BT Group (LON:BT) a débuté ce mois d’avril en émettant de la dette à très long terme. En effet, avec une date d’échéance fixée au 3 octobre 2054, l’emprunt du groupe de télécommunications britannique affiche une durée de 30 ans. Toutefois, le coupon est amené à évoluer au fil du temps.
Concrètement, la nouvelle obligation British Telecommunications PLC sert au départ un coupon fixe annuel de 5,125%, jusqu’au 3 octobre 2029. A cette date, si l’émetteur n’a pas exercé son option de rachat par anticipation (« call »), le coupon devient variable. Il correspond alors à un taux de référence en euro augmenté d’une prime de 2,542%. Ce nouveau coupon est d’application jusqu’au 3 octobre 2034, date à laquelle BT bénéficie de la possibilité de racheter sa dette. Si l’opérateur britannique laisse courir celle-ci, la rémunération est recalculée… Et ainsi de suite. Notez que les modes de calcul du coupon sont repris dans la fiche de l’obligation.
Bon à savoir : British Telecommunications PLC est une filiale en propriété exclusive de BT Group PLC, indique ce dernier sur site internet. Elle englobe pratiquement toutes les activités et tous les actifs du groupe BT, précise-t-il.
L’emprunt qui est libellé par coupures de 100.000 euros bénéficie d’un rating « BB+ » chez Standard & Poor’s, dans la catégorie « High yield ». C’est deux crans de moins que la note « BBB » accordée par cette même agence à l’opérateur britannique. L’explication réside dans le rang de subordination du nouvel emprunt, induisant un risque plus élevé.
Solutions de télécommunications fixes et mobiles
En acceptant de prêter leur argent à British Telecommunications, les investisseurs deviennent créanciers d’une entité appartenant à un groupe qui se définit comme « le premier fournisseur britannique de télécommunications fixes et mobiles ainsi que de produits, solutions et services numériques sécurisés associés ». Il fournit également des services de gestion des télécommunications, de sécurité et d’infrastructure réseau à des clients répartis dans 180 pays.
BT Group se compose de trois unités orientées clients : « Consumer » au service des particuliers et des familles au Royaume-Uni ; « Business » couvre les activités des entreprises et des services publics au Royaume-Uni et à l'international et « Openreach » est une filiale en propriété exclusive gérée de manière indépendante. Elle s’occupe des infrastructures de télécommunications pour le compte de plus de 650 fournisseurs de communications à travers le Royaume-Uni.
Sur base des dernières données annuelles disponibles, BT a réalisé un chiffre d’affaires de 20,7 milliards de livres sterling (+/- 24,2 milliards d’euros) à l’issue de son dernier exercice annuel clôturé le 31 mars 2023. Plus récemment, à l’occasion de la publication des derniers résultats trimestriels, le groupe qui en plein déploiement de la 5G et de la fibre optique a confirmé ses objectifs pour son exercice 2024.