- La chaleur estivale ne faiblit pas, même à la fin du mois d'août
- Cela pourrait maintenir la demande de climatisation et la consommation d'électricité à un niveau élevé au cours des quatre à six prochaines semaines.
- La saison des ouragans est également arrivée, avec la possibilité de nouvelles tempêtes dans le golfe du Mexique.
- Les tempêtes peuvent frapper les réseaux électriques et les gazoducs, provoquant des coupures de courant généralisées.
Mère Nature joue un double jeu avec le marché du gaz naturel. La question est de savoir lequel des deux gagnera.
D'un côté, la chaleur estivale ne faiblit pas, même à la fin du mois d'août, à l'approche de la fête du travail du 4 septembre, qui marque officieusement le début de l'automne. La demande de climatiseurs et, surtout, la consommation d'électricité pourraient donc continuer à augmenter au cours des quatre à six prochaines semaines.
D'autre part, la saison des ouragans dans l'Atlantique est déjà là, avec le risque de voir émerger de nouvelles tempêtes dans les eaux chaudes du golfe du Mexique. Ces tempêtes pourraient annuler la hausse des températures dans les 48 États inférieurs qui dépendent du gaz comme principale source d'énergie pour le refroidissement.
Par ailleurs, les ouragans peuvent provoquer des pannes d'électricité généralisées lorsque des vents dévastateurs et des inondations frappent le cœur des réseaux électriques et des gazoducs.
Eli Rubin, d'EBW Analytics, a résumé la nature duopolistique des moteurs du marché du gaz à court terme en notant que les négociants devraient se méfier des risques et des avantages des deux, avec peut-être un peu plus de préférence pour les tempêtes.
Dans des commentaires repris par naturalgasintel.com, il ajoute :
"Si les prévisions tropicales à court terme semblent relativement bénignes, la majorité des tempêtes s'éloignant en mer, il suffit qu'un ouragan majeur touche terre pour que la trajectoire du marché du gaz naturel soit modifiée.
"Les risques resteront élevés au cours des 30 à 45 prochains jours avant de reculer légèrement en octobre.
Graphiques de SKCharting.com, avec des données fournies par Investing.com
Les contrats à terme sur le gaz au Henry Hub du New York Mercantile Exchange sont restés en dessous de la barre clé des 2,50 dollars, se dirigeant vers une baisse d'environ 3 % en milieu de semaine, prolongeant la chute de 8 % de la semaine dernière, alors que la menace d'une autre perturbation tropicale maintient les traders sur leurs gardes malgré la vague de chaleur qui sévit dans les 48 pays les plus pauvres du monde.
En termes de prix, les contrats à terme sur le gaz ont techniquement atterri sur une zone de soutien horizontale alignée statiquement sur la moyenne mobile simple de 100 jours, ou SMA, de 2,46 $ et pourraient même tester le soutien de 2 $ sans un recul approprié, a déclaré Sunil Kumar Dixit, stratège technique en chef chez SKCharting.com.
Dixit a ajouté :
"L'action baissière actuelle des prix incite à la prudence alors que les stochastiques quotidiens atteignent des conditions de survente appelant à un rebond à partir des plus bas."
"L'incapacité à remplir les conditions de rebond augmentera les chances d'une cassure en dessous de 2,46 $ déclenchant une correction s'étendant vers 2,25 $ et 2,00 $ à moyen terme."
À la hausse, il ajoute que la reprise nécessitera de récupérer l'EMA de 50 jours de 2,60 $, suivie d'une clôture journalière/hebdomadaire au-dessus de la bande de Bollinger moyenne journalière de 2,65 $.
Pour en revenir aux fondamentaux du marché, le modèle météorologique américain GFS (Global Forecast System) a eu tendance à se réchauffer un peu plus mardi, ce qui s'est traduit par des CCD (degrés-jours de refroidissement) supplémentaires au cours de la nuit.
Les CDD, qui sont utilisés pour estimer la demande de climatisation des habitations et des entreprises, mesurent le nombre de degrés d'une journée où la température moyenne est supérieure à 65 Fahrenheit (18 Celsius).
Malgré le pic de chaleur, les risques de tempêtes tropicales frappant le Lower 48 sont restés un point central pour le marché, a indiqué naturalgasintel dans un blog.
Il a noté que la tempête tropicale Harold a donné au Texas sa première dose des impacts potentiels d'une tempête sur la demande de gaz. La tempête a été principalement un épisode de vent et de pluie pour la région frappée par la sécheresse, mais elle a fait baisser les températures et les charges de refroidissement, au moins pendant une journée.
La tempête tropicale Franklin, quant à elle, était en passe de traverser Hispaniola jusqu'à jeudi. Mais selon les prévisions, le système se déplace vers l'est à travers l'Atlantique et s'éloigne des 48 premiers kilomètres de l'île.
Dans la région densément peuplée du centre-sud, les négociants sont conscients non seulement de la baisse de la demande due aux températures plus douces, mais aussi de la possibilité de pannes d'électricité généralisées.
