Forex : Ne faites pas confiance à la reprise

Le mois d'octobre est traditionnellement un mois volatil sur les marchés financiers, et nous avons eu un avant-goût de ces grandes fluctuations aujourd'hui, l'appétit pour le risque s'étant brusquement inversé. Lorsque les traders américains sont arrivés à leur bureau, ils ont trouvé les futures du Dow Jones en baisse de plus de 300 points et les devises en chute libre au cours de la session européenne. Après avoir ouvert en forte baisse et prolongé leur chute au cours de la première heure de négociation à New York, les devises et les actions se sont stabilisées. Puis, peu après la clôture de Londres, des informations ont circulé selon lesquelles le chef de la minorité du Sénat, Mitch McConnell, aurait proposé aux démocrates une suspension à court terme du plafond de la dette américaine qui permettrait de maintenir le financement du gouvernement jusqu'en décembre.

Il s'agit d'une bonne nouvelle pour les marchés financiers, que vous la considériez comme un rameau d'olivier ou une tentative de désamorcer les critiques. Malheureusement, nous ne faisons pas confiance à ce ralliement car l'offre de McConnell n'est qu'une solution à court terme. Les républicains refusent d'envisager un relèvement à long terme de la limite de la dette et continuent de repousser avec force l'augmentation des dépenses dans le cadre du projet de loi sur les infrastructures. Nous aurons la même conversation fin novembre ou début décembre.

De plus, en éliminant le risque immédiat de défaut de paiement, les politiciens ont renforcé les arguments en faveur d'une réduction progressive des taux d'intérêt par la Réserve fédérale le mois prochain. Les investisseurs ont pris des bénéfices sur les actions en début de semaine en raison des inquiétudes concernant l'inflation et la hausse des rendements. Il ne faudra pas attendre longtemps avant que ces inquiétudes ne reviennent. Les prix pourraient être quelque peu soulagés si les États-Unis libéraient des réserves pétrolières d'urgence, mais cette option n'est qu'un "outil à l'étude", selon la secrétaire à l'énergie Jennifer Granholm.

En attendant, le dollar américain pourrait reprendre sa hausse avant le rapport sur l'emploi de vendredi. Selon ADP (PA:ADP), les emplois ont rebondi plus que prévu au mois de septembre. Les économistes s'attendent à une hausse des emplois non agricoles et à une baisse du taux de chômage cette semaine. Bien que la composante emploi de l'ISM du secteur des services ait légèrement diminué, l'activité du secteur des services dans son ensemble a progressé à un rythme plus rapide en septembre.

De manière contre-intuitive, le dollar néo-zélandais a été le moins performant de la journée. La Reserve Bank of New Zealand est devenue l'une des premières grandes banques centrales à relever ses taux d'intérêt, mais la hausse de 25 points de base a été moins importante que ce que le marché avait espéré. Le dollar néo-zélandais s'est vendu sur toute la ligne, perdant plus d'un pour cent de sa valeur par rapport au billet vert. Peu importe que la RBNZ ait resserré ses taux pour la première fois en sept ans ou qu'elle ait déclaré qu'elle s'attendait à un nouveau retrait des mesures de stimulation de la politique monétaire. Les traders se sont concentrés sur le petit mouvement et sur l'augmentation des cas de coronavirus locaux.