 2020 restera la croissance compétitive basée sur le volume, le profit absolu et le cash-flow, car c'est la meilleure façon de maximiser la valeur pour les actionnaires".
Unilever opère dans trois segments : les soins personnels (le segment le plus important en termes de revenus), l’entretien ménager, et l'alimentation et les rafraîchissements. En raison de l'évolution des habitudes de consommation et des divers verrouillages pendant la pandémie, les performances ont varié d'une catégorie à l'autre.
Les ménages du monde entier utilisent chaque jour de nombreuses marques d'Unilever, dont Lipton, Knorr, Colman's, Marmite, Magnum, Ben&Jerry's, Cif, Dove, Persil, Rexona, Surf et Vaseline.
Au cours du premier semestre 2020, les produits alimentaires et les boissons, y compris les glaces et le thé, en ont bénéficié. Les produits d'hygiène aussi. Cependant, les ventes dans les cinémas et les restaurants ont baissé, ce qui est compréhensible.
Depuis le début de l'année, les actions Unilever ont augmenté d'environ 9 %. Cette augmentation n'inclut pas le juteux rendement des dividendes de plus de 3 %. Les actions Unilever ont clôturé hier à 4 784 dollars à Londres et 61,09 dollars à New York.
Nous pensons que les actions offriraient une meilleure marge de sécurité en cas de baisse de 5 à 7 % du cours.
Reckitt Benckiser
Reckitt Benckiser a également publié les résultats semestriels et du deuxième trimestre 2020 fin juillet. Le chiffre d'affaires à données comparables a augmenté de 11,9 %. La marge d'exploitation a été de 24,5 %. Dans l'ensemble, les analystes ont été impressionnés par les chiffres.
Le PDG Laxman Narasimhan a souligné :
"Nous avons le plus grand portefeuille de marques de désinfectants de surface, y compris Dettol, Lysol et Sagrotan.... Dans l'ensemble, notre leadership dans le domaine du commerce électronique a contribué à une très forte croissance des ventes de plus de 60 %, les ventes du commerce électronique représentant désormais, selon les estimations, 12 % du chiffre d'affaires net du groupe pour le premier semestre".
L'entreprise déclare des revenus dans deux segments : l'hygiène (environ 40 % des revenus) et la santé. Parmi les marques les plus connues figurent le désinfectant Dettol (dont le chiffre d'affaires a augmenté de plus de 60 %), ainsi que Lysol, Mucinex, Nurofen et VMS. Les produits d'hygiène ont connu une forte croissance à deux chiffres dans la plupart des régions, y compris en Amérique du Nord.
L'entreprise voit généralement ses dépenses en produits de santé augmenter en automne et en hiver, ce qui pourrait avoir un effet bénéfique sur les résultats au second semestre.
Jusqu'à présent dans l'année, les actions ont augmenté d'environ 20 %, ce qui les place techniquement en territoire de marché haussier. Elles ont clôturé hier à 7 564 dollars à Londres et 19,34 dollars à New York. Le cours actuel de l'action soutient un rendement de dividende d'un peu plus de 2 %.
Comme pour les actions Unilever, nous serions plus à l'aise d'investir dans Reckitt Benckiser sur le long terme si le cours baissait d'environ 5 %.
Conclusion
Le mois de septembre se poursuit sur une note mitigée. La contraction de l'économie due à la pandémie pose des risques qui pourraient avoir un effet négatif sur les indices plus larges pendant le reste de l'année.
Pourtant, nous pensons qu'il existe encore de nombreuses sociétés solides qui pourraient convenir à de nombreux portefeuilles dans le monde. Même si la contraction économique devait se poursuivre plus longtemps que prévu, l'achat des baisses des indices Unilever ou Reckitt Benckiser pourrait permettre une certaine diversification.
Leurs directions sont proactives dans le remodelage du portefeuille afin de mieux servir les tendances de consommation changeantes dans l'environnement actuel. Enfin, les deux sociétés réalisent des progrès impressionnants dans les économies à croissance rapide, y compris les marchés émergents. Par conséquent, investir dans l'une ou l'autre de ces sociétés permettrait d'obtenir une exposition mondiale pour les portefeuilles à long terme.
Trois autres sociétés de consommation basées aux États-Unis qui pourraient être tout aussi appropriées sont Colgate-Palmolive Company (NYSE:CL), Clorox Co (NYSE:CLX) et Procter & Gamble Company (NYSE:PG).
Investing.com devrait couvrir à nouveau le secteur dans les prochaines semaines.