À titre de comparaison, l'ouragan Ian de l'année dernière a considérablement réduit la demande dans le Sud-Est, car environ un million de clients de Floride ont été privés d'électricité. La Caroline du Nord et du Sud, la Virginie et la Géorgie ont également été touchées.
En 2021, l'ouragan Ida a temporairement interrompu l'approvisionnement en gaz du golfe du Mexique pendant des semaines, tandis que l'ouragan Laura a fermé l'installation de GNL de Cameron pendant plus d'un mois en 2020.
NatGasWeather a déclaré que le modèle GFS de la mi-journée de mercredi était un peu plus chaud pour la fin de ce week-end et la semaine prochaine, ajoutant un modeste 3 CDD. Cependant, il était plus frais pour la période du 30 août au 2 septembre, qui précède notamment une baisse attendue de la demande pendant le week-end de la fête du travail.
Il est important de noter que le Centre européen pour les prévisions météorologiques à moyen terme, ou ECMWF, était 5 CDD plus froid que le GFS.
Ainsi, selon NatGasWeathern, "les marchés du gaz naturel ne s'intéresseront pas aux tendances plus chaudes du modèle GFS", à moins que les données européennes ne soient plus chaudes.
"Pour l'instant, la première semaine de septembre devrait être considérée comme suffisamment chaude", a déclaré la société.
Avant la mise à jour hebdomadaire des stocks de gaz naturel américain par l'Energy Information Administration (EIA), les analystes de l'industrie interrogés par Investing.com prévoyaient une accumulation de 33 milliards de pieds cubes, contre 35 milliards de pieds cubes la semaine dernière.
Elle serait également inférieure à l'injection de 54 milliards de pieds cubes d'il y a un an et à la moyenne quinquennale de 49 milliards de pieds cubes.
Les prévisions pour la semaine se terminant le 18 août porteraient le volume de gaz stocké à 3,098 billions de pieds cubes, soit environ 22 % de plus que la même semaine il y a un an et 11 % de plus que la moyenne sur cinq ans.
En l'absence de menaces tropicales à court terme, NatGasWeather a déclaré que le résultat net des conditions météorologiques récentes et à venir est que les excédents de stockage à la moyenne quinquennale se resserrent lentement mais progressivement de 299 à 225-200 milliards de pieds cubes ou bcf.
Rhett Milne de NatgasWeather.com indique en particulier que les deux prochains rapports de l'EIA devraient faire état de constructions légèrement inférieures aux moyennes quinquennales afin de réduire encore les excédents à près de +265 milliards de pieds cubes.
Si la chaleur de fin de saison se poursuit en septembre, les excédents seront probablement réduits à +225-200 milliards de pieds cubes, a déclaré M. Milne, ajoutant que cela pourrait également être réalisé par une production plus faible ou des exportations plus importantes de GNL ou de gaz naturel liquéfié.
Les livraisons de gaz naturel aux installations d'exportation de GNL se sont élevées en moyenne à 12,8 milliards de pieds cubes par jour la semaine dernière, soit 1,3 milliard de pieds cubes par jour de plus que la semaine précédente.
Mobius Risk Group indique qu'un premier examen des données de stockage pour la semaine dernière montre une divergence entre un échantillon d'installations déclarant des livraisons quotidiennes et des livraisons hebdomadaires. Le groupe de recherche a déclaré dans une prévision :
"Notre échantillon quotidien était sensiblement inférieur d'une semaine à l'autre, avec un total plus proche de la semaine de stockage du 3 août que de celle du 10 août.
"Cela signifie que les chiffres de l'EIA de ce jeudi pourraient être inférieurs à la barre des 30 milliards de pieds cubes. Cependant, les données hebdomadaires étaient plus élevées d'une semaine à l'autre et étant donné que l'injection de jeudi dernier était de 35 milliards de pieds cubes, cela permettrait d'envisager une augmentation de 40 milliards de pieds cubes.
Quoi qu'il en soit, une augmentation de 30 à 40 milliards de pieds cubes dans les stocks ce jeudi confirmerait la tendance au resserrement corrigé des conditions météorologiques et réduirait l'excédent de stockage par rapport à l'année dernière.
Mobius ajoute :
"De notre point de vue, il y a plus de chances d'avoir une augmentation inférieure à 30 milliards de pieds cubes qu'une augmentation supérieure à 40 milliards de pieds cubes.
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Clause de non-responsabilité : Le présent article a pour seul but d'informer et ne constitue en aucun cas une incitation ou une recommandation d'achat ou de vente d'une matière première ou d'un titre connexe. L'auteur, Barani Krishnan, ne détient pas de position dans les matières premières et les titres sur lesquels il écrit. Il utilise généralement un éventail de points de vue autres que le sien pour apporter de la diversité à son analyse d'un marché. Par souci de neutralité, il présente parfois des points de vue opposés et des variables de marché.